Москва (Standard & Poor"s), 30 декабря

Сегодня Служба рейтингов корпоративного управления Standard & Poor"s присвоила рейтинг GAMMA (governance, accountability, management, metrics, and analysis – "Анализ и оценка эффективности корпоративного управления, подотчетности и менеджмента") АО "Национальная морская судоходная компания "Казмортрансфлот"" (КМТФ) на уровне GAMMA-4+.
"Мы положительно оцениваем упрощение структуры собственности компании, а также изменения в уставном капитале, которые способствовали повышению финансовой независимости КМТФ. Сейчас компания на 100% принадлежит НК КМГ, тогда как раньше ею владели НК КМГ и ее единственный акционер ФНБ "Самрук-Казына" на паритетных началах, что приводило к необходимости двойной отчетности. Во-вторых, акционер КМТФ в лице НК КМГ принял решение о капитализации большей части задолженности перед ним в уставный капитал КМТФ. Эти изменения подтверждают наличие конструктивных отношений с акционером, – отметила аналитик Службы рейтингов корпоративного управления Standard & Poor"s Елена Пастухова. – Однако ограничивающим фактором является то, что в компании отсутствует собственная служба внутреннего аудита. Также вызывают обеспокоенность недостатки в системе мотивации топ-менеджмента и членов Совета директоров".
Рейтинг GАММА КМТФ является результатом оценки по четырем компонентам анализа по шкале с градациями оценки от 1 (низкий) до 10 (высокий).
* Структура собственности и внешнее влияние – 5
* Права акционеров – 5
* Прозрачность, аудит и управление рисками – 4+
* Эффективность Совета директоров, стратегический процесс, система мотивации – 4+
Standard & Poor"s отметило следующие сильные стороны практики корпоративного управления КМТФ.
* НК КМГ поддерживает развитие КМТФ за счет вливаний в капитал и выдачи гарантий по долгу компании. Несмотря на то, что КМТФ оказывает услуги связанным сторонам, объем этих услуг умеренный, и они не подвергают акционера значительным конфликтам интересов.
* Совет директоров работает достаточно активно. В него входят два опытных независимых директора.
* Аудит финансовой отчетности КМТФ проводит авторитетная международная аудиторская компания.
* Компания имеет полностью разработанную стратегию, которая недавно была обновлена. В этом процессе принимали участие Совет директоров и соответствующие департаменты на уровне акционера.
* Законодательство Республики Казахстан наделяет акционеров значительным объемом прав в сравнении с международными стандартами, и эти права будут автоматически распространяться на любого потенциального акционера.
Вместе с тем проведенный Standard & Poor"s анализ выявил некоторые недостатки, присущие системе корпоративного управления компании.
* Независимые директора находятся в меньшинстве в Совете директоров и не имеют четко определенного права вето, что снижает эффективность системы сдержек и противовесов в компании. Мы также отмечаем, что независимые директора имеют ограниченный контроль над аудиторским процессом и сделками между компаниями группы.
* Аудиторский процесс имеет ряд недостатков. КМТФ не имеет собственной Службы внутреннего аудита; с конца 2008 г. аудит проводят сотрудники службы аудита материнской компании. Мы оцениваем объем этих аудиторских проверок как небольшой. В компании нет Комитета по аудиту при Совете директоров.
* Комитеты при Совете директоров редко проводят очные заседания. Кроме того, мы полагаем, что круг вопросов, обсуждаемых комитетами, довольно ограничен.
* Уровень раскрытия текущей информации довольно низкий. На английском языке публикуется ограниченный объем информации. Существуют возможности для улучшения сроков публикации финансовой отчетности. Информация о решениях акционера раскрывается нерегулярно.
* Имеются недостатки в системе вознаграждения членов высшего исполнительного руководства и в вознаграждении неисполнительных директоров. Правительство Республики Казахстан устанавливает официальное ограничение на размер вознаграждения членов высшего исполнительного руководства государственных компаний, включая КМТФ. Мы также отмечаем отсутствие формализованной политики вознаграждения для членов Совета директоров.
Отчет доступен на сайте Standard & Poor"s www.governance.standardandpoors.com, а также на русскоязычном сайте www.standardandpoors.ru. Информацию о рейтингах корпоративного управления и рейтингах GAMMA можно найти на сайте www.governance.standardandpoors.com. Также Вы можете позвонить по одному из следующих номеров в Москве: (7) 495-783-4000/40.
Настоящий документ не представляет собой предложение услуг в юрисдикциях, в которых Standard & Poor"s или его дочерние общества не имеют необходимых лицензий. Вся информация, предоставленная Standard & Poor"s, не является адресной и не адаптирована к потребностям отдельных лиц, организаций или категорий лиц.
Standard & Poor"s не предоставляет гарантий, явных или подразумевающихся, в отношении результатов, которые могут быть получены вследствие использования информации, предоставленной Standard & Poor"s и приведенной в настоящем документе. Standard & Poor"s не предоставляет гарантий в отношении применимости такой информации в контексте конкретного пользователя.
Представленная в пресс-релизе информация не является предложением или рекомендацией продавать или покупать какие-либо ценные бумаги или финансовые инструменты. Ценные бумаги, финансовые инструменты, а также стратегии, упомянутые здесь, могут не являться оптимальными для всех инвесторов. Все мнения, представленные здесь, подготовлены добросовестно и могут быть изменены без уведомления, а также являются верными только на указанную дату.
Мнения, представленные в настоящем отчете, отражают независимую позицию Службы рейтингов корпоративного управления, входящей в подразделение "Исследование рынков" Standard & Poor"s, и не выражают позицию других аналитических служб Standard & Poor"s. Рейтинги корпоративного управления, рейтинги GAMMA и другие аналитические услуги, предоставляемые Standard & Poor"s, являются результатом отдельного вида деятельности, цель которого – сохранение независимости и объективности каждого аналитического процесса. Standard & Poor"s и его дочерние компании предоставляют широкий спектр услуг многим организациям или эмитентам ценных бумаг, инвестиционным консультантам, брокерам, дилерам, инвестиционным банкам, другим финансовым организациям и финансовым посредникам, связанным со многими организациями, поэтому может получать вознаграждение или другую экономическую выгоду от этих организаций, включая организации, ценные бумаги или услуги которых они могут рекомендовать, рейтинговать, включать в модели портфелей, оценивать или с которыми могут работать иным образом.