МОСКВА (Standard & Poor"s), 31 июля

Служба кредитных рейтингов Standard & Poor"s изменила свой прогноз по рейтингам казахстанского АО "Казкоммерцбанк" (ККБ) со "Стабильного" на "Негативный". Мы подтвердили долгосрочный и краткосрочный кредитные рейтинги контрагента "B+/B", ранее присвоенные этому банку.
Изменение прогноза отражает наши ожидания снижающегося качества активов ККБ, что при по-прежнему низком уровне формируемых резервов приведет к снижению способности банка генерировать прибыль, достаточную для абсорбирования убытков. В нашем мнении о качестве активов банка учитывается также значительное давление со стороны секторов недвижимости и строительства, подверженных высоким рискам. Мы считаем, что до экономического кризиса, начавшегося в 2008 г., ККБ демонстрировал более высокую склонность к принятию рисков и более слабый уровень риск-менеджмента, чем многие сопоставимые с ним казахстанские банки. За последние годы бизнес ККБ рос невысокими темпами, поэтому кредитный портфель банка состоит в основном из кредитов, выданных до кризиса. При этом мы считаем, что уровни возвратности кредитов и взыскания задолженности в Казахстане довольно низки.
С 2008 г. качество активов ККБ резко ухудшалось, хотя в первой половине 2012 г. этот процесс несколько замедлился. В соответствии с данными регулирующих органов уровень кредитов, просроченных на 90 и более дней, по состоянию на 1 июля 2012 г. увеличился до 24,3% совокупного объема кредитов (около 576 млрд тенге, или 3,8 млрд долл.) с 23,2% (557 млрд тенге) по состоянию на конец 2011 г. и с 19,3% (453 млрд тенге) в 2010 г. Это хуже, чем аналогичные показатели Народного банка Казахстана (Халык Банка; ВВ/Стабильный/В) – 18,8%, Банка ЦентроКредит (В+/Стабильный/В) – 8,3% и других имеющих рейтинги средних по размеру банков Казахстана. Мы ожидаем, что в ближайшие годы уровень проблемных кредитов в портфеле ККБ будет расти, особенно, если банк классифицирует ряд кредитов, обеспеченных залогом земли, как проблемные.
Кроме того, мы отмечаем высокую концентрацию кредитного портфеля банка на подверженных высоким рискам секторах строительства и недвижимости, которые значительно пострадали в период экономического кризиса. Падение цен на рынке недвижимости составило примерно 50% по сравнению с пиковым уровнем в середине 2008 г., в настоящее время отмечается слабая рыночная активность. По состоянию на конец 2011 г. 45% совокупного объема кредитов ККБ были связаны с сектором жилищного строительства, коммерческой и жилой недвижимости, тогда как по банковской системе в целом этот показатель составлял 24%. Мы отмечаем, что стоимость земли и имущества, взятых банком в качестве обеспечения по кредитам, с 2008 г. существенно упала, кроме того, возможно и дальнейшее снижение. Это усиливает давление на качество активов банка.
Мы также отмечаем, что 54% кредитного портфеля составляют кредиты, номинированные в иностранных валютах (по состоянию на конец 2011 г.), что выше среднего значения по банковской системе Казахстана (44%) и может создавать дополнительный кредитный риск в результате неблагоприятного изменения обменного курса. Учитывая указанные обстоятельства, мы считаем уровень резервирования, составивший по состоянию на 31 декабря 2011 г. 24% кредитного портфеля, низким. С нашей точки зрения, имеется существенный риск того, что резервов не хватит для покрытия убытков, связанных с возможным дальнейшим ухудшением качества активов ККБ.
На основании неблагоприятной, по нашему мнению, дальнейшей динамики показателей рентабельности мы изменили оценку капитализации и прибыльности ККБ с "адекватных" на "умеренные". По нашим расчетам, в конце 2011 г. банк имел коэффициент капитала, скорректированного с учетом риска (risk-adjusted capital ― RAC), на уровне 5,9% (без поправок на диверсификацию), а в ближайшие 12-24 месяцев этот показатель останется в диапазоне 5,5-6,5%. Но даже после пересмотра этой оценки капитализация останется фактором, не влияющим на рейтинги ККБ, поскольку базовый уровень рейтинга для данного банка составляет "bb-". В настоящее время ККБ выполняет все требования регулятора, касающиеся достаточности капитала.
Мы считаем, что невысокая способность ККБ генерировать прибыль определяется низкой маржой и продолжающейся неудовлетворительной возвратностью выданных кредитов. Согласно отчетности банка, рентабельность активов по итогам 2011 г. составила 0,87%, что хуже показателей других имеющих рейтинги и не подвергшихся реструктуризации банков. Согласно отчетности банка, в 2011 г. прибыль банка до налогообложения составила 31,2 млрд тенге (около 211 млн долл.), отражая дальнейшее снижение доходов до формирования резервов и отчисления на обесценение кредитов в размере 66,1 млрд тенге, или 2,4% среднего валового объема выданных кредитов. Однако учитывая снизившуюся способность банка абсорбировать убытки за счет получаемой прибыли, мы считаем, что существует риск значительного сокращения капитальной базы ККБ в результате нового увеличения резервирования.
Мы изменили нашу оценку показателей фондирования ККБ с "ниже среднего уровня" на "средние", учитывая, с одной стороны, позитивную роль депозитов, размещаемых в банке государственными компаниями, с другой ― такие неблагоприятные факторы, как повышенная концентрация депозитов и отношение кредитов к депозитам, которое в конце 2011 г. составляло 142% и было хуже среднего показателя по банковской системе. Вместе с тем наша оценка показателей ликвидности ККБ изменилась с "адекватной" на "умеренную", что отражает наше мнение о снижении уровня ликвидности. В конце 2011 г. ликвидные активы составляли примерно 10% суммарных активов, а 3-месячный разрыв ликвидности по срокам погашения составлял 100% капитала банка.
Прогноз "Негативный" отражает возможность понижения рейтинга, если будет наблюдаться дальнейшее ухудшение качества активов и если уровень резервирования не улучшится, что приведет к изменению нашей оценки позиции по риску данного банка с "умеренной" на "слабую".
Рейтинги могут быть понижены в случае усиления давления на капитал и снижения расчетного коэффициента RAC до уровня ниже 5%, которое может произойти, в частности, если коэффициент резервного запаса прибыли банка перейдет в область отрицательных значений, или в случае значительного ухудшения показателей фондирования и ликвидности.
Прогноз может быть пересмотрен на прежний, "Стабильный", в случае стабилизации качества активов банка, в частности в результате более консервативного подхода к формированию резервов. Другим поводом для позитивного рейтингового действия может стать увеличение капитала ККБ за счет взносов акционеров и значительное повышение способности банка абсорбировать убытки.