Аида МУСТАФИНОВА, "Бизнес и власть", 7 августа

Компании ShalkiyaZinc и SAT&Company договорились о сделке, которая позволит первой решить проблемы с долгами и избежать угрозы отзыва лицензий по причине простоя, а второй – укрепить позиции в сегменте базовых металлов.
3 августа компании подписали соглашение, согласно которому SAT инвестирует в Shalkiya $50 млн в обмен на 81,39% доли участия в капитале последней. Сделка включает в себя ряд условий, среди которых получение отказа властей Казахстана от прав преимущественной покупки актива и завершение due diligence Shalkiya до 23 августа этого года. Средства от сделки Shalkiya намерена направить на погашение значительной части своего долга, в основном по займам БТА Банка, указывается в совместном пресс-релизе компаний.
Как сообщил "&" председатель правления АО "SAT&Company" Олжас Тохтаров, на 30 июня общая задолженность Shalkiya составляла $65,2 млн. По его словам, полученные от SAT $50 млн позволят Shalkiya выполнить немедленные долговые обязательства и получить краткосрочный оборотный капитал для разрешения неотложных нужд компании. Вливание в Shalkiya будет профинансировано из собственных денежных средств SAT, уточнил собеседник. "Данная сделка отвечает стратегическим задачам SAT по дальнейшему развитию металлургического бизнеса. Инвестиции в Shalkiya обеспечат нашу компанию долгосрочной коммерческой возможностью развивать свои интересы в добыче и переработке в Казахстане. В свою очередь Shalkiya сможет урегулировать свои непогашенные обязательства, выйти из стагнации и начать развиваться с большей уверенностью, стабильностью и постоянной поддержкой заинтересованного крупного инвестора", – заявил г-н Тохтаров.
Как рассказала "&" старший аналитик Агентства по исследованию рентабельности инвестиций Гульнур Рахматулина, в результате сделки у Shalkiya появится возможность расширения производственной деятельности, реализации инвестиционных программ, освоения месторождения Талап, которое, по оценке Brook Hunt, может содержать около 30% запасов цинка в стране. "Инвестирование в Shalkiya – это вклад в развитие экспортного потенциала страны, поскольку цинк является одним из основных экспортных продуктов Казахстана", – отметила собеседница. Кроме того, добавила она, сделка позволит решить долговые проблемы Shalkiya перед БТА, что имеет актуальное значение в условиях проводимых мероприятий по реструктуризации задолженности данного банка, что, в свою очередь, внесет серьезный вклад в оздоровление всей банковской системы Казахстана. Г-жа Рахматулина обнаружила в сделке единственное гипотетическое "но": отказ властей Казахстана от права преимущественной покупки акций Shalkiya может стать сдерживающим фактором в решении задачи увеличения казсодержания в крупных инвестпроектах.
По мнению независимого аналитика Алексея Галанина, готовящуюся сделку можно считать дружественным поглощением. "Shalkiya может избежать процедуры банкротства и сохранить лицензии на разработку рудных месторождений, а также получить свободные средства на восстановление и развитие производства", – пояснил он "&". Аналитик отметил, что на протяжении последних лет SAT активно развивает горно-металлургическое подразделение, двигаясь по пути экстенсивного роста. "Эта стратегия крайне положительна для стоимости компании в начале экономического цикла. Покупка Shalkiya может укрепить позиции SAT в сегменте базовых металлов. Вместе с тем закрытие сделки может повлечь большую ответственность SAT в виде решения социальных и инфраструктурных вопросов, а также выполнения озвученных производственных обязательств перед государством", – рассуждает г-н Галанин. По его словам, оценивать размер инвестиционной программы преждевременно – в случае закрытия сделки она может быть пересмотрена в сторону увеличения ввиду амбициозных задач, озвученных менеджментом SAT.
"Обе стороны заинтересованы в сделке и получат выгоду от ее исполнения", – соглашается с коллегой ведущий эксперт УК "Финам Менеджмент" Дмитрий Баранов. Он пояснил "&", что инвестиция выгодна еще и тем, что в 2010 году потребление цинка растет за счет восстановления мирового автопрома и реализации инфраструктурных проектов, в которых используется оцинкованный прокат. "Мировые цены на цинк после падения в конце мая – начале июня снова идут вверх, и 4 августа на Лондонской бирже металлов тонна цинка стоила $2073", – сказал эксперт. По его мнению, теперь для участников сделки главная задача – получить все необходимые разрешения и одобрения, а также договориться с властями республики об их отказе от права преимущественной покупки акций Shalkiya. "Получить одобрение акционеров Shalkiya не составит особого труда. После выполнения всех условий новые акционеры компании вместе с держателями оставшихся 18,61% акций и топ-менеджментом могут начать разработку новой стратегии развития компании с последующей ее реализацией", – резюмировал г-н Баранов.

Справка
ShalkiyaZinc – один из крупнейших производителей цинка и свинца в Казахстане. В декабре 2006-го компания провела IPO на LSE. Основной бенефициар – казахстанский бизнесмен Рифат Ризоев. Главная производственная деятельность сосредоточена на юге страны. Активы включают месторождение Шалкия производственной мощностью добычи 1,5 млн т руды в год, завод в Кентау с аналогичной мощностью переработки, месторождение Талап, программа освоения которого еще не готова.
SAT&Company – многопрофильный холдинг. В настоящее время представлен в таких секторах экономики, как торговля нефтепродуктами, нефтехимия, металлургия, строительство и транспорт. Основные акционеры – Кенес Ракишев (зять акима Астаны Имангали Тасмагамбетова) и ТОО "MAC ALIANS".