Ирина НОС, "Казахстанская правда", 13 августа

Низкий технологический уровень предприятий, физический износ и моральное старение оборудования, отсутствие спроса не только на инновации, но и на привычные когда-то "рационализаторские предложения", низкая доля затрат на науку, отсутствие опыта доведения научных разработок до уровня рыночного товара... Продолжать? Как бы пугающе ни звучало, но именно так еще в середине 2003 года оценивался инновационный потенциал страны казахстанскими аналитиками. Тем скорее нам потребовалась структура, которая взяла бы на себя содействие росту инновационной активности, стала бы продвигать высокотехнологичные и наукоемкие производства.

Без этого не выжить: в мире растет технологическая конкурентоспособность, формируются национальные инновационные системы, ускоряются технологические циклы, повышается стоимость и риск инноваций. Нашей республике совершенно непозволительно оставаться в аутсайдерах. Минул год с момента создания Национального инновационного фонда, и "Казправда" пригласила к разговору о формировании венчурных фондов, элементов инновационной инфраструктуры, о финансировании прикладных научно-исследовательских работ его руководителя Евгения Доминова.

- До того как фонд начал работать в полную силу, необходимо было сделать очень многое. Во-первых, сформировать команду профессионалов - финансистов, юристов, экспертов в инженерно-технических областях.

Во-вторых, опираясь на опыт аналогичных институтов зарубежных стран, продумать, изложить и утвердить концепцию деятельности фонда, просчитать модель его развития, составить пошаговый план действий на ближайшие годы.

В-третьих, разработать и утвердить все необходимые для работы нового финансового института внутренние нормативные документы. Это было непросто, поскольку документы должны соответствовать как лучшей международной практике, так и казахстанскому законодательству. А в стране до поры не было аналогов по целям, задачам и инструментам финансирования. Пришлось создавать все с "чистого листа", постоянно сверяясь с процедурами зарубежных государственных инновационно-венчурных фондов.

В-четвертых, требовалось сформировать необходимые рабочие органы: например, если инвестиционный комитет НИФ состоит из сотрудников фонда, руководителей различных подразделений, то экспертный совет - из уважаемых и известных ученых и предпринимателей, и формировался он на основании рекомендаций Министерства образования и науки, НАН, ассоциации вузов. Но параллельно с этим коллектив фонда уже с сентября 2003 года занимался анализом и рассмотрением заявок и проектов, отрабатывая методики работы с заявителями, методологию создания венчурных фондов и финансирования инновационных проектов, подходы по выделению грантов на научно-исследовательские и конструкторские работы, их правовой статус.

Результатом напряженной и новой даже для инновационного фонда работы стало появление венчурного фонда совместно с частным капиталом. Это фонд высоких технологий "Арекет". Открыто финансирование двух инновационных проектов и четырех проектов НИОКР, принято решение о финансировании, и идет регистрация нового технопарка на базе Казахского национального технического университета. Немного? Но еще десятки интересных и перспективных проектов находятся на рассмотрении, в процессе переговоров и доработки с участием специалистов фонда. По многим из них финансирование будет открыто до конца текущего года.

- Но готовы ли к сотрудничеству с вашей структурой руководители предприятий, ведь фонд не занимается прожектами изобретателей-одиночек?

- До сих пор мы сознательно не проводили активной кампании по привлечению заявителей в фонд. И без того мы получили 154 заявки на финансирование инновационных проектов и проектов НИОКР. Этого уже достаточно для выполнения нашей инвестиционной программы на 2004-2005 годы. Сейчас главная наша задача - формирование системы венчурного финансирования, то есть системы отраслевых и региональных венчурных фондов, совместно с частным капиталом.

В соответствии с меморандумом об инвестиционной политике НИФ 50 процентов собственного капитала фонда должно направляться именно на формирование уставных капиталов венчурных фондов. При этом доля Национального инновационного фонда в каждом венчурном не должна превышать 49 процентов, а больше половины средств должны составлять взносы частных инвесторов. Таким образом, формируя систему венчурных фондов, мы более чем вдвое увеличим объем средств, которые будут инвестированы в реализацию казахстанских инновационных проектов.

- Евгений Евгеньевич, а каковы коммерческие условия финансирования проектов? То есть всегда ли инновационный фонд становится акционером предприятия, реализующего проект, и охотно ли идут предприниматели на "размывание" своей доли в уставном капитале?

