rosfincom.ru, 15 февраля

14 февраля банк Citigroup опубликовал ежедневный обзор развивающихся рынков, в котором содержится прогноз для Казахстана. Аналитики банка считают, что в 2008 г. эта страна будет демонстрировать медленный, качественный экономический рост, основным двигателем которого станет потенциально тяжелое и болезненное, но в конечном итоге здоровое развитие банковского и строительного секторов, а также сектора недвижимости. Как отмечают аналитики банка, хотя среднесрочный прогноз относительно прибыли от добычи природных ресурсов остается исключительно стабильным, в ближайшее время может потребоваться некоторая корректировка. По мнению Citigroup, даже если банковский сектор сможет в краткосрочном периоде обеспечить необходимый уровень ликвидности, низкие темпы роста, сомнительное качество активов, а также вопросы эффективности государственной программы поддержки экономики в объеме $4 млрд. и планы правительства продолжать осторожную фискальную политику могут поставить под угрозу график выплат долгов в 2009 г. Кроме того, в перспективе картина может еще более усложниться из-за замедления экономики США и возможного снижения товарных цен, полагают аналитики.

По мнению аналитиков Citi, казахстанские банки в этом году будут использовать внутренние источники финансирования - экономический рост, обеспеченный кредитами, при осторожной экономической политике имеет преимущества перед зарубежным финансированием. Конкуренция за эти источники продолжит расти, несмотря на то, что банки готовятся к ужесточению финансового законодательства в начале 2009 г., считают аналитики. Увеличение активности иностранного капитала в банковском секторе может привести к закрытию небольших банков, говорится в обзоре.

Аналитики Citi ожидают, что правительство Казахстана позволит этому сценарию осуществиться только после завершения грандиозного строительства в Астане, которое может продлиться еще 12-18 месяцев. За этот промежуток времени, по мнению Citi, объем поддержки экономики вырастет с $4 до $7-8 млрд. Предполагается, что дополнительное финансирование будет обеспечено за счет прибыли от экспорта нефти. Аналитики считают, что реализация этого сценария не снизит давление на валютные резервы Казахстана, так как власти собираются удерживать стабильный тенге во втором квартале 2008 г., несмотря на давление со стороны рынка.

По мнению аналитиков банка, стремление к высокому качеству банковского сектора, финансового законодательства, макроэкономической политики и стимулов экономического роста - единственная возможность для Казахстана развиваться в условиях, когда он не может контролировать внешнюю среду. Очевидный разрыв между казахстанским пониманием рисков и пониманием других участников глобального рынка, по всей видимости, сохранится, полагают эксперты Citigroup. Этот разрыв может сократиться, только если повысится качество экономики и восстановятся благоприятные условия мировой экономики, отмечается в обзоре.