Оксана Щербакова, "Бизнес и власть", 19 декабря

Правительство до конца года намерено создать госхолдинги в химической и горнорудной отраслях. Однако аналитики полны скепсиса - создание горнорудного холдинга может стать лишь административной мерой, а время химического пока не пришло.

"По горнорудной компании уже подготовлен проект постановления, и, как только правительство его примет, можно считать, что горнорудная компания создана", - сказал "&"глава госфонда "Самрук-Казына" Кайрат Келимбетов. По его словам, горнорудная компания будет управлять долями государства в существующих крупных конгломератах и горнорудных проектах. Как сказал ранее, выступая на расширенном заседании правительства, Нурсултан Назарбаев, горнорудная холдинговая компания будет создана на базе госпакетов акций Казахмыса, ENRC, долей в проектах "Богатырь Аксес Комир" и других месторождений, которые будут разрабатываться.

Учитывая различные активы государства в горнорудном секторе, вопрос создания горнорудного холдинга назрел уже давно, сказал "&" управляющий директор Mining Capital Алмас Кудайберген. В последнее десятилетие в мире идет процесс консолидации горнорудных компаний, поскольку, по словам г-на Кудайбергена, средние предприятия сами уже не могут справиться с резким повышением капиталовложений в разработку месторождений, это видно на примере австралийской BHP и южноафриканской Billiton. Создать казахстанскую горнорудную компанию просто, сложно решить, какая стратегия развития для этой компании будет выработана и как эта стратегия будет реализована, считает г-н Кудайберген. "Если госхолдинг будет работать просто как управляющая компания, то вопросов много не возникает, однако если она создается как реально действующая компания, как аналог глобальных Rio Tinto, Vale, то здесь необходимо провести очень большую и кропотливую работу", - подчеркнул он.

Необходимо учитывать, что в Казахстане крупных месторождений фактически не осталось, разведочные работы требуют нескольких лет, это очень капиталоемкие мероприятия, предупреждает г-н Кудайберген. "Например, проведение разведочных работ и подготовка инфраструктуры без ГОК и заводов даже на небольшом медном месторождении потребует минимум $20-30 млн., - говорит он. - Возникает проблема, как все это будет финансироваться: из бюджета или за счет инвесторов". Еще один вопрос, который необходимо решить и от которого зависит развитие сектора: на каких металлах будет специализироваться госхолдинг - на базовых, черных или редких, считает г-н Кудайберген. Кроме того, целесообразно передать все доли СПК в совместных горнорудных проектах создаваемой горнорудной компании, добавил он. "СПК не в достаточной степени оправдали свое предназначение, так как почти нет примеров, чтобы они привлекали крупные инвестиции или известные бренды горнорудного сектора. Распределение месторождений через СПК в основном идет кулуарно, и достаются они мелким неизвестным компаниям", - сказал г-н Кудайберген.

По мнению Максима Семеновых из Альфа-Банка, создание холдинга в горно-металлургической отрасли выглядит как административная мера правительства. "Вряд ли она поможет решить существующие проблемы в отрасли, скорее всего, это будет только контролирующая компания с консолидированными активами", - объяснил он "&".

В химической отрасли схема работы госхолдинга несколько иная. Государство, по информации г-на Келимбетова, создаст ТОО, которое будет партнером частных игроков на рынке. "Со всеми игроками мы будем оговаривать два типа нашего участия: либо это долевое участие в какой-то новой специально созданной проектной компании, либо это заемное финансирование, то есть мы будем предоставлять займы на каких-то условиях", - сообщил он. Предполагается реализация 11 инвестпроектов совместно с существующими игроками, стоимость этих проектов свыше $3,7 млрд., отметил г-н Келимбетов.

Михаил Фролов, аналитик "Финам Менеджмента", считает, что в нынешних условиях создание холдинга вполне логично. С кризисом такое решение справиться не поможет, потому что он имеет мировой масштаб, а вот решить проблемы в отрасли, в частности с финансированием, частично удастся, сказал он "&". Некоторые игроки на рынке, возможно, откажутся от сотрудничества с государством, но большая часть, скорее всего, даст согласие, так как привлечь заемные средства на развитие производства сейчас практически невозможно, отметил г-н Фролов. По его мнению, одной из основных трудностей может стать большое число совладельцев госхолдинга и необходимость учесть их зачастую противоречащие друг другу интересы. Кроме того, государство - не самый эффективный собственник, уверен аналитик. Однако в текущей ситуации это лучше, чем отсутствие вообще каких-либо вложений, уверен он.

"Развитие химической промышленности необходимо, так как это один из показателей развитости экономики страны, - сказал "&" гендиректор Казфосфата Мукаш Искандиров. - Если предприятию удастся найти общий язык с "Самрук-Казыной", оно готово участвовать в совместных с госхолдингом проектах".

Г-н Кудайберген считает создание отдельной химической компании преждевременным. "Сегодня можно обойтись инструментами существующих институтов развития, такими, как кредиты или акционерное финансирование. Необходимо просто активнее работать в данном направлении", - отметил он. Сегодня речь идет о сокращении инвестпроектов как у глобальных игроков, таких, как BASF, так и в средних компаниях, и связано это в основном с переизбытком предложения в мировой химической промышленности, подчеркнул г-н Кудайберген. Ситуация может измениться к лучшему через несколько лет, вот тогда и стоит думать о создании государственной химической компании, резюмировал он.