- В отличие от банков наш фонд не кредитует своих заявителей. Мы не имеем права ни привлекать заемные средства, ни предоставлять займы. Финансирование инновационных проектов осуществляется через неконтрольное участие в уставном капитале компании-заявителя либо компании, специально созданной для реализации проекта. При этом сроки участия фонда в проекте сразу согласовываются с заявителем. До его истечения партнер имеет исключительное право выкупа доли фонда - по заранее согласованной цене. Только если срок истек, а заявитель не смог выкупить долю НИФ, фонд имеет право выставить свою долю на продажу для третьих лиц. При этом фонд не претендует на дивиденды от инвестируемых компаний, но настаивает, чтобы и другие участники не получали дивидендов, пока фонд участвует в капитале компании. Вся прибыль должна направляться на дальнейшее развитие бизнеса. Предприятие, как и фонд, должно быть заинтересовано в скорейшем обретении инновационной компанией финансовой устойчивости. Тогда уменьшится риск инвестирования и повысится стоимость самой компании для последующей продажи доли фонда. На таких условиях абсолютное большинство инновационных предпринимателей готовы принять инвестиции фонда в свои компании.

- Вы разъяснили механизм финансирования инновационных проектов, которые связаны с коммерциализацией уже завершенных разработок, оформленных патентами и лицензиями. А если же речь идет о финансировании завершающего этапа исследований, оформлении авторских прав?

- В таком случае мы предоставляем гранты на НИОКР. Но это не благотворительность. Фонд имеет долю в патенте, который будет получен после завершения НИОКР, и вернет свои вложения через долю от роялти при продаже лицензий на использование патента. Кроме того, наших партнеров, которые получили гранты и успешно их использовали (завершили исследования и оформили патент на их результаты), мы финансируем уже на реализацию инновационных проектов по коммерциализации результатов исследований. А в качестве взноса может фигурировать интеллектуальная собственность партнера, оцененная должным образом. Надеюсь, что в 2005 году мы придем к завершению профинансированных в этом году НИОКР и приступим с заявителями к следующему этапу - долевому финансированию инновационных проектов.

- Одним из условий инвестирования проекта является его коммерческая привлекательность. Но в таком случае проект мог бы профинансировать и коммерческий банк. В чем же тогда миссия Национального инновационного фонда?

- Ресурсы коммерческих банков краткосрочны по своей природе. Поэтому они в большинстве не могут быть отвлечены на долгосрочное финансирование. Если это и происходит, то только в самые надежные долгосрочные проекты. Миссия же нашего фонда - финансирование венчурных инновационных проектов, риски по которым выше, чем при классическом банковском кредитовании. Зато и доходность выше. Покрытие возможных убытков от неудачных проектов прибылью от сверхприбыльных - стратегия всех венчурных фондов. Но это поле деятельности значительно отличается от коммерческого банкинга, поэтому мы считаем, что безопаснее банкам не напрямую инвестировать ресурсы в венчурные проекты, а вкладывать средства в венчурные фонды, управляемые высокопрофессиональными компаниями. И в проекте концепции развития венчурного инвестирования мы предлагаем Агентству по надзору за финансовыми организациями и финансовыми рынками разрешить банкам вложение активов в фонды рискового инвестирования.

- Но как можно оценить риск участия в венчурном фонде в Казахстане? Какова должна быть доходность, чтобы оправдать риск вложения средств?

- Ведущие венчурные фонды США обеспечивают своим инвесторам доходность более 100 процентов годовых. В то же время около 20 процентов венчурных инвестиций абсолютно убыточно. Это международная статистика. Казахстанскую статистику мы будем иметь только через несколько лет. Но, учитывая высочайший научный потенциал Казахстана, которому не нужно создавать венчурную индустрию "с нуля", как многим странам Южной и Юго-Восточной Азии, мы рассчитываем, что уровень рисков по венчурным инвестициям будет ниже, чем в среднем по миру. Наши ученые, конструкторы и инженеры имеют значительные заделы, не реализованные в течение последних пятнадцати лет. Этот пласт разработок необходимо коммерциализировать в первую очередь. После этого ученые и конструкторы будут иметь стимулы для дальнейшей работы, увидят механизмы внедрения своих новых изобретений и открытий.

...Итак, венчурное финансирование в Казахстане - понятие относительно новое. Пока единственный венчурный фонд "Арекет", продукт АО "Национальный инновационный фонд", АО "Банк "ТуранАлем" и АО "ТуранАлем Секьюритис", создан для привлечения инвестиций во вновь создаваемые и уже существующие проекты с высоким потенциалом роста. В середине лета на рассмотрении здесь находилось уже девять проектов, которые, по мнению руководства НИФ, обещают быть прибыльными. Однако результатов от появления на отечественном рынке венчурного капитала придется ждать не один год. По мнению аналитиков, в основе успеха будет стратегия привлечения профессиональных менеджеров высшего звена, формулирования бизнес-стратегий, вовлечения стратегических и финансовых инвесторов в портфельные компании. А наиболее реальными инвесторами и партнерами НИФ по созданию венчурных фондов они называют международные финансовые организации, правительственные структуры иностранных государств, финансовые институты и крупные корпорации, а также отечественные промышленные компании.