Москва (Standard & Poor"s), 24 марта

Рейтинговая служба Standard & Poor"s подтвердила долгосрочный кредитный рейтинг "В+" и краткосрочный кредитный рейтинг "В" нефтесервисной компании C.A.T.oil AG (CAToil), зарегистрированной в Австрии и ведущей все свои операции в Российской Федерации (рейтинг по обязательствам в иностранной валюте: ВВВ/Негативный/А-3; рейтинг по обязательствам в национальной валюте: ВВВ+/Негативный/А-2; рейтинг по национальной шкале: ruAAA) и Республике Казахстан (рейтинг по обязательствам в иностранной валюте: ВВВ-/Негативный/А-3; рейтинг по обязательствам в национальной валюте: ВВВ/Негативный/А-3; рейтинг по национальной шкале: kzAAA). Одновременно подтвержден рейтинг компании по национальной шкале "ruA+". Прогноз "Стабильный". "Подтверждение рейтингов отражает значительную финансовую гибкость и консервативную политику компании, что должно, по нашему мнению, нейтрализовать ухудшение условий в российской нефтесервисной отрасли", заявил кредитный аналитик Standard & Poor"s Андрей Николаев. Уровень рейтингов компании сдерживают: ухудшение условий в российской нефтесервисной отрасли вследствие снижения цен на углеводородное сырье, присущие отрасли цикличность и конкурентность, низкие барьеры вхождения на рынок, небольшой размер компании, ограничивающий ценовую власть и уровень диверсификации CAToil, а также риски операционной деятельности в России.

Влияние этих негативных факторов частично компенсируется сильной позицией компании в сегментах гидроразрыва пласта и бурения боковых стволов скважин, которые должны быть более устойчивыми к замедлению экономического роста, чем некоторые другие сегменты нефтесервисной отрасли, в частности сейсмика и бурение новых скважин, поскольку они используются в основном для поддержки добычи на существующих месторождениях. Уровень рейтингов также поддерживается низким в настоящее время уровнем финансового рычага, достаточно эффективной практикой корпоративного управления и адекватным уровнем прозрачности, умеренной финансовой политикой и достаточным уровнем ликвидности.

В настоящее время краткосрочный долг CAToil объемом 6 млн евро покрывается запасами денежных средств в сумме 14 млн евро.

"Прогноз "Стабильный" отражает наши ожидания относительно того, что влияние значительно ухудшившихся рыночных условий будет нейтрализовано изменением операционной стратегии и тем фактом, что компания по-прежнему имеет небольшой объем долга", подчеркнул г-н Николаев. По нашим оценкам, CAToil сможет генерировать положительную величину свободного операционного денежного потока даже в неблагоприятных в настоящий момент условиях.

Негативные рейтинговые действия возможны в том случае, если CAToil не удастся обеспечить высокий коэффициент загрузки мощностей на протяжении 2009 г., несмотря на свои конкурентные преимущества, такие как современное оборудование и большой портфель заказов, или если более сильная переговорная позиция клиентов компании приведет к значительному оттоку оборотного капитала. Отказ от консервативной в настоящий момент инвестиционной и финансовой политики ради использования выгодных возможностей, которые могут появиться на российском рынке нефтесервисных услуг, также будет оказывать существенное давление на рейтинги и прогноз. Повышение рейтингов в ближайшей перспективе вряд ли возможно вследствие недостаточно высокой диверсификации компании и неблагоприятных рыночных условий.