Москва (Standard & Poor"s), 10 августа

Сегодня Служба рейтингов корпоративного управления Standard & Poor"s сообщила о подтверждении и одновременном отзыве рейтинга "Анализ и оценка эффективности корпоративного управления, подотчетности и менеджмента" (Governance, Accountability, Management, Metrics, and Analysis – GAMMA) АО "Национальная морская судоходная компания "Казмортрансфлот" (КМТФ) на уровне GAMMA-4+. КМТФ – 100% дочерняя компания государственного нефтяного холдинга АО "Национальная компания "КазМунайГаз" (НК КМГ).
Рейтинг корпоративного управления GAMMA КМТФ отозван по инициативе Standard & Poor"s в связи с решением Standard & Poor"s прекратить оказание услуг по оценке корпоративного управления по методологии GAMMA. Вместе с тем Standard & Poor"s продолжит проводить оценку корпоративного управления в рамках кредитного анализа.
"НК КМГ и Правительство Республики Казахстан поддерживают развитие бизнеса КМТФ. В этом году компания получила статус национального перевозчика, что свидетельствует о ее высокой значимости для экономики Казахстана. Кроме того, КМТФ продолжала получать значительную финансовую поддержку со стороны единственного акционера, – отметила аналитик Службы рейтингов корпоративного управления Екатерина Марушкевич. – Вместе с тем мы считаем недостатком низкую автономность компании в принятии финансовых решений, а также отсутствие в КМТФ такого важного элемента корпоративного управления, как независимый внутренний аудит".
Рейтинг GAMMA компании КМТФ – результат оценки по четырем компонентам анализа – с градациями оценки от 1 до 10:
– Влияние акционеров – 5
– Права акционеров – 5
– Прозрачность, аудит и управление рисками – 4+
– Эффективность Совета директоров, стратегический процесс, система мотивации – 4+
Standard & Poor"s отметило следующие сильные стороны практики корпоративного управления КМТФ.
* Правительство Казахстана и НК КМГ поддерживают развитие КМТФ. Поддержка со стороны акционера предоставляется посредством взносов в акционерный капитал и гарантий по заимствованиям.
* Совет директоров, в состав которого входят два опытных независимых директора, принимает активное участие в принятии корпоративных решений: за семь месяцев 2011 г. было проведено шесть очных заседаний.
* Аудит финансовой отчетности КМТФ по МСФО проводит международная аудиторская компания Ernst & Young, при этом аудиторское заключение за 2010 г. не содержит оговорок.
* КМТФ разработала долгосрочную стратегию развития до 2020 г., которая определяет цели компании в различных сегментах бизнеса. Стратегия дополнена пятилетним бизнес-планом с детальной разбивкой целей по конкретным проектам; в рамках стратегии устанавливаются ключевые показатели эффективности, а также указываются источники привлечения финансирования.
* Законодательство Республики Казахстан наделяет акционеров значительным объемом прав в сравнении с международными стандартами, и эти права будут автоматически распространяться на любого потенциального акционера.
Вместе с тем проведенный Standard & Poor"s анализ выявил некоторые недостатки, присущие системе корпоративного управления компании.
* Независимые директора составляют меньшинство в Совете директоров и не имеют четко определенного права вето, что снижает эффективность системы сдержек и противовесов в компании. Мы также отмечаем, что независимые директора имеют ограниченный контроль над аудиторским процессом и сделками между компаниями группы.
* Аудиторский процесс имеет ряд недостатков. В КМТФ нет ни Комитета по аудиту при Совете директоров, ни собственной Службы внутреннего аудита. В 2011 г. была создана ревизионная комиссия на управленческом уровне, однако до сих пор она не проводила заседаний.
* Комитет по вознаграждениям и Комитет по назначениям при Совете директоров редко проводили очные заседания в 2011 г. Кроме того, мы полагаем, что круг вопросов, обсуждаемых комитетами, достаточно ограничен.
* Уровень раскрытия текущей информации довольно низок. На английском языке публикуется лишь ограниченный объем информации. Годовая финансовая отчетность по МСФО публикуется только в середине июля, в то время как ведущие международные компания стремятся раскрывать годовые результаты в течение трех месяцев после окончания отчетного периода. Информация о решениях акционера раскрывается нерегулярно.
* Сохраняются недостатки в системе мотивации высшего исполнительного руководства и членов Совета директоров. Правительство Республики Казахстан поддерживает ограничение на размер вознаграждения исполнительного руководства государственных компаний, включая КМТФ. Кроме того, несмотря на то, что КМТФ опубликовала формализованную политику вознаграждения членов Совета директоров, размер вознаграждения независимых директоров представляется нам сравнительно небольшим для привлечения высокопрофессиональных специалистов.