Москва (Standard & Poor’s), 22 декабря

Сегодня Служба рейтингов корпоративного управления Standard & Poor’s сообщила о присвоении АО "Разведка Добыча КазМунайГаз" (РД КМГ) рейтинга корпоративного управления GAMMA ("Анализ и оценка эффективности корпоративного управления, подотчетности и менеджмента") – на уровне "GAMMA-6".
РД КМГ входит в тройку лидеров по добыче нефти и газа Республики Казахстан. Мажоритарный пакет акций компании принадлежит АО "Национальная компания "КазМунайГаз", в которой Правительство Казахстана косвенно владеет 100% акций.
Рейтинг GAMMA замещает собой присвоенный РД КМГ 1 октября 2007 г. рейтинг корпоративного управления (РКУ). В связи с присвоением компании рейтинга GAMMA поддержание РКУ РД КМГ было прекращено. На момент перехода на новый рейтинг GAMMA рейтинг корпоративного управления был подтвержден на уровне "РКУ-6" и отозван. При присвоении рейтинга GАММА используется усовершенствованная методология РКУ, включающая два новых элемента анализа корпоративного управления: систему управления рисками и процесс стратегического планирования. Присвоение рейтинга GAMMA последовало за предложением Службы рейтингов корпоративного управления Standard & Poor’s компании РД КМГ вместо рейтинга РКУ поддерживать рейтинг GАММА, который, по мнению Standard & Poor’s, дает более полную оценку структуры и практики корпоративного управления. Такое предложение было сделано всем клиентам, имеющим РКУ.
"Механизмы корпоративного управления РД КМГ продемонстрировали умеренный прогресс в 2009 г., при этом наиболее существенные улучшения наблюдались в области внутреннего аудита, управления рисками и стратегическом планировании, – отметил аналитик Службы рейтингов корпоративного управления Standard & Poor"s Олег Швырков. – Рейтинг сдерживается в первую очередь наличием у материнской компании и Правительства Казахстана конфликтов интересов в отношении РД КМГ. Тот факт, что компания вынуждена держать наличные средства на депозитах в испытывающих трудности казахстанских банках, в данный момент является наиболее актуальным проявлением этих конфликтов интересов".
Рейтинг GАММА РД КМГ является результатом оценки по четырем компонентам анализа по шкале с градациями оценки от 1 (низкий) до 10 (высокий).
Структура собственности и внешнее влияние – 5+
Права акционеров – 6+
Прозрачность, аудит и управление рисками – 6+
Эффективность Совета директоров, стратегический процесс, система мотивации – 6
Основные сильные стороны практики корпоративного управления РД КМГ:
Независимые директора в Совете директоров РД КМГ имеют опыт эффективного балансирования влияния основного акционера и тщательного надзора над менеджментом. В ряде случаев им удалось заблокировать инициативы, которые, по их мнению, не отвечали интересам инвесторов РД КМГ. Влияние независимых директоров на решения Совета поддерживается наличием документированного права вето на основные решения Совета, а также их значительным присутствием в комитетах при Совете директоров.
Взаимные обязательства с материнской компанией закреплены юридически и прозрачны. К ним относятся, прежде всего, обязательство материнской компании использовать свое преимущественное право на приобретение активов и лицензий в интересах РД КМГ, а также фиксированное вознаграждение, которое РД КМГ выплачивает материнской компании по договору об управлении.
Уровень прозрачности оценивается как высокий, в компании ведется активная работа по связям с инвесторами. Финансовая отчетность по МСФО публикуется ежеквартально и в разумные сроки.
Компания пользуется услугами известной международной аудиторской компании, выбранной в процессе открытого тендера. Комитет по аудиту является квалифицированным и независимым.
Акционеры наделены широким объемом прав, процедуры подготовки и проведения собраний акционеров оцениваются в целом как эффективные.
Вместе с тем проведенный Standard & Poor"s анализ выявил некоторые недостатки, присущие системе корпоративного управления компании:
Правительство Казахстана может быть заинтересовано в том, чтобы направлять ресурсы РД КМГ – крупнейшей нефтедобывающей компании под его опосредованным контролем – на финансирование проектов, имеющих национальное значение, что может противоречить интересам РД КМГ. Полномочия Совета директоров не во всех случаях позволяют независимым директорам влиять на такие инициативы, о чем свидетельствует текущая практика размещения большей части свободных денежных средств в испытывающих трудности казахстанских банках
РД КМГ имеет значительный объем сделок с другими компаниями группы, прежде всего с Торговым домом КМГ, который является основным торговым партнером для РД КМГ.
Представители НК КМГ в Совете директоров голосуют согласованно. Имелись случаи несоблюдения согласованного графика заседаний Совета директоров, что причинило неудобства прежде всего независимым директорам-нерезидентам.
Компания ограничена в своей возможности проводить независимую политику вознаграждения руководства. Рыночные принципы вознаграждения пока не стали нормой в казахстанских госкомпаниях, что может создавать препятствия в сохранении конкурентного уровня вознаграждения в РД КМГ.
Процесс стратегического планирования в некоторой степени зависит от такого же процесса в материнской компании.
На привилегированные акции не распространяется норма об обязательном предложении в случае смены контроля. Они также не были включены в программу обратного выкупа акций.
Мнения, представленные в настоящем отчете, отражают независимую позицию Службы рейтингов корпоративного управления, входящей в подразделение "Исследование рынков" Standard & Poor’s, и не выражают позицию других аналитических служб Standard & Poor’s. Присвоение и поддержание рейтингов Корпоративного управления и рейтингов GAMMA осуществляется отдельно от прочих аналитических процедур Standard & Poor’s в целях сохранения независимости и объективности каждого аналитического процесса. Рейтинги GAMMA присваиваются в странах, относящихся к развивающимся рынкам, в первую очередь в странах БРИК (Бразилия, Россия, Индия, Китай).
Представленная в пресс-релизе информация не является предложением или рекомендацией продавать или покупать какие-либо ценные бумаги или финансовые инструменты. Ценные бумаги, финансовые инструменты, а также стратегии, упомянутые здесь, могут не являться оптимальными для всех инвесторов. Все мнения, представленные здесь, подготовлены добросовестно и могут быть изменены без уведомления, а также являются верными только на указанную дату.
Оценка Standard & Poor’s текущего состояния корпоративного управления РД КМГ представлена в аналитическом отчете озаглавленном "Рейтинг GAMMA: Разведка Добыча КазМунайГаз", опубликованном 22 декабря 2009 г. Дополнительная информация, касающаяся рейтингов корпоративного управления, включая рейтинги GAMMA, доступна на сайте www.standardandpoors.ru, а также может быть предоставлена отделением Службы рейтингов корпоративного управления Standard & Poor’s в Москве по тел.: 7 (495) 783- 40-40. Кроме того, с вопросами можно обращаться в Отдел рейтинговой информации Standard & Poor’s в Москве по тел.: 7 (495) 783- 40-00.