Максим Недоступ, Страна.Ру, 24 февраля

Банковскую систему Америки по-прежнему лихорадит, и решить эту проблему в США пока не могут, констатирует The Economist. Свободный американский рынок охаживает банковский сектор своими стальными кулаками по самым чувствительным местам.

Накануне всем системообразующим банкам в США была обещана официальная проверка на "плавучесть", причем в самом скором времени - в среду. От результатов напрямую будет зависеть судьба двух крупнейших финансовых корпораций - Citigroup и Bank of America.

На прошлой неделе акции обоих гигантов упали сразу на 44% и на 32% соответственно. JPMorgan Chase, в отличие от Citigroup и Bank of America, чувствует себя лучше, но и его акции тоже упали, хотя и не так сильно. Сегодня суровая реальность для Citigroup и Bank of America такова, что перед ними маячит реальная перспектива банкротства.

Можно было бы заставить оба банка объявить дефолт и таким образом фактически заявить о своем банкротстве - очень многие в Америке испытали бы от этого огромное моральное удовлетворение. Но на практике большинство аналитиков сходится в том, что цена слишком высока: банкротство Citigroup и Bank of America вызовет лишь еще одну болезненную лихорадочную перекройку рынка, которая началась сразу после того, как на дно пошел Lehman Brothers.

Что же делать? Практика показывает, что инвесторы гораздо больше доверяют банкам с так называемым "чистым" акционерным капиталом, структура которого максимально прозрачна и не осложнена такими запутанными и открывающими путь во множественные экономические туманности понятиями, как "привилегированная акция".

Таким образом, если правительство США решится конвертировать все свои привилегированные акции обоих банков в "чистые" и вполне официально получить контроль над 60% Bank of America и 80% Citigroup, и банки, и инвесторы от этого только выиграют.

Однако вместо этого правительство, похоже, все-таки, собирается избежать национализации и не будет искать легких путей. Как пишет The Economist, это следует из совместного заявления регулирующих органов, сделанного в понедельник.

Cудя по всему, в отношении Citigroup и Bank of America будет продолжена практика выпуска государственных "привилегированных акций" с фиксированным дивидендом, которые будут конвертироваться в "чистые" лишь по мере материализации убытков.

По мнению аналитиков The Economist, подобная практика приведет лишь к еще большей неразберихе в состоянии дел обоих проблемных банков, а также и других, которые не смогут пройти обещанный правительством тест.