Н.Д., "Панорама", 10 февраля

Указами Президента на прошлой неделе созданы государственный холдинг по управлению активами национальных компаний "Самрук" и Агентство по управлению Региональным финансовым центром Алматы (РФЦА). Министр экономики и бюджетного планирования Кайрат КЕЛИМБЕТОВ прокомментировал по просьбе Панорамы некоторые важные детали, касающиеся планов, связанных с созданием холдинга и финцентра.

По мнению министра, два проекта имеют очень много точек соприкосновения друг с другом: они направлены на развитие фондового рынка и на повышение эффективности управления активами как в частном секторе, так и в государственных компаниях. Это первый опыт привлечения правительством для разработки ТЭО международных консалтинговых компаний мирового уровня. По оценкам г-на Келимбетова, были выбраны очень известные профессиональные консультанты, которые осуществляют консалтинг в области управленческого менеджмента и имеют первоклассную репутацию и большой опыт. Для создания госхолдинга привлечена компания МсKinsey&Company, для разработок, связанных с РФЦА, - Boston Consulting Group. Оба этих проекта были выполнены по поручению главы государства.

Более сложной задачей остается внедрение разработанных концепций также на мировом уровне. И, как ожидается, внешние консультанты будут сопровождать проекты до того, пока не появятся ощутимые результаты.

По словам г-на Келимбетова, "Самрук" будет создан в форме акционерного общества, так как это обеспечивает ясную основу управления, включающую совет директоров, правление, правила и процедуры, а также доверительные обязанности в отношении членов совета директоров и правления. Принципиально, по его мнению, также то, что холдинг будет иметь небольшую структуру. Руководство госхолдинга в основном будет состоять из профессионалов с опытом работы в частном секторе, которые будут представлять государство в советах директоров госкомпаний. На первоначальном этапе его Совет директоров как акционерного общества может состоять из 5 человек: руководителей министерств финансов и экономики и бюджетного планирования (по должности), председателя правления госхолдинга и 2 независимых директоров, один из которых должен стать председателем Совета директоров (очевидно, именно здесь существует пространство для обещанного привлечения иностранных менеджеров с определенными опытом и репутацией). В последующем число членов Совета директоров госхолдинга может увеличиться, но оставаться нечетным для обеспечения кворума.

Что касается советов директоров госкомпаний, то он будет формироваться из 3 представителей госхолдинга (1 исполнительный директор + 2 вице-президента), которые должны обладать достаточным опытом работы в частном секторе и глубокими знаниями об управляемой отрасли; 2 независимых директоров, назначаемых руководством госхолдинга; представителя отраслевого министерства или ведомства и председателя правления компании.

Отвечая на вопрос Панорамы о том, каким будет влияние создания госхолдинга на фондовый рынок и сможет ли он самостоятельно осуществлять заимствования или выводить производные бумаги входящих в него активов на биржи, г-н Келимбетов сказал, что, учитывая, что холдинг создается для повышения эффективности госкомпаний через совершенствование системы корпоративного управления, это, в свою очередь, отразится на повышении стоимости акций компаний, входящих в портфель холдинга, благодаря чему они будут лучше котироваться на фондовом рынке. Однако холдинг не будет заниматься выводом производных инструментов и не будет осуществлять самостоятельные заимствования. Его миссия - выполнять роль акционера в отношении компаний. "Самрук" должен помочь компаниям активизировать свои усилия на фондовом рынке. Именно компании, а не холдинг, должны стать активными игроками фондового рынка.

Говоря о рекомендациях консультантов, министр отметил, что крайне важны их оценки относительно того, "что не надо делать при создании такого рода структур." Особенно это касается создания холдинга.

Говоря о финансовом центре, он подчеркнул, что сегодня многие страны имеют желание сформировать такие центры, но не у всех это получается. Есть всего два финансовых центра мирового уровня - это Нью-Йорк и Лондон. Все остальные - это все же региональные центры притяжения. Надо признать, что сегодня Алматы не может конкурировать с Сингапуром, Токио, Гонконгом или Бомбеем. Речь потому идет как раз о Центральноазиатском регионе и рынках СНГ, где "мы можем быть конкурентоспособны в силу сложившейся благоприятной коньюнктуры".

По словам г-на Келимбетова, финансовое законодательство Казахстана уже приближено к мировым стандартам. С другой стороны, неразвитость фондового рынка обусловлена тем, что капиталы и менеджмент банков сильнее и они не дают развиться медиэйторам, так называемым среднему звену рынка - инвестиционным, брокерским и дилерским компаниям. В принципе вся концепция направлена на создание этого нового слоя менеджмента и нового типа активов финансовых институтов.

В настоящее время все разработанные документы, в том числе проект закона о РФЦА, находятся на рассмотрении в парламенте. Для создания конкурентоспособного финансового центра правительство пошло на ряд чрезвычайных мер, не имеющих прецедентов в Казахстане. В частности, регулирующему органу центра будут переданы государственные функции ряда министерств, в том числе по государственной регистрации юридических лиц, налоговому и трудовому контролю, визовой поддержке и другие.

Если говорить о налогах, то окончательную схему налогообложения и режима налоговых проверок для участников РФЦА еще предстоит утвердить в пакете законов, рассматриваемых в парламенте. Рекомендации рабочей группы по вопросам налогообложения, которые стали основой проектов изменений в Налоговый кодекс, предусматривали 100%-ное освобождение от корпоративного подоходного налога для участников РФЦА - брокеров-дилеров; освобождение от налогообложения дивидендов, вознаграждения по долговым ценным бумагам, дохода от прироста стоимости при реализации ценных бумаг допущенных на специальную торговую площадку РФЦА.

Анализ конкурентоспособности финансовых рынков соседних стран и других финансовых центров проводился консультантами "Бостон Консалтинг Групп", и на основе их предложений были выработаны эти рекомендации. Отвечая на вопрос о том, могут ли быть изменены правила инвестирования для пенсионных фондов, учитывая то, что в центре будут обращаться бумаги российских и украинских эмитентов, не обладающих высоким инвестиционным рейтингом, г-н Келимбетов отметил, что правила инвестирования пенсионных активов остаются прежними. Основной вопрос заключается не в изменении этих правил для пенсионных фондов, а в допуске и листинге новых эмитентов по соответствующим категориям рисков согласно вышеуказанным проектам нормативно-правовых документов.

Министр также подчеркнул, что как бы ни критиковали международных консультантов, работавших над этими проектами, на практике видно, что действительно сохраняется независимость их оценки и в результате предлагается оптимальная модель для "прорывов", которыми выглядят обе идеи. А поскольку перед правительством главой государства поставлена задача увеличить количество таких проектов, то необходимость во внешней экспертизе профессиональных консультантов все время будет возрастать.