Максим Недоступ, Страна.Ру, 10 июня

Очередную апокалипсическую картину будущего американской экономики рисует в среду на страницах The Wall Street Journal колумнист издания Артур Лаффер. Вся прогрессивная экономическая общественность уже совсем было решила, что Штатам следует бояться дефляции, то есть высокой безработицы при одновременном падении цен и сокращении производства. Ан нет. Америке, по мнению Лаффера, все же следует бояться инфляции, причем, чуть ли не гиперинфляции.

Уже больше года Штаты находятся в условиях жесточайшего кризиса. Дефицит бюджета в нынешнем году составит 13% ВВП. Эта цифра вполне сопоставима с дефицитом, который страна имела по выходе из Второй мировой войны. Такова цена непродуманных государственных реакций на экономические вызовы.

Фактически ничем реально не обеспеченные издержки на соцобеспечение и здравоохранение вылились для государства в гигантский долг - около 100 трлн долларов. Для сравнения, ВВП США равен приблизительно 14 трлн, а налоговые поступления составляют в среднем 2,4 трлн в год.

Такой огромный разрыв между долгом и объемом ВВП не сулит ничего хорошего. А если подробнее, то процентные ставки взлетят, как и налоги, и по своим обязательствам государство вынужденно будет объявить частичный дефолт.

Но это еще не все. Угрожающее положение, в котором оказалась страна, настолько испугало правительство, что его монетарную политику иначе как панической не назовешь. Подобная политика может обострить и без того непростую ситуацию.

По мнению Лаффера, американцам в ближайшие 4-5 лет придется пережить быстрый рост цен, падение производства и безработицу, масштабы которой со всей ясностью напомнят им суровые времена конца 1970-х годов.

А все началось с того, что восемь месяцев назад, начиная с сентября 2008 года ФРС под руководством Бена Бернанке, сменила курс на 180 градусов и приступила к радикальному увеличению монетарной базы. Это увеличение коснулось и валюты, находящейся непосредственно в обращении, и резервов банков, входящих в ФРС, и составило немногим менее 1 трлн долларов.

Монетарную базу ФРС контролирует на 100%, продавая и покупая активы на открытом рынке. Именно подобными играми ФРС и обозначила радикальную смену курса - от антиинфляционной политики к антидефляционной.

Однако инфляционные последствия шага ФРС сложно себе даже представить, так как мер подобного размаха данное ведомство в Штатах не предпринимало никогда. Единственное, что можно сказать с уверенностью - что инфляционный потенциал этих мер гораздо больше, чем последствия неудачной монетарной политики 1970-х.

А последствия эти были весьма ощутимыми: базисная процентная ставка взлетела до 21,5%, инфляция измерялась двузначными числами. Цена на золото с 35 долларов за унцию поднялась до 850 долларов. А такого обвала на зарубежных биржах доллар не знал давно.