Н.Д., "Панорама", 14 января

В понедельник на сайте KASE было опубликовано сообщение о планах Народного банка, связанных с возможностью выпуска международных облигаций. Организация встреч с потенциальными инвесторами поручена банком Сiti, Deutche Bank и "Халык Финанс". Решение о размещении еврооблигаций должно быть "принято в ближайшем будущем в зависимости от рыночных условий". Последним размещением еврооблигаций со стороны казахстанских частных банков до сих пор остается размещение того же Народного банка в апреле 2008 года. Прошлой осенью роуд-шоу для потенциальных инвесторов организовывал Казкоммерцбанк (пожалуйста, Панорама №41 и №43 за 2010 год), в итоге банк отказался от размещения еврооблигаций, вероятно из-за того, что размещение могло бы состояться на слишком высоких ценовых уровнях. Теперь в роли "ледокола" на внешних рынках для всего банковского сектора, похоже, выступает Халык Банк, для которого, учитывая сохраняющуюся в банке сверхликвидность, размещение еврооблигаций явно не является предметом первой необходимости. (В ноябре председатель правления банка Умут Шаяхметова заявляла, что вывод крупных депозитов из банка "Казмунайгазом" на сумму в миллиард долларов в каком-то смысле является как раз тем, чего бы и хотел банк, испытывающий сильное давление из-за наличия высокой ликвидности на величину маржи.)
Бывший на этой неделе одним из спикеров в Клубе частных инвесторов директор департамента инвестиционного анализа и структурирования сделок ИФД "RESMI" Арман СЕЙСЕБАЕВ, комментируя по просьбе аудитории возможное размещение, также обратил внимание на высокую ликвидность и огромный объем средств, вложенных в ноты Нацбанка и облигации Минфина. По его оценкам, объем размещенных таким образом банком средств составляет порядка Т800 млрд, что не очень сильно отличается, например, от размеров кредитного портфеля банка, составившего Т1 трлн 216 млрд на 1 декабря, согласно статистике АФН. Очевидно, быстро направить имеющуюся сверхликвидность на увеличение кредитного портфеля будет достаточно сложно. Очевидно, банк заявит о возможных мотивациях своего возможного выхода на рынок международных облигаций на встречах с инвесторами. Встреча с потенциальными инвесторами с казахстанского рынка может состояться сегодня. По мнению г-на Сейсебаева, одной из целей привлечения средств на внешних рынках для банка могло бы стать, например, их использование для выкупа в этом году пакета акций, находящегося у "Самрук-Казыны". Соответствующее политическое решение уже принято. Если пакет акций будет выкуплен самим банком, а не его крупным акционером, у которого есть опцион на обратный выкуп акций, то это приведет к весомому эффекту, связанному с тем, что существенно повысится прибыль, приходящаяся на каждую акцию из-за сокращения их числа. Это, в свою очередь, может заметно повысить рыночную стоимость акций. Другим возможным мотивом размещения, по мнению аналитика, может стать установление нового бенч-марк для всего банковского сектора. И если размещение произойдет на уровне, предположим, 6% годовых, то очевидно, что следующим эмитентам из казахстанского банковского сектора будет существенно легче, опираясь на этот результат, убедить инвесторскую базу.