Алексей Виноградов, РБК, 17 ноября

Крупнейшие фондовые и сырьевые биржи мира по-разному отреагировали на события в Турции и Ираке. Ведущие японские и европейские фондовые индексы в понедельник значительно снижались. По мнению аналитиков, к опасениям по поводу изменения учетных банковских ставок в Америке и негативным прогнозам относительно перспектив ведущих экономик еврозоны добавились подозрения, что международная стабильность может оказаться серьезно нарушена.

Западные СМИ указывают на то, что Турция ныне представляет собой "мост" между Европой и исламским миром и взрывы в стамбульских синагогах серьезно подрывают опоры этого моста. Что касается Ирака, то значительное увеличение американских потерь в этой стране говорит о неспособности США справиться с партизанами и "Аль-Кайедой", что угрожает дальнейшим затягиванием конфликта с непредсказуемыми последствиями. Соответственно, растет нестабильность, всегда пугающая инвесторов.

Что касается нефтяного рынка, то цены на нем, наоборот, в понедельник начали снижаться после почти недельного непрерывного роста. Аналитики полагают, что инцидент с двумя американскими вертолетами в Ираке не мог произвести серьезного впечатления на участников рынка, так как "иракская тема" на прошедшей неделе уже была отыграна по максимуму. Что касается взрывов в Турции, а также новых угроз "Аль-Кайеды" устроить теракты в развитых странах, то они не могли подтолкнуть цены на нефть вверх. Скорее наоборот, инциденты подобного рода в странах-импортерах углеводородного сырья, как правило, толкают эти цены вниз (очевидное доказательство тому - происшедшее после событий 11 сентября 2001 г.).

Впрочем, аналитики расходятся в оценке того, насколько долгими и серьезными будут последствия "горячего ноября". Безусловно, если мировая террористическая сеть реализует свои угрозы, то психологический эффект может оказаться весьма длительным, как и осенью 2001 г. И даже благоприятные фундаментальные экономические факторы (ожидаемый рост экономики США в четвертом квартале, а также некоторый прогресс экономики Японии) и связанный с ними рост потребления "черного золота" далеко не сразу помогут остановить обвал цен на рынке нефти.

Несколько по-другому будет выглядеть картина, если "Аль-Кайеда" сосредоточит свою активность на нефтедобывающих странах. На том же Ираке, где сеть Усамы бен Ладена, по утверждениям американцев, давно помогает антиоккупационным силам. Или в Саудовской Аравии, где террористы уже наносят удары не только по представительствам западных фирм, но и по органам местной власти, сотрудничающей с Америкой. Тогда рынок будет опасаться за судьбу поставок углеводородов из региона Персидского залива. Во многом именно из-за взрывов на нефтепроводах темпы восстановления иракской нефтяной отрасли до сих пор серьезно выбивались из графика.

Однако ситуация на рынке черного золота предстоящей зимой, безусловно, будет зависеть не только от поведения Усамы бен Ладена. Прогнозы на холодное начало зимы в Северном полушарии говорят в пользу относительно высокого спроса на горючее. При этом коммерческие запасы сырья в США (Америка - главный потребитель нефти в мире) хотя и несколько пополнились осенью, но не настолько велики, чтобы этот спрос удовлетворить. Растут и потребности в сырье со стороны Китая и, в некоторой степени, со стороны оживившейся в третьем квартале Японии.

Ввиду таких прогнозов руководство стран ОПЕК оказалось в сложном положении. С одной стороны, цены на "черное золото" в середине месяца опять вышли за пределы коридора 22-28 долл. за барр., и, если они будут удерживаться на высоких отметках на протяжении нескольких недель, по правилам картеля надо повышать квоты. К этому картель в последние дни активно призывает Россия, устами своих руководителей уже несколько раз заявившая, что высокие цены на "черное золото" являются "несправедливыми" и негативными в плане развития мировой экономики. Однако резервы резкого увеличения добычи сейчас есть далеко не у всех стран картеля. Даже Саудовская Аравия, до сих пор такими резервами - как техническими, так и финансовыми - располагавшая, не случайно впервые за долгие годы вынуждена обращаться за помощью к иностранным компаниям для развития нефтегазовой сферы. К тому же страны-члены ОПЕК до сих пор не могут придти к единому мнению относительно темпов возвращения Ирака на мировой рынок. Весной, сразу после победы США над иракской армией, казалось, что восстановить добычу и экспорт нефти из Ирака не так сложно: бомбардировки почти не затронули нефтепроводы страны, а подожженными оказались не более полутора десятков из двух с лишним тысяч действующих скважин. В побежденную страну нахлынули американские специалисты, обещавшие в короткие сроки возобновить поставки "черного золота", а Совет Безопасности ООН в мае устранил международные препятствия для возобновления этих поставок, сняв с Ирака действовавшие двенадцать с лишним лет санкции.

Поэтому, опасаясь скорого притока на рынок дешевой иракской нефти и обвала цен, Саудовская Аравия и другие страны-члены картеля весной и летом активно снижали собственную добычу сырья, впервые за несколько лет приведя реальный объем этой добычи в примерное соответствие с установленными ОПЕК квотами. С 1 ноября эти квоты официально снижены до 24,5 млн. барр., т.е., по мнению ОПЕК, объема вполне достаточного, чтобы поддерживать необходимый баланс на рынке с учетом фактора Ирака, а также увеличения поставок сырья независимых производителей. Однако, по мнению стран-импортеров, этот баланс не является справедливым, т.к. цены на маркерный сорт Brent выше 25-26 долл. за барр. - значительное препятствие для экономического роста. Учтут ли это мнение, поддержанное заявлениями России, государства-члены картеля, покажет саммит ОПЕК в начале декабря.