Лондон. 5 июня. ИНТЕРФАКС-АФИ

Аналитики опасаются рекордного падения цен на медь, так как об этом, возможно, свидетельствует огромная маржа прибыли медедобывающих компаний и высокая волатильность медного рынка, сообщило агентство Bloomberg.

Маржа прибыли медедобывающих компаний в настоящее время является максимальной за всю историю рынка. Так, крупнейшая горнодобывающая компания мира BHP Billiton продает медь по цене $3,15 за фунт при затратах на добычу в 61 цент.

По мнению аналитика Prudential Equity Group LLP Джона Тумазоса, медь может подешеветь очень резко, может быть на 25% в день, ведь за прошедший год из-за спекулятивных сделок она подорожала более чем вдвое.

С 2001 года цены на этот металл поднялись в пять раз и в мае достигли рекорда, после чего за неделю упали сразу на максимальные за всю историю 11%, и это может свидетельствовать об окончании ралли.

По данным Bloomberg, волатильность цен на медь за последние 10 недель является самой высокой за все время наблюдений. За неделю, окончившуюся 26 мая, колебания цен составили 48,5%. Очень часто волатильность является индикатором того, что рынок достиг своего максимума.

"За всю свою жизнь мне не приходилось видеть ничего подобного", - заявил президент Prospector Asset Management Леонард Каплан. По его мнению, волатильность 1980-х годов была обусловлена мировыми новостями. "Однако сегодня рынок является в высшей степени волатильным без какой бы то ни было видимой причины", - считает Л.Каплан.

Одной из причин взлета цен на медь является переключение пенсионных и хеджевых фондов с рынка ценных бумаг на рынки сырья с целью получения большего дохода на инвестиции.

По оценке HSBC Holdings Plc, к концу 2006 года инвестиции в сырьевые активы составят около $100 млрд. против $10 млрд. в 2003 году. "Следует ожидать сохранения высокой волатильности цен на металлы с постоянно присутствующей угрозой наступления очень значительной коррекции", - считают в HSBC.

"Это какая-то сказочная страна, - считает глава гонконгской Noble Group Ltd. Ричард Элман. - Мы считаем, что в конечном итоге цены вернутся к реальности. Мировые экономики достаточно устойчивы, однако это не оправдывает столь высокие цены на многие виды сырьевых товаров".

Агентство Bloomberg отмечает, что 25%-ное падение цен на медь принесет нью-йоркскому спекулятивному трейдеру, торгующему фьючерсами, около 100% дохода - прибыль от продажи одного июльского контракта может составить примерно $22,4 тыс.

Ситуация на рынке меди может также свидетельствовать о надвигающемся падении других рынков. Цинк, подорожавший более чем вдвое за последний год, 11 мая достиг рекордных $4 тыс. за тонну. Однако уже четыре торговых сессии спустя цена контракта упала на 12%. Серебро за год взлетело в цене на 77% - до $15,22 за унцию, но затем резко опустилось на 8,9%.

Также, по данным Bloomberg, за прошедший год увеличилась корреляция между ценами на золото и трехмесячным медным контрактом - до 0,789 с 0,624. Показатель 1 будет говорить о том, что цены на оба металла изменяются в строгом соответствии друг с другом (lockstep).

"Цены на медь почти всегда изменяются первыми, - считает представитель JPMorgan Chase & Co. Джон Бергтейл. - Медь - это лучший барометр, и похоже, что это утверждение верно и для текущего цикла".

Некоторые аналитики опасаются, что спрос на медь может ослабнуть в связи с повышением процентных ставок в ряде крупных экономик мира, поскольку высокие ставки снизят активность сектора недвижимости, а, значит, и строительного сектора.

На Лондонской бирже металлов цена на медь с поставкой через три месяца в понедельник продолжает расти вторую торговую сессию подряд. В начале торгов она поднялась на $80 (1%) - до $7,95 тыс. за тонну после увеличения на 2,1% в пятницу. Подорожали также цинк, никель и алюминий.