www.cbonds.info, 13 августа

Standard & Poor"s подтвердило рейтинги АО "Казахстанский фонд гарантирования ипотечных кредитов" (КФГИК): долгосрочный кредитный рейтинг - на уровне "ВВ" и рейтинг по национальной шкале - на уровне "kzA+". Прогноз по рейтингам КФГИК остается "Позитивным".
"Рейтинги КФГИК отражают тот факт, что компания только начинает свою деятельность. Вызывает некоторую озабоченность и возможность сохранения роли компании как инструмента государственной политики в долгосрочной перспективе, - отметил кредитный аналитик Standard & Poor"s Феликс Эйгель. - Кроме того, финансовые показатели компании невысоки из-за потребности в увеличении расходов на персонал в соответствии с развитием рынка трудовых ресурсов, а также вследствие нестабильности дохода от инвестиций".

Риски частично компенсируются поддержкой, которую КФГИК получает от Правительства Республики Казахстан (рейтинг по обязательствам в иностранной валюте: BBB/Стабильный /A-3; рейтинг по обязательствам в национальной валюте: BBB+/Стабильный /A-2; рейтинг по казахстанской шкале: kzAAA), ее хорошей ликвидностью и фактическим отсутствием долга.

По состоянию на 1 января 2007 г. объем денежных средств на счетах составлял 2,9 млрд тенге (около 12% от объема гарантированных кредитов).

"Мы ожидаем, что в ближайшие несколько месяцев правительство усилит финансовую поддержку компании в рамках новой государственной программы жилищного строительства в Республике Казахстан, - пояснил г-н Эйгель. - Кроме того, прогноз учитывает стремление компании стабилизировать финансовые показатели без обращения к заимствованиям".

Standard & Poor"s будет внимательно следить за ключевыми показателями портфеля КФГИК, такими как уровень дефолтов по кредитам и динамика цен на жилье, что может сказаться на уровне собственной кредитоспособности компании. Мы считаем, что в ближайшей перспективе компания будет по-прежнему получать преимущества в силу ее монопольной позиции на рынке и играть ведущую роль в проведении поддерживаемой государством программы жилищного строительства, в случае необходимости получая существенную государственную поддержку (внедоговорную).

Если государство подтвердит свою приверженность развитию компании, по-прежнему увеличивая ее капитал в течение следующих нескольких лет, рейтинги могут быть повышены. Если же до конца 2007 г. правительство не предусмотрит увеличения капитала КФГИК в новой среднесрочной программе жилищного строительства или финансовые показатели компании ухудшатся, прогноз может быть пересмотрен на "Стабильный".