"Бизнес и власть", 25 ноября
В сентябре 2008 года основные показатели работы пенсионной системы РК имели отрицательную динамику. Снизились как абсолютные, так и относительные индикаторы. Так, ежемесячные пенсионные накопления за один только месяц уменьшились более чем на 1 млрд. тенге, а сумма инвестиционного дохода на счетах вкладчиков - почти на 23 млрд. тенге. Отношение пенсионных накоплений к ВВП с начала года сократилось с 9,49% до 9,18%. Отношение чистого инвестиционного дохода к ВВП - с 2,67% до 2,25%. Отношение совокупного капитала фондов к ВВП - с 0,23% до 0,20%. И это при том, что темпы роста ВВП Казахстана в текущем году значительно снизились.
Если говорить точнее, то, по данным АФН, на 1 октября 2008 года пенсионные накопления вкладчиков (здесь и далее имеются в виду владельцы индивидуальных пенсионных счетов - физические лица) составили почти 1,4 трлн. тенге. По сравнению с аналогичным показателем на 1 октября 2007 года они увеличились на 274,5 млрд. тенге (24,78%). Но за сентябрь текущего года общая сумма пенсионных накоплений уменьшилась на 1,3 млрд. тенге. Это на 10,2 млрд. тенге меньше сложившегося прироста за август этого же года.
При этом общее поступление пенсионных взносов увеличилось за сентябрь на 23,2 млрд. тенге (2,13%), составив на 1 октября 2008 года 1,1 трлн. тенге. Почему же при росте пенсионных взносов общая сумма накоплений на счетах вкладчиков снижается? Все дело в том, что вместо инвестиционного дохода фондами в этот период был получен инвестиционный убыток. И этот убыток "съел" часть пенсионных денег.
Сумма "чистого" инвестиционного дохода (за минусом комиссионных вознаграждений) от инвестирования пенсионных активов, зачисленная на счета вкладчиков, уменьшилась за сентябрь текущего года на 22,9 млрд. тенге (-6,35%). На 1 октября 2008 года она составила 338 млрд. тенге.
При этом наибольший убыток по инвестициям был получен крупными НПФ. В то время как небольшие фонды получили доход в размере 7-12%.
Эксперты объясняют отрицательную динамику инвестиционного дохода несколькими факторами. Так, по их мнению, некоторые фонды при управлении пенсионными активами используют агрессивную стратегию инвестирования, что подразумевает вложение значительной части средств в рисковые активы. Данный вывод можно сделать на основании убытков, полученных в текущем году некоторыми пенсионными фондами, следовательно, в структуре их активов значительную часть занимали долевые ценные бумаги, котировки которых сильно снизились из-за неблагоприятной конъюнктуры мировых фондовых рынков.
Самые большие убытки понесло АО "Накопительный пенсионный фонд "УларУмит", дочерняя структура Казкоммерцбанка. В минус, пусть и небольшой, ушли еще два фонда - АО "Накопительный пенсионный фонд Народного банка Казахстана" и АО "Накопительный пенсионный фонд "ГРАНТУМ". Акции Народного банка и Казкоммерцбанка кроме местного фондового рынка котируются также на Лондонской фондовой бирже, где под тяжестью продаж со стороны западных инвесторов они потеряли более половины своей стоимости. Возможно, активы дочерних пенсионных фондов использовались для недопущения резкого обесценивания акций родительской компании путем их скупки на фондовых площадках. Данные пенсионные фонды вынуждены подчиняться решениям своих мажоритарных акционеров и рисковать средствами вкладчиков. Данное предположение подтверждается тем фактом, что АО "Накопительный пенсионный фонд "БТА Казахстан", дочерняя организация АО "БТА Банк", акции родительской компании которого не котируются на зарубежных рынках, не имеет убытков за данный период времени. У фонда "БТА Казахстан" не было такой необходимости в поддержании акций родительской компании, поэтому средства направлялись в менее рисковые инструменты с фиксированной доходностью. |