Standard & Poor"s, Москва, 03.10.07/

Сегодня Standard & Poor"s поместило кредитные рейтинги ряда казахстанских компаний, контролируемых государством, в список CreditWatch с негативным прогнозом - после аналогичного рейтингового действия в отношении суверенных рейтингов Республики Казахстан (рейтинг по обязательствам в иностранной валюте: ВВВ/ CreditWatch Негативный/А-3; рейтинг по обязательствам в национальной валюте: ВВВ+/ CreditWatch Негативный/А-2; рейтинг по национальной шкале: kzAAA).
В список CreditWatch с негативным прогнозом помещены рейтинги следующих компаний:
- АО "КазМунайГаз" (ВВВ-/ Watch Негативный/-; kzAA), стопроцентно государственного холдинга, равно как и его дочерних компаний АО "Разведка Добыча "КазМунайГаз" (ВВ+/ Watch Негативный/-), АО "КазТрансОйл (ВВ+ /Watch Негативный/-), АО "КазТрансГаз" (ВВ/ Watch Негативный/-);
- железнодорожной группы "Казахстан Темир Жолы" (ВВ+/ Watch Негативный/-; kzAA-) и его дочерней компании АО "КазТемирТранс" (ВВ+/ Watch Негативный/-; kzAA-);
- Казахстанской компании по управлению электрическими сетями (АО "KEGOC"; ВВ+/ Watch Негативный/-).
"Помещение в список CreditWatch отражает возможные негативные последствия для корпоративных кредитных рейтингов, если суверенный рейтинг будет понижен, поскольку рейтинги этих корпораций включают надбавку на несколько ступеней (относительно их собственной кредитоспособности) с учетом поддержки государства в чрезвычайной ситуации", - отметила кредитный аналитик Standard & Poor"s Елена Ананькина.
Тем не менее мы не планируем никаких автоматических решений относительно рейтингов компаний в момент, когда суверенные рейтинги будут выведены из списка CreditWatch (а это ожидается до 9 октября 2007 г.), даже если будет принято негативное рейтинговое решение в отношении суверенного рейтинга. Рейтинги по национальной шкале тоже могут быть понижены в соответствии с рейтингами по международной шкале, так как мы не ожидаем рекалибровки национальной шкалы.
В свете текущей ситуации мы должны будем оценить последствия для рейтингов компаний. В частности, мы будем оценивать степень государственной поддержки, которая будет учитываться в рейтингах указанных корпораций в дальнейшем, а также анализировать, до какой степени ослабление кредитоспособности суверена повлияет на способность и/ или готовность государства обеспечивать текущую и чрезвычайную поддержку контролируемых им компаний.
Мы будем также отслеживать, не появятся ли у этих компаний дополнительные социальные или инвестиционные обязательства в менее благоприятных условиях и до какой степени они подвержены влиянию финансовой системы страны. Некоторые из вышеперечисленных компаний, в частности АО "KEGOC" и "КазТрансГаз", - в значительной степени зависимы от краткосрочного фондирования, поэтому ослабление финансовой системы может подорвать их ликвидность в контексте глобальной турбулентности на долговых корпоративных рынках.
"Кроме того, мы будем анализировать, будет ли постепенное усиление интервенционалистской политики в Казахстане (что подчеркнули повторные переговоры по поводу крупного проекта - Кашаганского нефтяного месторождения) способствовать усилению государственной поддержки в чрезвычайной ситуации или, напротив, увеличит давление на кредитоспособность корпораций", - добавила г-жа Ананькина.
Мы намерены вывести рейтинги из списка CreditWatch в течение следующих 90 дней.

