Константин Фрумкин, www.finansmag.ru, 15 апреля

Банковская система Казахстана, которая считалась самой прогрессивной на постсоветском пространстве, пострадала от кризиса сильнее российской. Однако сейчас процесс восстановления сектора идет быстрее, чем в России.
На прошлой неделе стало известно, что холдинговая группа "Алмэкс" - основной акционер Народного банка Казахстана - собирается выкупить у государства часть акций своего банка. В результате сделки доля государства снизится с 27 до 13%. Но куда важнее то, что эта сделка явится свидетельством реприватизации банковского сектора, частично перешедшего под контроль правительства в результате кризиса.
Самая прогрессивная. Экономика Республики Казахстан (РК) во многом похожа на российскую. Она развивается, прежде всего, за счет экспорта сырья - нефти, газа, металлов и зерна. Но поскольку рынок республики куда меньше, основные сложности возникают с диверсификацией. И то сказать: по запасам нефти на душу населения Казахстан превосходит Россию более чем 5 раз. Доказанные запасы нефти в странах сопоставимы (43 млрд баррелей - в Казахстане, 73 млрд - в России), а население Казахстана примерно в 9 раз меньше. Но поскольку с ценами на нефть в последние 10 лет было все в порядке, это обеспечило нашему соседу быстрые темы развития. В период с 2000-го по 2006 год ВВП Казахстана рос со средней скоростью 10% в год, в то время как в среднем по СНГ эта цифра составляла только 7,3%.
Наряду с быстрым ростом экономики развитию финансового сектора страны способствовало и "везение" с прогрессивными государственными бюрократами. Всеобщим уважением на всем пространстве СНГ пользуется Григорий Марченко, возглавляющий Национальный банк Республики Казахстан сейчас и возглавлявший его с 1999-го по 2004 год. Во многом благодаря прошедшим при нем реформам в 2001 году журнал Euromoney объявил банковскую систему страны самой прогрессивной в СНГ. Все важнейшие новации в Казахстане принимают раньше, чем в России. Так, систему страхования вкладов там ввели еще в прошлом веке, а отчетность по МСФО банки Казахстана сдают в обязательном порядке 10 лет. "В банковском законодательстве дальше всех продвинулся Казахстан. У них многое можно было перенять", - считает президент АРБ "Россия", депутат Госдумы Анатолий Аксаков. Даже сейчас, после кризиса, когда на балансе казахских банков обнаружился огромный объем токсичных активов, это может быть предметом гордости. Как заявляет Екатерина Трофимова, директор группы рейтингов финансовых институтов международного рейтингового агентства Standard & Poor"s, "по вопросам проблемных кредитов уровень транспарентности в РК один из самых высоких в мире".
Конечно, по своей совокупной мощи казахстанские банки не могут соперничать с российскими. Но по своим качественным показателям казахская система выглядит более развитой. Так, накануне кризиса совокупные активы банков составляли в Казахстане 92% ВВП, а в России - всего 53%. Объем ипотечных кредитов к 2008 году в республике превысил 5% ВВП, а в России не достиг и 2%. То же самое и с потребительским кредитованием: в Казахстане - 12% ВВП, в России - 9% ВВП.
При этом, в отличие от России, на рынке Казахстана до кризиса доминировали не государственные, а частные банки. Примерно 60% рынка приходилось (и приходится) на "большую тройку" - Казкоммерцбанк, БТА и Народный банк Казахстана.
Подложенная бомба. Но быстрые темпы развития банковского сектора всегда несут повышенные риски. Из-за диспропорций в росте финансовой системы и промышленности казахские банки не могли найти внутри своей страны достаточно ресурсов для развития и были вынуждены еще более активно, чем российские, занимать за рубежом. Валовый внешний долг банков вырос с 6% ВВП в 2002 году до 45% ВВП к концу 2007 года, что составляло около половины всего внешнего долга Казахстана. В России на пике бума в третьем квартале 2008 года этот показатель составлял всего 11,2% ВВП. До кризиса одни только еврооблигации, размещенные казахскими банками, составляли 20% совокупных обязательств системы.
