Москва (Standard & Poor"s), 8 сентября

Сегодня Служба рейтингов корпоративного управления Standard & Poor"s сообщила о подтверждении и одновременном отзыве рейтинга "Анализ и оценка эффективности корпоративного управления, подотчетности и менеджмента" (Governance, Accountability, Management, Metrics, and Analysis – GAMMA) АО "Казахтелеком" ("Казахтелеком") на уровне GAMMA-5+. "Казахтелеком" – крупнейший оператор фиксированной связи в Казахстане.
Рейтинг корпоративного управления GAMMA "Казахтелекома" отозван по инициативе Standard & Poor"s в связи с решением Standard & Poor"s прекратить оказание услуг по оценке корпоративного управления по методологии GAMMA. Вместе с тем Standard & Poor"s продолжит проводить оценку корпоративного управления в рамках кредитного анализа.
Рейтинг GAMMA компании "Казахтелеком" – результат оценки по четырем компонентам анализа – с градациями оценки от 1 до 10:
Влияние акционеров – 5+ (без изменения)
Права акционеров – 6 (повышен с 5+)
Прозрачность, аудит и управление рисками – 6 (без изменения)
Эффективность Совета директоров, стратегический процесс, система мотивации – 5 (без изменения)
"В 2011 г. "Казахтелеком" продолжил совершенствовать процедуры корпоративного управления. Совет директоров играл активную роль в принятии решений, и вновь созданный комитет по стратегическому планированию, на наш взгляд, стал хорошей платформой для дискуссий по стратегическим вопросам, – отметила аналитик Службы рейтингов корпоративного управления Екатерина Марушкевич. – Вместе с тем в системе корпоративного управления сохраняются несколько существенных недостатков. В частности, мы считаем, что система вознаграждения исполнительного руководства не обеспечивает должный уровень мотивации. Обновленная версия долгосрочной корпоративной стратегии до сих пор не утверждена, в то время как предыдущая версия стратегии датируется 2007 г. Информация о конечных собственниках крупных миноритарных пакетов не раскрывается".
Служба рейтингов корпоративного управления отмечает следующие сильные стороны практики корпоративного управления "Казахтелекома".
Большинство членов Совета директоров "Казахтелекома" либо являются независимыми директорами, либо представляют интересы миноритарных акционеров. Совет директоров играет активную роль в принятии решений: в 2011 г. он уже провел пять заседаний в очной форме, на которых обсуждались вопросы стратегического планирования, а также заслушивались отчеты исполнительного руководства.
Комитеты Совета директоров по аудиту, а также по назначениям и вознаграждениям состоят только из независимых директоров и регулярно проводят заседания. Кроме того, в 2011 г. приступил к активной работе Комитет по стратегическому планированию.
Процедуры подготовки и проведения собраний акционеров в целом эффективны. Годовая финансовая отчетность по Международным стандартам финансовой отчетности (МСФО) была опубликована до проведения годового собрания в 2011 г., которое состоялось в конце мая, в соответствии с Уставом компании. Дивиденды по акциям в 2011 г. были выплачены в более короткие сроки, чем в предыдущие годы.
Общий уровень прозрачности "Казахтелекома" достаточно высок. Финансовая отчетность по МСФО публикуется ежеквартально. Корпоративный веб-сайт содержит полезную информацию для акционеров и инвесторов.
Процедуры внутреннего аудита достаточно эффективны. Служба внутреннего аудита подчиняется Совету директоров. Проверки, проводимые Службой, охватывают широкий круг вопросов, при этом план проверок составляется на основе риск-ориентированного подхода.
Вместе с тем проведенный Standard & Poor"s анализ выявил некоторые недостатки, присущие системе корпоративного управления "Казахтелекома".
Решения Совета директоров должны приниматься квалифицированным большинством голосов – не менее чем семью голосами из девяти. Несмотря на то, что мы оцениваем существующие отношения между акционерами как достаточно конструктивные, указанное требование может стать серьезным препятствием для функционирования Совета директоров, если характер отношений между акционерами изменится.
Влияние основного акционера в некоторых случаях носит противоречивый характер – например, в определении политики вознаграждения членов высшего исполнительного руководства. Правительство Казахстана до сих пор ограничивает размер вознаграждения членов высшего исполнительного руководства крупнейших государственных компаний, включая "Казахтелеком".
Сохраняется ряд недостатков в практике раскрытия информации, в основном в отношении сведений о бенефициарных собственниках и практики вознаграждения членов высшего исполнительного руководства. Направление по работе с инвесторами только начинает развиваться.