Рейтинг-лист
----------------------------
До С
------------------ ---------
АО "КазМунайГаз"
Кредитный рейтинг эмитента
BBB-/Watch Негативный/- BBB-/Стабильный /-
Рейтинг по национальной шкале
kzAA/Watch Негативный kzAA
------------------ ---------
АО "Разведка Добыча
"КазМунайГаз"
Кредитный рейтинг эмитента
BB+/Watch Негативный/- BB+/Стабильный /-
------------------ ---------
АО "КазТрансОйл"
Кредитный рейтинг эмитента
BB+/Watch Негативный/- BB+/Позитивный /-
------------------ ---------
АО "КазТрансГаз"
Кредитный рейтинг эмитента
ВВ/Watch Негативный/- ВВ/Позитивный /-
------------------ ---------
"Казахстан Темир Жолы"
Кредитный рейтинг эмитента
BB+/Watch Негативный/- BB+/Стабильный /-
Рейтинг по национальной шкале
kzAA- /Watch Негативный kzAA-
------------------ ---------
АО "КазТемирТранс"
Кредитный рейтинг эмитента
BB+/Watch Негативный/- BB+/Стабильный /-
Рейтинг по национальной шкале
kzAA-/Watch Негативный kzAA-
------------------ ---------
Казахстанская компания по управлению электрическими сетями
Кредитный рейтинг эмитента
BB+/Watch Негативный/- BB+/Стабильный /-
----------------------------
Рейтинг-лист включает не все рейтинги.

Аналитики:
Елена Ананькина, Лондон, 44 (207) 176-38-02
Евгений Коровин, Москва, 7 (495) 783-40-90
Ларс Бьйорклунд, Стокгольм, 46 (84) 40-59-15
Питер Кернан, Лондон, 44 (207) 176-36-18
Лидия Полякович, Лондон, 44 (207) 176-39-85

Адреса электронной почты аналитиков:
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]

---

Рейтинги Евразийского банка развития подтверждены после того, как рейтинги Республики Казахстан помещены в список CreditWatch (рейтинг на пересмотре)
www.cbonds.info, 4 октября

4 октября 2007 г. Standard & Poor’s подтвердило кредитные рейтинги эмитента - долгосрочный "ВВВ+" и краткосрочный "А-2" - расположенного в Казахстане Евразийского банка развития (ЕАБР), несмотря на то, что суверенные рейтинги Республики Казахстан были помещены в список CreditWatch. Прогноз - "Стабильный". Одновременно были подтверждены рейтинги "kzAAA" по казахстанской шкале и "ruAAA" по российской шкале.
"Standard & Poor’s относит ЕАБР к международным организациям, и, следовательно, уровень его кредитоспособности не ограничен уровнем наиболее низкого рейтинга его членов (суверенных правительств), - отметила кредитный аналитик Standard & Poor’s Сладана Тепич. - Сильные финансовые показатели и поддержка акционеров по-прежнему остаются доминирующими факторами в оценке кредитоспособности банка". Как результат, на рейтинги ЕАБР не повлияло помещение в список CreditWatch с негативным прогнозом рейтингов Республики Казахстан (2 октября) - страны, в которой расположен банк, и его миноритарного акционера. Более того, если после выведения из списка CreditWatch рейтинги Республики Казахстан будут понижены, это не повлияет на кредитоспособность ЕАБР.
Для получения более подробной информации по поводу помещения рейтингов Республики Казахстан (рейтинг по обязательствам в иностранной валюте: ВВВ/Watch Негативный/А-3; рейтинг по обязательствам в национальной валюте: ВВВ+/ Watch Негативный/А-2) в список CreditWatch с негативным прогнозом, см. статью "Standard & Poor’s помещает рейтинги Республики Казахстан, а также контролируемых государством компаний в список CreditWatch ("рейтинг на пересмотре") с негативным прогнозом - в преддверии усиления рисков внешнего финансирования", опубликованную в RatingsDirect 2 октября 2007 г.
Уровень рейтингов ЕАБР по-прежнему поддерживают: высокая первоначальная капитализация и ожидаемая поддержка со стороны основного акционера - Российской Федерации (рейтинг по обязательствам в иностранной валюте: ВВВ+/Стабильный/А-2; рейтинг по обязательствам в национальной валюте: А-/Стабильный/А-2; рейтинг по национальной шкале: ruAAA).
"Рейтинг ЕАБР может быть повышен, если окажется, что банк успешно справляется с возложенными на него задачами и, кроме того, непрерывно получает финансовую поддержку от своих акционеров, - пояснила г-жа Тепич. - Кроме того, кредитоспособность ЕАБР может улучшиться, если будут повышены рейтинги акционеров-учредителей". Однако низкие финансовые показатели, а также признаки понижения кредитоспособности акционеров или ослабления оказываемой ими поддержки могут оказать понижающее воздействие на рейтинги ЕАБР.