Михаил ХМЕЛЕВ, "Финансовые известия", 7 августа

Правительство Франции объявило о решении выделить более 7 млрд евро для спасения крупнейшей в стране промышленной компании Alstom от грозящего ей банкротства. Одновременно правительство становится крупнейшим держателем акций компании. Для нынешнего французского кабинета спасение финансово несостоятельных компаний, видимо, входит в привычку. В декабре прошлого года уже пришлось выручать France Telecom и Electricite de France.

Alstom по праву считается одним из лидеров мирового машиностроения - на ее энергетических установках вырабатывается почти пятая часть всей электроэнергии в мире. Помимо этого компания занимается судостроением и строит поезда для парижского метро и крупнейшего в США железнодорожного оператора Amtrak. На заводах компании производятся скоростные экспрессы TGV, ставшие наряду с Эйфелевой башней настоящей гордостью Франции.

Проблемы у Alstom начались около двух лет назад. Тогда после банкротства американского электрического гиганта Enron практически иссякли заказы на электрогенерирующее оборудование. Судостроительное подразделение компании, достраивающее сейчас океанский лайнер Mary Queen 2, в последнее время также не избаловано новыми заказами. Приобретенное у ABB подразделение по ремонту турбин за последние два года принесло Alstom 4 млрд евро убытков. У компании, капитализация которой составляет лишь около 900 млн евро, накопились огромные долги - 4.9 млрд евро, большую часть из которых нужно погасить в течение ближайших трех лет. В результате Alstom, гордость французского машиностроения, самостоятельно выбраться из долгов уже не в состоянии.

Вчера же стало известно, что французское правительство решило помочь компании избежать банкротства. Для спасения Alstom будет выделено 3.5 млрд евро в качестве денежной помощи и еще столько же банковскими гарантиями. При этом кабинет выкупит половину нового выпуска акций компании на сумму 600 млн евро и станет, таким образом, владельцем 31.5% ее акций.

В то время как гендиректор Alstom Патрик Крон распродает активы компании для покрытия неотложных долговых обязательств, эксперты настроены весьма скептически относительно ее будущего. "Реструктуризация компании назрела уже давно, - говорит Фальк Рейманн, аналитик Landesbank Baden-Wuerttemberg, одного из банков - кредиторов Alstom. - Однако с новыми заказами дела у них обстоят плохо. Кроме того, они распродали практически все лучшее из того, что у них было". На прошлой неделе германской Siemens за 1.1 млрд евро отошло одно из подразделений компании. Чуть позже компания Areva за 1.5 млрд евро приобрела прибыльные подразделения Alstom, занимающиеся передачей и дистрибьюцией электроэнергии.

Решение правительства о предоставлении помощи Alstom вызвало неоднозначную реакцию в деловых и политических кругах. Принято оно было, по признанию представителей кабинета, под давлением трех крупнейших банков страны, опасающихся того, что банкротство Alstom может нанести серьезный ущерб финансовой системе ЕС. Это уже не первая подобная акция нынешнего кабинета - в декабре прошлого года был выделен кредит в размере 9 млрд евро для предотвращения банкротства France Telecom. А чуть позже Electricite de France, крупнейший в Европе производитель электроэнергии, получил от государства крупные гарантии по банковским кредитам и налоговые льготы.

В Евросоюзе, похоже, также с неодобрением отнеслись к намерению парижского кабинета в очередной раз выделить кругленькую сумму на спасение частной компании. Уже во вторник Марио Монти, комиссар Еврокомиссии, отвечающий в ЕС за антимонопольную политику, потребовал от Минфина Франции объяснений этого шага.

Правительство нынешнего президента Франции Жака Ширака вообще часто упрекают в отходе от основных экономических принципов правых - в частности, принципа сокращения участия государства в экономике. "В первый раз за последние 20 лет государство так прямо вмешивается в экономику, покупая блокирующий пакет акций близкой к банкротству компании, - говорит Эли Коен, директор Французского национального исследовательского центра. - Новый антикризисный проект со спасением Alstom, предусматривающий фактически национализацию части активов компании, дает еще один козырь в руки противников кабинета Ширака".