МОСКВА (Standard & Poor"s), 8 ноября 2011 г.

Сегодня Служба кредитных рейтингов Standard & Poor"s подтвердила долгосрочный кредитный рейтинг эмитента "ВВ", краткосрочный кредитный рейтинг "В" и рейтинг по национальной шкале "kzA+" АО "Аграрная кредитная корпорация" (АКК) – казахстанской государственной компании, предоставляющей субсидированные кредиты аграрным и неаграрным предприятиям, работающим в сельскохозяйственных районах Республики Казахстан (рейтинги по обязательствам в иностранной и национальной валютах: ВВВ+/Стабильный/А-2; рейтинг по национальной шкале: kzAAA). Прогноз – "Стабильный".
Рейтинги АКК отражают характеристики собственной кредитоспособности компании, которую мы оцениваем на уровне "b", а также наше мнение о высокой вероятности получения своевременной и достаточной экстренной поддержки АКК со стороны Правительства Казахстана в стрессовой финансовой ситуации.
Высокая отраслевая и клиентская концентрация операций АКК по кредитованию аграрного сектора на фоне сложных условий ведения бизнеса в Казахстане, а также относительно низкое качество прошлых решений в отношении выдачи кредитов и связанные с этим слабые текущие показатели прибыльности негативно влияют на собственную кредитоспособность компании.
Указанные недостатки частично компенсируются значительной текущей поддержкой АКК со стороны государства, обеспечивающей компании высокую капитализацию, которая продолжает расти, и доступ к дешевому финансированию в форме кредитов из республиканского бюджета и Национального фонда Республики Казахстан. Более 50% кредитов, выдаваемых АКК, покрывается капиталом компании. Несмотря на то, что увеличение капитала АКК производится в целях финансирования конкретных программ в определенные годы, мы предполагаем, что компания может использовать капитал, предоставленный ей в прошлые годы, для покрытия убытков и выплаты долга, в то время как вливания, произведенные в текущем году, могут при необходимости перераспределяться.
Прогноз "Стабильный" отражает наши ожидания по-прежнему значительной текущей поддержки АКК в 2012-2014 гг., способствующей поддержанию высоких показателей капитализации и достаточной ликвидности компании. Кроме того, он отражает наше предположение о том, что вероятность получения своевременной и достаточной экстренной поддержки со стороны государства будет по-прежнему оцениваться как высокая.
Повышение вероятности получения экстренной поддержки или позитивные изменения характеристик собственной кредитоспособности компании, в частности улучшение показателей прибыльности, могут привести к позитивным рейтинговым действиям.
Негативные действия в отношении суверенных рейтингов или признаки снижения вероятности получения экстренной государственной поддержки могут стать причинами изменения рейтингов или прогноза по рейтингам АКК в худшую сторону. Ухудшение характеристик собственной кредитоспособности, в частности показателей ликвидности и качества активов в портфеле АКК, также может повлечь за собой негативные рейтинговые действия.