Дамир АРБАБАЕВ, "Панорама", 25 февраля

Привлечение казахстанскими банками синдицированных кредитов на внешних рынках стало одним из "знаковых" событий прошлого года.

Дальнейшие возможное развитие ситуации прокомментировал Панораме Нурмухамед Бектемисов, заместитель председателя правления АО "Банк Каспийский", финансового института, ставшего одним из первых крупных заемщиков на этом рынке в 2005 году.

- В свое время вы работали в одном из крупнейших американских инвестиционных банков Morgan Stanlеу, где были вовлечены в торговлю корпоративными облигациями и процесс анализа корпоративных рисков. Казахстанские банки сейчас активно привлекают внешние займы. Как оцениваются на Западе риски размещения в Казахстане?.

- С западными инвесторами ситуация достаточно известная. Задача управленцев активами в западных структурах, т.е. менеджеров портфелей, так называемых asset-managers, состоит в том, чтобы достичь оптимального соотношения рисков и вознаграждений за эти риски. Иначе говоря, минимизировать риски и увеличить вознаграждение.

Учитывая, что последние три года доходность по корпоративным облигациям неуклонно снижалась, инвесторы вынуждены были начинать более активный поиск новых рынков и новых категорий ценных бумаг, где бы они могли получить дополнительный доход, при условии, что базовые риски остаются под контролем.

С этой точки зрения, инвестором прежде всего рассматривается сам Казахстан, чьим резидентом является заемщик. Здесь надо отметить роль первых банков, которые вышли на этот рынок, - Казкоммерцбанка и ТуранАлема. Эти банки помогли закрепить репутацию Казахстана и привлечь внимание к нашей стране. И, имея успешный опыт работы с Казахстаном в этом направлении, инвесторы уже готовы сотрудничать более результативно, т.е. рассматривать наш банковский сектор совершенно по-новому.

Осуществление подобных заимствований для инвесторов становится все более комфортным и предсказуемым в плане рисков, что позволяет говорить о расширении перспектив для последующих выпусков еврооблигаций и синдицированных займов.

- То есть уже появилась вполне зримая степень доверия к банковской системе Казахстана?.

- Да, это обусловлено, во-первых, тем фактом, что в истории современного Казахстана никогда не было фактов просрочек, дефолтов. Когда государство выпустило свои облигации, оно без срывов осуществило все выплаты. После этого пришла очередь частных игроков, и они на 100% поддержали позитивную репутацию страны с точки зрения надежности. А на Западе это крайне важно, особенно для тех, кто выходит с дебютными выпусками: если страна и другие участники рынка выглядели достойно, то препятствий для нового заемщика все меньше. Другими словами, наши внешние займы имеют короткую историю, но очень позитивную, что стало основой дальнейших эффективных привлечений.

- Если вы заговорили об эффективности - насколько у казахстанских банков много возможностей для размещения привлекаемых средств, для кредитования, инвестирования?.

- Безусловно, мало иметь просто способность привлекать заемные средства на рынках под заработанную репутацию, необходимо еще четко и осознанно подходить к процессу их качественного освоения. С этой точки зрения, например, Каспийский выделяется тем, что фокусируется на обслуживание розницы - физических лиц, малого и среднего бизнеса. Мы можем предоставить западным инвесторам позитивную инвестиционную историю, основанную на успешном размещении средств именно на потребительское кредитование, обслуживание населения, малого и среднего бизнеса. Также здесь надо учитывать последнее послание президента страны, где был сделан особый упор именно на малый и средний бизнес. Это фактически та стратегия, которой Каспийский придерживается в течение уже нескольких лет.

- Здесь рассматривается прежде всего, внутренний рынок?.

- Разумеется, было бы не совсем правильно, пользуясь кредитной историей Казахстана и банковского сектора Казахстана, привлекать эти средства на западе и инвестировать их в проекты, которые имеют другие риски, скажем, чрезмерно увлекаться теми же российскими проектами. Мы считаем, что любой игрок на рынке должен управлять теми рисками, которые он может контролировать наиболее эффективно. А именно, это розница - потребительское кредитование, малый и средний бизнес, а также обслуживание и финансирование торговых операций казахстанских компаний. Безусловно, есть еще и международная торговля, но нельзя понимать казахстанские проекты изолированно, утверждая, что финансирование остается только внутри страны.

