Рахим Ошакбаев, директор информационно-аналитического департамента АО "ФНБ "Самрук-Казына", nbrussia.com, 8 августа

Казахстан и Россия идут по пути активной экономической интеграции и госкорпорации играют важную роль в экономиках наших стран. В России идут серьезные дискуссии относительно правильности и перспективности модели государственного капитализма. В Казахстане с большим интересом следят за обсуждением этого вопроса в российских СМИ и экспертных кругах.
Президент Медведев провел встречу с независимыми директорами и представителями государства в руководстве российских госкомпаний. По итогам встречи он поручил правительству продолжить работу по качественному улучшению деятельности независимых директоров и профессиональных представителей государства в советах директоров.
Казахстан также столкнулся с проблемой разграничения государственных и корпоративных интересов в руководстве госкомпаний, и разрешение данных противоречий является одним из основных содержаний деятельности Фонда национального благосостояния "Самрук-Казына".
Как известно, правительство является единственным акционером фонда "Самрук-Казына" и совет директоров возглавляет премьер-министр Казахстана. Однако ни в одном из советов директоров национальных компаний Казахстана вы не найдете, скажем, министра или главу госагентства.
Фонд, по сути дела, взял на себя всю ответственность по представлению интересов правительства в государственных компаниях. И это правильно, каждый должен заниматься своим делом: государственный чиновник занимается регулированием, а профессиональный менеджер – управлением.
Вместе с тем, сложно говорить о том, что фонд "Самрук-Казына" первые два года своего существования занимался развитием и приумножением национального благосостояния. Фонд в большей степени использовался правительством как проводник экономической политики государства, в частности, как антикризисный инструмент. С точки зрения государственных интересов это, безусловно, объяснимо и даже правильно. Однако при дальнейшем продолжении такой направленности фонд неминуемо потерял бы свою экономическую сущность, т.е. то, ради чего он собственно создавался.
Изначально целью создания государственного холдинга "Самрук-Казына" была максимизация долгосрочной стоимости портфельных компаний. Другими словами, сделать конечного собственника, т.е. государство в лице правительства Казахстана, богаче и состоятельнее. Отсюда и название "фонд национального благосостояния".
С точки зрения фонда "Самрук-Казына" естественными постулатами развития являются прибыльность портфельных компаний, их большая самостоятельность, гибкость и оперативность в принятии бизнес-решений. Несомненно, правительство страны также в этом заинтересовано, так как оно является конечным дивидендополучателем. Однако у него имеются и свои, сугубо государственные интересы, не учитывающие коммерческих принципов, а порой – противоречащие им.
Например, правительство заинтересовано в выполнении социальных задач за счет средств компаний фонда "Самрук-Казына", реализации компаниями стратегических проектов, зачастую низкорентабельных, а также в прямом контроле и мониторинге расходов компаний вне рамок принципов корпоративного управления.
В этом заключается дуализм, т.е. двойственная природа деятельности фонда "Самрук-Казына". С одной стороны, цели преследуемые управляющим холдингом носят, в первую очередь, коммерческий характер – максимизация долгосрочной стоимости компаний.
С другой стороны, холдинг является государственным и управляет государственными активами, т.е. он по определению несет в себе государственный функционал. Как найти правильный и стабильный баланс между такими разными целевыми установками?
Международный опыт показывает, что при наличии подобного дуализма в деятельности квазигосударственных корпоративных структур, предпочтение следует оказать корпоративно-коммерческим интересам. Наиболее успешный и подходящий для сравнения кейс – это, безусловно, сингапурский холдинг Temasek.
Согласно отчетам международных аналитиков, Temasek приоритетом ставит качественное корпоративное управление, эффективные советы директоров и как результат – достижение максимальных финансовых показателей.
На одном из последних заседаний совета директоров фонда "Самрук-Казына" было принято решение о преодолении существующего дуализма в его деятельности. Руководство фонда решило пересмотреть действующую модель развития на более активную, конкурентную и рыночную.
В сегодняшних посткризисных условиях приоритетом для фонда становятся эффективная коммерческая деятельность и высокая конкурентоспособность портфельных компаний. Фонд "Самрук-Казына" будет заниматься тем, ради чего он существует – создавать стоимость.
* * *
Рахим Сакенович Ошакбаев
Директор информационно-аналитического департамента АО "ФНБ "Самрук-Казына" – крупнейшего государственного холдинга Казахстана, объединяющего ключевые гос.компании в различных секторах экономики.
Также является исполнительным директором Ассоциации экономистов Казахстана.
Ранее занимал должности генерального директора Аналитического центра экономической политики АПК, руководителя Проекта Международной финансовой корпорации (IFC), председателя правления государственной лизинговой компании АО "КазАгроФинанс".
Закончил экономический факультет Московского государственного университета им. М.В. Ломоносова.