Fitch Ratings-Лондон/Москва-05 июня

Сегодня Fitch Ratings подтвердило долгосрочные рейтинги дефолта эмитента ("РДЭ") в иностранной валюте, краткосрочные РДЭ в иностранной валюте, долгосрочные РДЭ в национальной валюте (если применимо), приоритетные необеспеченные рейтинги (если применимо) и национальные долгосрочные рейтинги (если применимо) семи казахстанских компаний. Fitch одновременно исключило их рейтинги из списка Rating Watch "Негативный" и присвоило "Негативный" прогноз по долгосрочным РДЭ в иностранной валюте, долгосрочным РДЭ в национальной валюте (если применимо) и национальным долгосрочным рейтингам (если применимо).

Рейтинговые действия отражают подтверждение сегодня долгосрочных РДЭ Казахстана в иностранной и национальной валюте на уровнях "BBB-" и "BBB" соответственно, а также суверенного краткосрочного РДЭ в иностранной валюте на уровне "F3". Агентство исключило рейтинги Казахстана из списка Rating Watch "Негативный" и присвоило "Негативный" прогноз по суверенным долгосрочным РДЭ в иностранной и национальной валюте.

Рейтинговое действие в отношении Казахстана отражает мнение Fitch об уменьшении риска резкого ухудшения суверенного баланса в ближайшее время, однако рейтинги остаются под давлением ввиду потенциальных затрат государства на то, чтобы справиться с замедлением экономики и финансовым кризисом.

Рейтинговые действия в отношении семи казахстанских компаний приведены ниже.

Национальная компания КазМунайГаз ("НК КМГ")

Долгосрочный РДЭ в иностранной валюте подтвержден на уровне "BBB-", исключен из списка Rating Watch "Негативный", присвоен прогноз "Негативный"

Долгосрочный РДЭ в национальной валюте подтвержден на уровне "BBB", исключен из списка Rating Watch "Негативный", присвоен прогноз "Негативный"

Краткосрочный РДЭ в иностранной валюте подтвержден на уровне "F3", исключен из списка Rating Watch "Негативный"

Приоритетный необеспеченный рейтинг подтвержден на уровне "BВВ-", исключен из списка Rating Watch "Негативный".

Рейтинги НК КМГ находятся на одном уровне с суверенными рейтингами с учетом того, что компания была создана как полностью находящаяся в государственной собственности, чтобы представлять интересы правительства Казахстана в нефтегазовой отрасли.

АО "Разведка Добыча "КазМунайГаз" ("РД КМГ")

Долгосрочный РДЭ в иностранной валюте подтвержден на уровне "BBB-", исключен из списка Rating Watch "Негативный", присвоен прогноз "Негативный" (рейтинг сдерживается суверенным рейтингом Казахстана)

Долгосрочный РДЭ в национальной валюте подтвержден на уровне "BBB-", исключен из списка Rating Watch "Негативный", присвоен прогноз "Негативный"

Краткосрочный РДЭ в иностранной валюте подтвержден на уровне "F3", исключен из списка Rating Watch "Негативный".

АО КазТрансОйл ("КТО")

Долгосрочный РДЭ в иностранной валюте подтвержден на уровне "BBB-", исключен из списка Rating Watch "Негативный", присвоен прогноз "Негативный" (рейтинг сдерживается суверенным рейтингом Казахстана)

Краткосрочный РДЭ в иностранной валюте подтвержден на уровне "F3", исключен из списка Rating Watch "Негативный".

Fitch рейтингует дочерние компании НК КМГ (включая РД КМГ и КТО), главным образом, как отдельно взятые компании. Fitch считает, что существующие сильные финансовые позиции РД КМГ, поддерживаемые хорошей прибыльностью, низким уровнем задолженности у компании, значительными денежными средствами и умеренной программой капиталовложений, обеспечат подушку безопасности применительно к циклическому спаду на глобальных нефтегазовых рынках и мировому экономическому замедлению. В то же время ввиду того, что конечным собственником РД КМГ и других дочерних структур, рейтингуемых как отдельно взятые компании, является государство, их рейтинги могут сдерживаться суверенным рейтингом в случае негативного изменения последнего.

В отношении других дочерних компаний НК КМГ - КазТрансГаз и АО Интергаз Центральная Азия - рейтинговых действий предпринято не было. Их рейтинги находятся на следующих уровнях:

КазТрансГаз

Долгосрочный РДЭ в иностранной валюте "BB", прогноз "Стабильный"

Краткосрочный РДЭ в иностранной валюте "B"

Долгосрочный РДЭ в национальной валюте "BB", прогноз "Стабильный".

АО Интергаз Центральная Азия

Долгосрочный РДЭ в иностранной валюте "BB+", прогноз "Стабильный"

Краткосрочный РДЭ в иностранной валюте "B"

Долгосрочный РДЭ в национальной валюте "BB+", прогноз "Стабильный"

Приоритетный необеспеченный рейтинг "BB+".

АО Национальная атомная компания Казатомпром

Долгосрочный РДЭ в иностранной валюте подтвержден на уровне "BBB-", исключен из списка Rating Watch "Негативный", присвоен прогноз "Негативный" (рейтинг сдерживается суверенным рейтингом Казахстана)

Краткосрочный РДЭ в иностранной валюте подтвержден на уровне "F3", исключен из списка Rating Watch "Негативный".