Одновременно казахским банкам было трудно найти внутри Казахстана хороших заемщиков, что имело три важных следствия. Во-первых, началась выдача не очень качественных кредитов. Во-вторых, казахские банки начали экспансию за пределы страны. В-третьих, они еще сильнее, чем российские, оказались привязанными к проектам в сфере недвижимости.
Сочетание зависимости банка от зарубежных займов, сверхбыстрой кредитной экспансии и тесной привязки к строительному сектору представляло собой "бомбу", которая и "взорвалась" во время кризиса. "Доступ банков к недорогим кредитным ресурсам на международных рынках капитала позволил увеличить кредитование экономики с 1 октября 1999 года до 1 января 2009 года более чем в 50 раз, что явно перегревало экономику, - отмечает директор Центра анализа общественных проблем (PPRC) Меруерт Махмутова. - Слабая оценка рисков и неадекватная оценка качества ссудного портфеля привели к росту банковских займов в секторе недвижимости и сфере услуг, что усугубило системные перекосы в структуре экономики. Все эти процессы делали казахстанскую экономику уязвимой к воздействию глобального кризиса". Еще в 2007 году - на год раньше, чем в России, - казахские банки ощутили дефицит международного фондирования. Несколько банков - БТА-банк, Альянс-банк, "Астана-Финанс" - допустили дефолт по своим обязательствам. Банковские активы банков уменьшились с 92% ВВП на конец 2007 года до 64% ВВП на конец ноября 2010 года.
Сегодня агентство S&P определяет проблемную задолженность казахских банков в 40% кредитного портфеля (а вместе с реструктурированными кредитами - более 50%). Чистые списания в казахстанской банковской системе составили 14% совокупных кредитов в 2010 году и 4% совокупных кредитов в 2009-м. Всего же за время, прошедшее со второй половины 2007 года, когда начался кризис, общий объем списаний достиг около 8,6% ВВП.
Обвал банковской системы Казахстана сопровождался рядом международных скандалов. Сбежал от уголовного преследования в Великобританию бывший владелец банка БТА Мухтар Аблязов, при этом главный зарубежный актив банковской системы, российский БТА-банк, был потерян для материнского банка и переименован в АМТ-банк. Руководитель южнокорейского банка Kookmin даже был уволен национальным финансовым регулятором за ряд убыточных сделок, среди которых - покупка казахстанского банка ЦентрКредит, скрывшего при заключении сделки размеры внешнего долга и реальное качество кредитного портфеля. Высокий суд Лондона вынес решение об аресте активов семьи Асаубаевых по всему миру, включая и Казахстан, где у Асаубаевых имеется Кредит Алтын банк.
Прислали кавалерию. В 2009 году президент Нурсултан Назарбаев заявил, что "банковский сектор не прошел проверку свободным рынком, став проводником внешних шоков, вызвавших цепную реакцию распространения кризисных импульсов на реальный сектор экономики республики". Но это отнюдь не стало прощанием с "самой прогрессивной банковской системой" постсоветского пространства.
Как отмечается в обзоре Центра макроэкономических исследований Сбербанка России, Казахстан оказался одной из немногих стран СНГ, переживших кризис без падения ВВП. Его рост лишь замедлился до 3,3% в 2008-м и до 1,2% в 2009 году. Хотя крупнейшие банки Казахстана оказались во время кризиса на грани банкротства, ни одна кредитная организация республики не разорилась. Правительство Казахстана, благодаря нефтедолларам располагающее достаточными финансовыми ресурсами, пришло банкам на помощь и провело их частичную национализацию. На стабилизацию финансового сектора было выделено $4 млрд. Часть этой суммы пошла на предоставление помощи банкам, часть - на выкуп их акций: 100% Альянс-банка, 75,1% простых акций БТА-банка, 20,9% простых акций Народного банка Казахстана, 21,2% простых акций Казкоммерцбанка. Собственником от имени государства стал фонд национального благосостояния "Самрук-Казына". При этом государство очень эффективно провело переговоры с зарубежными кредиторами национализированных банков (журнал Euromoney даже признал реструктуризацию долгов БТА сделкой 2010 года).
