Владимир Федорцов, РБК, 3 июня

Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) США решила напомнить Уолл-стрит, что не все ладно в царстве финансовых отчетов и бухгалтерских балансов. В понедельник, 2 июня, вечером стало известно, что практика составления отчетности крупнейшего в мире производителя компьютеров International Business Machines Corp. стала объектом пристального внимания аудиторов этого надзорного органа. В памяти трейдеров немедленно воскресли прошлогодние "бухгалтерские скандалы", до середины лета 2002 г. сотрясавшие американский фондовый рынок. Теперь на Уолл-стрит опасаются повторения так дорого обошедшегося рынкам кризиса доверия.

"Это очень важная и одновременно крайне неприятная новость, – прокомментировал известие Бертон Шлихтер (Burton Schlichter), старший рыночный аналитик Lind-Waldock & Co., подразделения одного из крупнейших игроков на финансовом рынке - компании Refco LLC. – Она возвращает нас к старым скандалам с отчетностью, которые начались с банкротства Enron и основательно подорвали доверие инвесторов".

Напомним, что в прошлом году расследование неожиданного и скоропалительного банкротства энергетической компании Enron, долгое время считавшейся вполне надежной, привело к неприятным результатам. Как оказалось, энергогигант длительное время скрывал правду о своем реальном финансовом состоянии, используя все возможности, предоставляемые принятыми в США правилами бухгалтерского учета, а также благожелательностью аудитора и невниманием надзорных инстанций. В частности, Enron "переводил" убытки по некоторым сделкам на партнерские компании, в изобилии созданные в офшорных зонах, завышал прибыль, искажал другие данные о себе.

"Проспав" махинации Enron, SEC озаботилась качеством отчетности в других крупных компаниях. Вскоре выяснилось, что опасения Комиссии были небеспочвенными. В списке эмитентов, которым спешно пришлось исправлять балансы за предыдущие годы, оказался не один десяток персонажей. Некоторые из них в итоге оказались банкротами.

Естественно, на американских акциях скандал отразился далеко не лучшим образом. До середины прошлого года основные фондовые индексы уверенно снижались, поскольку инвесторы спешили перевести средства в активы, пользующиеся большим доверием. Паника пошатнула даже доллар. Потребовалось вмешательство президента США Джорджа Буша (George Bush), чтобы фондовый рынок немного успокоился и начал вновь с доверием относиться к отчетности корпораций.

И вот новое заявление SEC на старую тему. Комиссию заинтересовало то, как компания IBM отразила в своей отчетности выручку за 2000 и 2001 гг. Поводом к началу расследования стал анализ отчетности неназванного клиента одного из подразделений корпорации, которое занимается реализацией электронных кассовых аппаратов и другой техники для магазинов. Отметим, что IBM является ключевым игроком на этом рынке.

"Может оказаться, что за этим ничего нет и что отчетность [IBM] достоверна, – заявил Марти Шагрин (Marty Shagrin), аналитик Victory Capital. – Однако – и от этого никуда не деться – скандал не может не повлиять на ситуацию".

Строго говоря, IBM не впервые становится фигурантом расследования SEC. В прошлом году компании пришлось пойти на большее раскрытие информации, в частности по сделкам обратного выкупа своих акций. Однако некоторые аналитики полагают, что корпорация не до конца избавилась от дурной привычки лакировать отчетность.

"Мы проанализировали отчетность IBM за вторую половину 1990-х гг. и нашли, что компания использовала агрессивную, рискованную и сомнительную бухгалтерскую практику, – подчеркнул Джеймс Грант (James Grant), издатель Grant"s Interest Rate Observer и давний недруг IBM. – Я думаю, что SEC неминуемо заинтересуется этим".