- Однако налицо тенденция именно инвестирования казахстанскими банками во внешние проекты. Банкиры уже давно и активно говорят о дефиците внутренних инструментов для инвестирования и неизбежности внешних экспансий….

- В принципе, это верно, но с точки зрения прежде всего корпоративного сектора. Розничный банковский бизнес, наоборот, только начинает складываться и имеет значительный потенциал роста. А так, вполне логично, что банковский сектор как наиболее зрелый оторвался от других секторов экономики и ищет постоянно адекватные объекты инвестирования, в том числе и за рубежом. Но это в первую очередь актуально для "большой тройки" банков, учитывая размеры их активов. Что касается Каспийского, то мы считаем, что до сих пор розничному направлению не придавалось достаточно внимания со стороны всего банковского сектора. Поэтому розница и стала нашим приоритетом - здесь есть все предпосылки для роста, учитывая повышающийся уровень благосостояния казахстанцев и спроса на продукты более высокого класса. Если раньше спрос был на базовые продукты (основные продукты питания и все самое необходимое), то сейчас казахстанцы приобрели вкус к более дорогим товарам: бытовой технике, автомобилям, в том числе через банковские продукты. Отсюда акцент на потребительское кредитование. Потенциал розничного сектора Казахстана виден даже по очередям в банках, очевидно, что предпосылки для роста и улучшения сервиса, а также расширения ассортимента финансовых услуг видны невооруженным взглядом.

- Но мы все понимаем, что рост доходов в РК связан в основном с притоком валюты в страну, то есть с благоприятными ценами на экспортируемое сырье….

- Здесь есть два фактора, которые позволяют испытывать уверенность, - политический и экономический. Во-первых, ситуация на Ближнем Востоке, которая пока далека от стабильности. Во-вторых, мы являемся соседом такого могущественного государства, как Китай, а также есть неосвоенные рынки Пакистана, Индии. Иначе говоря, мы находимся близко к тем регионам, где потребность в сырье разного свойства будет неуклонно расти. Причем отмечу, что процентные ставки рефинансирования в Китае были подняты, тем не менее темпы роста реальной экономики не замедлились - рост продолжается.

- Кроме того, важна позиция нашего правительства , которое решает задачу индустриально-инновационного развития и диверсификации экономики. При этом есть понимание, что диверсификацию не осуществить, если не вовлечь в этот процесс широкие слои, а именно средний и малый бизнес. Это растущий сектор, который пока не получает достаточного уровня сервиса, доступа к капиталу в виде кредитов. Работая с ним, мы выполняем свою миссию не только как бизнес-структуры, но и как граждане Казахстана. Приоритетными сферами для наших инвестиций остаются розничная торговля, сфера производства строительных материалов, транспортная инфраструктура и много другое.

- Однако, возвращаясь к теме синдицированных займов, можно отметить, что приток в страну валюты укрепляет тенге и косвенно мешает развитию внутреннего производства….

- С одной стороны, опасность "голландской болезни", перегрева экономики неоднократно обсуждалась в РК. Но, как мы видим, этап волатильности доллара уже проходит, валютные курсы более или менее стабилизируются. Между тем приток и удешевление денег позволяет банкам снижать процентные ставки по кредитам, заставляют их работать эффективнее, прозрачнее, расширять доступ к капиталу, повышать стандарты управления. В итоге банковский сектор становится своего рода "локомотивом" экономики и катализатором ее диверсификации.

- Есть ли планы у Каспийского привлекать большие средства в этом году?.

- В планах есть привлечение более $100 млн, в том числе за счет размещения еврооблигаций. И здесь я бы отметил, что Каспийский, заявив недавно об очередной синдикации, обозначил новый этап своего развития, и не только с точки зрения показателей, но и с точки зрения подходов к дальнейшему развитию и построению команды. Мы остаемся верными тем традициям, которые сложились в последние годы, но мы четко понимаем, что сейчас нужны новые методы, услуги и продукты для того, что быть среди лидеров.