"EuroWeek (перевод Cbonds.info), 8 октября

Казахские банки получили предупреждение от кредиторов, что конец года будет для них непростым – инвестиционные банки будут требовать все более щедрого прайсинга по новым займам. Однако казахские заемщики, судя по всему, предпочтут погашать долги, срок обращения которых истекает в этом году, нежели рефинансировать их под ставку, превышающую benchmark, которого они достигли на данный момент.

"Мы будем рефинансировать, если будет такая возможность и подходящие условия, в противном случае будем просто погашать заем", - сообщил представитель Альянс-банка. В июне заемщик привлек кредит на $400 млн. двумя траншами сроком один и два года.

У банка ТуранАлем в ноябре истекает срок займа объемом $30 млн. Источник в руководстве банка повторил сказанное представителем Альянса, заявив, что банк предпочтет полностью погасить долг, нежели рефинансировать его на менее выгодных условиях. Заемщик намерен дождаться, когда конъюнктура на мировых рынках улучшится, если не будет возможности привлекать средства на подходящих для него условиях.

Национальный Банк Казахстана заявил, что намерен поддержать местные банки в случае возникновения проблем с финансированием. Кроме того, казахские финансовые институты надеются на другие формы финансирования, которые смогут компенсировать сокращение объемов международных заимствований, подпитывавших банковскую систему до недавнего времени. Банк ТуранАлем, например, объявил, что планирует больше опираться на депозиты, а также сообщил, что если волатильность будет сохраняться на рынках еще несколько месяцев, он сможет привлекать финансирование на внутреннем рынке.

Проблемы с синдикацией

Другие заемщики, такие как Халык Банк, у которого ближайший срок обращения займа истекает в 2009 г., заявляют, что у них пока нет необходимости выходить на рынок, и они не станут этого делать, пока не улучшится конъюнктура. Синдикация последнего займа Халык Банка – двухтраншевого кредита, привлеченного в сентябре, - оказалась непростой задачей, объем кредита пришлось сократить с $400 млн. до $300 млн. Пятилетний транш, не вызвавший интереса у инвесторов, пришлось убрать вообще, и в итоге банк получил трехлетний заем со ставкой Libor +40 б.п.

И хотя кредиторы настаивают на повышении цены заимствования для казахских банков, многие их которых не спешат выходить на рынок в данный момент, они также отмечают, что спрос на финансирование есть и есть банки, желающие вернуться на рынок до конца года. Заемщики пытаются найти альтернативы высоким премиям.

Альянс-банк ведет переговоры о клубном кредите. Другие банки заявляют о готовности платить более высокие комиссии в качестве альтернативы повышению ставки.

"Если изменить структуру займа, улучшить прайсинг так или иначе, я думаю, средства привлекать все еще реально", - отметил представитель одного из инвестбанков на восьмой алматинской межбанковской конференции.

Размещены последние из займов казахских заемщиков, подготовка которых проходила летом, и рынок ждет новой сделки, которая протестировала бы текущую ситуацию на рынке. При этом, ни заемщики, ни кредиторы еще не уверены, на каком уровне должны оказаться ставки и на сколько дороже станут кредиты для заемщиков.

Уполномоченные ведущие организаторы Commerzbank, Deutsche Bank и RZB в конце сентября подписали кредит на $51.5 млн. для Евразийского Банка. Синдикация началась в июле с объемом в $75 млн., который пришлось сократить, однако и заемщик и банки-кредиторы настаивают, что сделка все же была успешной.

"Учитывая, что синдикация проходила в трудный период, привлеченная сумма говорит об успехе сделки", - отметил банкир, близкий к сделке. Заемщик также заявил, что удовлетворен результатом, так как ему не пришлось менять прайсинг для привлечения инвесторов, и банк устраивает привлеченный объем. Ставка по кредиту равна 160 б.п.