Париж (Standard & Poor"s), 22 апреля

Служба кредитных рейтингов Standard & Poor"s присвоила долгосрочный кредитный рейтинг на уровне "В-" казахстанской нефтяной компании Zhaikmunai LP (Zhaikmunai). Рейтинг помещен в список CreditWatch с позитивным прогнозом.
Одновременно выпуску долгосрочных приоритетных облигаций с фиксированным доходом, запланированному спецюрлицом Zhaikmunai Finance B.V., присвоен предварительный долгосрочный рейтинг "В". Мы присвоили облигациям рейтинг ожидаемого возмещения долга после дефолта на уровне "3", что отражает ожидания Standard & Poor"s существенного (50-70%) возмещения долга владельцам облигаций в случае дефолта.
Предварительные рейтинги запланированного выпуска облигаций зависят от успешного размещения облигаций и от нашего анализа окончательной документации. Любые изменения объема или условий выпуска облигаций подлежат рассмотрению аналитиками Standard & Poor"s и могут повлиять на текущий кредитный рейтинг и рейтинг выпуска.
"Кредитный рейтинг Zhaikmunai отражает нашу оценку профиля бизнес-риска как "уязвимого" и профиля финансового риска как характеризующегося "высоким уровнем финансового рычага"", - заявил кредитный аналитик Standard & Poor"s Лукас Севенин.
Компания Zhaikmunai - товарищество с ограниченной ответственностью, контрольный пакет которого (67%) принадлежит гражданину Бельгии. По данным отчетности компании, в 2009 г. ее выручка составила 116 млн долл., EBITDA - порядка 50 млн долл.
"Помещение рейтинга в список CreditWatch с позитивным прогнозом отражает возможность повышения рейтинга Zhaikmunai на одну ступень и присвоения "Стабильного" прогноза", - пояснил г-н Севенин.
Это может произойти в случае успешного выпуска облигаций в соответствии с условиями, предусмотренными в предварительной документации, которую мы получили от Zhaikmunai. Рейтинг "В" будет отражать очевидное улучшение графика погашения долга и ситуацию с выполнением финансовых ковенантов. На основании проекта документации мы предположили, что выпуск долгосрочных облигаций не будет иметь ковенанта, предусматривающего погашение долга при нарушении определенных коэффициентов (и будет включать один тест на соблюдение определенного финансового коэффициента для привлечения нового долга). Этот выпуск будет использован для погашения всего существующего долга, и мы полагаем, что после выпуска облигаций существенного увеличения долга Zhaikmunai не произойдет. Прогноз "Стабильный" учитывает запланированное увеличение объема добычи к концу 2010 г., а также завершение изменения в структуре собственности Zhaikmunai (приобретение ее акций компанией "КазСтройСервис"); если этого изменения не произойдет, то рейтинг будет понижен.
Мы предполагаем вывести рейтинг из списка CreditWatch в ближайшее время после размещения запланированного выпуска облигаций.