Ирина ФЕЛЬ, "Курсив", 3 декабря

KazakhGold Group Ltd. заявила о возможности случая дефолта по облигациям общим объемом $200 млн со сроком погашения в 2013 г. Российская "Полюс золото", владеющая ее контрольным пакетом, не одобрила финансовый отчет компании за 6 месяцев текущего года.
"Наше руководство не желает утверждать финансовый отчет за первую половину 2009 г., когда мы еще не являлись владельцами данной компании", – заявил в понедельник директор по рынкам капитала и связям с инвесторами "Полюс золото" Алексей Чернушкин, цитирует K2Kapital. По его словам, отчет KazakhGold не соотносится с корпоративными стандартами российской компании. Кроме того, в отчете отсутствует часть важной документации.
Напомним, в октябре KazakhGold объявила, что задерживает публикацию своей финансовой отчетности за первое полугодие. Данное обстоятельство она объясняла тем, что новому руководству необходимо время для ознакомления с ее результатами.
При этом "Полюс Золото" ранее пообещала полностью завершить интеграцию до конца этого года.
KazakhGold 16 ноября представила промежуточную управленческую отчетность, в том числе основные операционные показатели.
Однако теперь заявила о решении не публиковать отчетность, тем самым нарушив условие о раскрытии финансовой информации, о чем и сообщила трасти.
Случай дефолта произойдет, если как минимум 25% держателей долговых обязательств проголосуют за применение подобных силовых действий, когда стоимость облигаций плюс накопленный процент по ним выплачиваются немедленно.
Сейчас бонд торгуется в районе номинала (чуть ниже, чем неделю назад). Но все равно не в интересах кредиторов требовать досрочного погашения еврооблигаций, считает кредитный аналитик "Ренессанс капитала" Андрей Марков. Кредиторы в конечном итоге имеют требование к "Полюсу" с доходностью 9,375% годовых, что сопоставимо с доходностью облигаций "Евраза" и "Северстали" при более сильном кредитном качестве "Полюса" на текущий момент.
KazakhGold решит предложить кредиторам внести изменения в ковенанты. Это лучший вариант развития событий для кредиторов, поскольку за свое согласие они смогут получить дополнительное вознаграждение.
Однако в разговоре с "Къ" он пояснил, что досрочное погашение потенциально может быть выгодно "Полюсу", так как компания, вероятно, могла бы сейчас занять средства на рынке по более низким ставкам, чем доходность, с которой торгуются еврооблигации KazakhGold.
Стоит отметить, что в начале недели появилась информация о возможности обратного поглощения российской компании ее нынешней "дочкой" – KazakhGold.
Как пишут "Ведомости", это один из рассматриваемых вариантов по повышению ликвидности акций. Кроме того, британской компании легче покупать иностранные активы с использованием своих акций и привлекать заемные средства.

KazakhGold
Золотодобывающая компания
Основной акционер:
"Полюс золото" – 50,1%.
Активы:
Месторождения Аксу, Бестюбе и Жолымбет в северной части Казахстана.
Запасы около 60 млн унций.

"Полюс золото"
Золотодобывающая компания
Акционеры:
Сулейман Керимов – 37%.
Михаил Прохоров – 29%.
Финансовые показатели за первое полугодие 2009 г.:
Выручка – $451,96 млн.
Чистая прибыль – $150 млн.