Владимир Федорцов, РБК, 29 января

В минувшую среду, 28 января, американский фондовый рынок с нетерпением ждал очередного решения Комитета по операциям на открытом рынке (FOMC) Федеральной резервной системы. А дождавшись, упал от неожиданности. Вопреки ожиданиям большинства инвесторов ФРС, оставив учетную ставку на прежнем уровне, внесла коррективы в свой сопроводительный комментарий. Американский Центробанк ясно дал понять, что макроэкономическая ситуация изменилась и денежно-кредитная политика скоро станет иной. Рыночные операторы отреагировали на это активными продажами бумаг.
"Думаю, инвесторы воспользовались новым заявлением ФРС как поводом к фиксации прибыли, – заявил Майкл Мерфи (Michael Murphy), исполнительный директор Wachovia Securities. – Рост [на рынке] не возобновится до тех пор, пока покупатели не убедятся, что активность продавцов закончилась. Во всяком случае, коррекция к понижению может оказаться глубокой".
В среду завершилось двухдневное заседание Комитета по операциям на открытом рынке ФРС. Элемент неожиданности вносило присутствие на нем новых членов с правом голоса. Но в целом аналитики Уолл-стрит, опираясь на статистику рынка труда и последние макроэкономические данные, предполагали, что Федеральный резерв не будет изменять ни учетную ставку, ни ключевые выражения в сопроводительном пресс-релизе. Тем более неожиданным оказался для рыночных игроков обнародованный в 22:15 мск текст.
"Мы продолжаем считать, что гибкая кредитно-денежная политика в сочетании со значительным ростом производительности будет по-прежнему поддерживать экономическую активность [в США], – говорится в заявлении ФРС. – В период между заседаниями комитета были получены свидетельства быстрого подъема [экономики], и хотя рост занятости остается незначительным, прочие данные говорят об улучшении ситуации на рынке труда. Повышение цен на основные потребительские товары носит сдержанный характер и останется небольшим. Вероятность нежелательного падения темпов инфляции снизилась в течение последних месяцев, и теперь она почти равна вероятности повышения инфляции".
В таких условиях ФРС решилась изменить главное для рыночных игроков заключение. Вместо повторявшейся на протяжении последнего полугода фразы о возможности сохранения поддерживающей денежно-кредитной политики на "продолжительный период времени", появилось "терпение". FOMC заявил, что "проявит терпение", прежде чем повышать учетную ставку.
"Если просмотреть все комментарии [ФРС], они ясно описывают выздоравливающую экономику, – подчеркнул Джек Кеффри (Jack Caffrey), вице-президент J.P. Morgan Private Bank. С точки зрения длительных сроков, это конструктивно для финансовых рынков. Однако в краткосрочном периоде инвесторы будут фиксировать прибыль".
Помимо утверждения ФРС, к продажам игроков подтолкнули и макроэкономические данные. Министерство торговли США сообщило о том, что объем новых заказов на товары длительного пользования в США не изменился в декабре 2003 г. после снижения на 2,3% в ноябре. Экономисты прогнозировали рост данного показателя на 2,0%. В другом докладе, обнародованном после открытия рынков, торговое ведомство сообщило, что в декабре 2003 г. объем продаж новых жилых домов понизился на 5,1% до 1,06 млн единиц в годовом исчислении. Аналитики ожидали роста этого показателя до 1,1 млн (на 0,7%).
"Сейчас у инвесторов все больше стимулов к продажам, – заметил Скотти Джордж (Scotty George), глава du Pasquier Asset Management. – Конечно, восстановление экономики, приводящее к росту прибыли компаний, поведет рынок, в конце концов, еще выше. Но этот процесс потребует времени".
По итогам торговой сессии 28 января индекс Dow Jones Industrial понизился на 141,55 пункта до отметки 10 468,37 пункта (-1,33%). Высокотехнологичный индекс NASDAQ Composite опустился на 38,67 пункта, завершив операционный день на отметке 2077,37 пункта (-1,83%).