В результате из $4,5 млрд долга Альянс-банк списал 3,5 млрд, долг БТА-банка сократился с $16,7 млрд до $4,4 млрд, а Темирбанка (дочка БТА) - с $1,4 млрд до $700 млн. Период погашения оставшихся долгов у БТА-банка увеличен с 3-5 до 8-20 лет, причем до 2015 года будет производиться только выплата процентов и лишь после - погашение основной суммы. Альянс-банк также договорился на отсрочку выплаты долга и уменьшение ставок на 4-5 п. п. "Я считаю, что банковский финансовый сектор в целом острую фазу тех проблем, которые перед ним стояли, прошел, - заявил недавно премьер-министр РК Карим Масимов. - То есть сама банковская система вернулась к своему стабильному состоянию, ликвидность находится на хорошем уровне". Компания "Тройка Диалог Казахстан" прогнозирует, что в 2011 году ВВП Казахстана может вырасти на 6,5% - по мнению экспертов, такой прогноз более реалистичен, чем официальные 5%. Эксперты ожидают, что в 2011 году рост частного потребления в Казахстане не будет ниже 10%.
Рост цен на нефть уже побудил аналитиков "ВТБ Капитала" увеличить прогноз курса казахстанского тенге относительно доллара США на конец 2011 года со 145,5 до 139,0, на конец 2012 года - со 145,0 до 138,0. По данным главы Ассоциации финансистов Казахстана Серика Аханова, уже сейчас системообразующие банки дают прогноз роста кредитования в 2011 году на уровне 5-10%.
Казахский Феникс. "Несмотря на проблемы, вызванные мировым финансовым кризисом и местным рынком недвижимости, банковская система Казахстана выжила и продолжает развиваться, - заявил "Ф." начальник управления по развитию продуктов УК ФГ БКС Дмитрий Кашаев. - Уже сейчас она опережает российскую систему в некоторых направлениях - например, ипотеке. Более простому и быстрому развитию способствует небольшой масштаб системы - всего 3 десятка банков. Легко договориться о правилах игры, что положительно с позиции банка, но не всегда хорошо с позиции клиента - малая конкуренция. Так что с внутренней точки зрения вопрос перспективы не стоит - она положительная".
Национализированные банки постепенно продаются. "Алмэкс", основной владелец Народного банка Казахстана, выкупает у государства обратно акции банка. Банком БТА заинтересовался российский Сбербанк, и хотя окончательного решения не принято, новый раунд переговоров с фондом "Самрук Казын" Герман Греф обещал начать после появления аудированной отчетности банка за 2010 год.
Правда, некоторые аналитики полагают, что "снисходительное" отношение казахского правительства к "плохим долгам" стратегически замедляет развитие казахской экономики. Как заявляет Екатерина Трофимова из Standard & Poor"s, Казахстан не идет на активную ликвидацию проблемной задолженности, чтобы не усугублять негативные последствия кризиса. Вместо этого в республике был сделан осознанный политический выбор в пользу поддержания социальной стабильности, что имеет свою "оборотную сторону". По словам Екатерины Трофимовой, "за излишества докризисного периода кто-то должен платить. Такой платой является продолжающаяся стагнация в казахстанском банковском секторе, его очень медленное восстановление, большой объем просроченной задолженности", - считает Трофимова. Однако в России могут только мечтать о подобном "медленном восстановлении".
Любопытно, что если "евразийская интеграция" пойдет по утвержденному правительствами плану, то в 2020 году возникнет единое евразийское финансовое пространство и казахские банки получат возможность работать в России не через дочерние банки, а напрямую. Можно предположить, что российские частные банки, уже сегодня страдающие от конкуренции и с отечественными госбанками, и с западными финансовыми гигантами, получат еще одну категорию очень сильных конкурентов.