Казатомпром - оператор урановой отрасли Казахстана, 100% акций компании находятся в собственности государства. Рейтинги Казатомпрома отражают сильные позиции компании на мировом урановом рынке, стратегическую значимость для Казахстана и хорошие финансовые показатели.

Казахстан темір жолы ("КТЖ")

Долгосрочный РДЭ в иностранной валюте подтвержден на уровне "BBB-", исключен из списка Rating Watch "Негативный", присвоен прогноз "Негативный"

Приоритетный необеспеченный рейтинг подтвержден на уровне "BBB-", исключен из списка Rating Watch "Негативный".

Рейтинги КТЖ увязаны с суверенными рейтингами ввиду стратегической значимости для страны этой железнодорожной компании, находящейся в 100-процентной собственности государства, с учетом большой площади Казахстана, отсутствия выхода к открытым морям и недостаточно неразвитой инфраструктуры автомобильных дорог. Fitch отмечает, что к концу 2009 г. левередж КТЖ (который составлял 1,3x в конце 2008 г.) может приблизиться к установленному ковенантами уровню в 2,5x ввиду девальвации тенге в феврале 2009 г. (значительная часть долга компании номинирована в иностранной валюте), капвложений, финансируемых за счет заимствований, и более низких объемов перевозок. Fitch ожидает, что руководство компании пересмотрит свои планы капвложений для ограничения роста левереджа.

Казахстанская компания по управлению электрическими сетями ("KEGOC")

Долгосрочный РДЭ в иностранной валюте подтвержден на уровне "BBB-", исключен из списка Rating Watch "Негативный", присвоен прогноз "Негативный"

Долгосрочный РДЭ в национальной валюте подтвержден на уровне "BBB", исключен из списка Rating Watch "Негативный", присвоен прогноз "Негативный"

Краткосрочный РДЭ в иностранной валюте подтвержден на уровне "F3", исключен из списка Rating Watch "Негативный".

Рейтинги KEGOC увязаны с суверенными рейтингами ввиду того факта, что компания находится в 100-процентной собственности государства, с учетом государственных гарантий по некоторым из ее обязательств, а также значительной государственной поддержки ввиду стратегического характера системы электросетей Казахстана. Кроме того, "Негативный" прогноз учитывает, что компания нарушила показатель по сроку оборота дебиторской задолженности (в днях), установленному по кредитной линии от Банка Развития Казахстана. Кроме того, ожидается, что позже в этом году компания может нарушить ковенант на отношение долга к EBITDA в 5x, установленный по соглашению с Европейским банком реконструкции и развития, ввиду девальвации тенге в феврале 2009 г. (значительная часть долга компании номинирована в долларах), более слабого генерирования денежного потока и финансируемых за счет заимствований капитальных вложений. В настоящее время Fitch ожидает, что компания получит разрешение отступить от ковенантов, и/или ей будет более оперативно представлена поддержка ликвидности от государства (одобренная на 2011-2017 гг.). Fitch может поместить рейтинги KEGOC под наблюдение в список Rating Watch "Негативный", если одна из этих мер не будет осуществлена в ближайшее время, а банки-кредиторы и, что более важно для рейтинга, обусловленного государственной поддержкой, правительство и отраслевой регулятор не предпримут необходимых шагов для разрешения существующих сложностей.

Мангистауская распределительная электросетевая компания ("МРЭК")

Долгосрочный РДЭ в иностранной валюте подтвержден на уровне "BB", исключен из списка Rating Watch "Негативный", присвоен прогноз "Негативный"

Приоритетный необеспеченный рейтинг в иностранной валюте подтвержден на уровне "BB", исключен из списка Rating Watch "Негативный"

Краткосрочный РДЭ в иностранной валюте подтвержден на уровне "B"

Долгосрочный РДЭ в национальной валюте подтвержден на уровне "BB+", исключен из списка Rating Watch "Негативный", присвоен прогноз "Негативный"

Приоритетный необеспеченный рейтинг в национальной валюте подтвержден на уровне "BB+", исключен из списка Rating Watch "Негативный"

Национальный долгосрочный рейтинг подтвержден на уровне "AA-(kaz)", исключен из списка Rating Watch "Негативный", присвоен прогноз "Негативный".

Рейтинги МРЭК увязаны с суверенными рейтингами, но находятся на более низком уровне, отражая незначительные свидетельства того, что конечная материнская структура компании, Самрук, предоставит своевременную финансовую поддержку в случае необходимости. Компания занимает практически монопольное положение на рынке передачи и распределения электроэнергии Мангистауской области, одного из стратегических нефтегазовых регионов Казахстана. Задолженность компании номинирована в тенге, а замедление экономики не оказало значительного влияния на выручку.

Более подробная информация по действиям в отношении суверенного рейтинга, проведенным Fitch сегодня, содержится в сообщении агентства от 5 июня 2009 г. "Fitch Affirms Kazakhstan; Off Rating Watch Negative; Assigns Negative Outlook", которое опубликовано на сайте агентства www.fitchratings.com (см. русскоязычную версию сообщения "Fitch подтвердило рейтинги Казахстана, исключило рейтинги из списка Rating Watch "Негативный" и присвоило "Негативный" прогноз" на сайте www.fitchratings.ru).