NOMAD (Номад) - новости Казахстана




КАЗАХСТАН: Самрук | Нурбанкгейт | Аблязовгейт | Январская трагедия | правительство Бектенова | правительство Смаилова | Казахстан-2050 | RSS | кадровые перестановки | дни рождения | бестселлеры | Каталог сайтов Казахстана | Реклама на Номаде | аналитика | политика и общество | экономика | оборона и безопасность | семья | экология и здоровье | творчество | юмор | интервью | скандалы | сенсации | криминал и коррупция | культура и спорт | история | календарь | наука и техника | американский империализм | трагедии и ЧП | акционеры | праздники | опросы | анекдоты | архив сайта | Фото Казахстан-2050











Поиск  
Суббота 14.12.2024 08:24 ast
06:24 msk

Fitch повысило рейтинг KEGOC до уровня "BBB+", прогноз "Стабильный"
В 2012 г. Самрук-Казына увеличил уровень дивидендных выплат до 30% чистой прибыли, и KEGOC выплатил дивиденды в размере 2,3 млрд. тенге по сравнению с 0,9 млрд. тенге в 2011 г. и отсутствием таких выплат в 2010 г.
26.11.2012 / экономика

Fitch Ratings-Лондон/Москва-22 ноября

Fitch Ratings повысило долгосрочный рейтинг дефолта эмитента ("РДЭ") Казахстанской компании по управлению электрическими сетями ("KEGOC") в иностранной валюте с уровня "BBB" до "BBB+". Прогноз по долгосрочному РДЭ – "Стабильный". Полный список рейтинговых действий приведен далее.

КЛЮЧЕВЫЕ РЕЙТИНГОВЫЕ ФАКТОРЫ
– Повышение суверенного рейтинга
Повышение рейтингов следует за повышением агентством 20 ноября 2012 г. долгосрочных РДЭ Республики Казахстан в иностранной и национальной валюте с уровня "BBB" до "BBB+" и с "BBB+" до "A-" соответственно (см. сообщение ‘Fitch Upgrades Kazakhstan to "BBB+"’ ("Fitch повысило рейтинг Казахстана до уровня "BBB+") на сайтах www.fitchratings.com и www.fitchratings.ru).
– Государственные гарантии поддерживают рейтинги
KEGOC имеет рейтинги на одном уровне с суверенными рейтингами Казахстана ввиду того, что компания находится в 100-процентной непрямой собственности государства и имеет прямые государственные гарантии по значительной части долга (около 47% на конец 3 кв. 2012 г.), а также с учетом стратегического характера системы электросетей Казахстана. Казахстанский Фонд национального благосостояния Самрук-Казына, непосредственная материнская компания KEGOC, продолжает оказывать KEGOC поддержку и в 2011-2012 гг. предоставил 1,6 млрд. тенге на реализацию проекта реконструкции и повышения энергоэффективности систем электропередачи в поселке Осакаровка. Fitch рассматривает бизнес и финансовую позицию компании на самостоятельной основе как соответствующие невысоким уровням в рейтинговой категории "BB", что в основном обусловлено финансовым риском, связанным с валютой заимствований и процентными ставками.
– "Народное IPO"
В то же время фонд Самрук-Казына планирует предложить доли в 5%-15% в ряде казахстанских компаний, включая KEGOC, населению страны в рамках "народных IPO" в 2012-2015 гг. Fitch ожидает, что после IPO, в ходе которого Самрук-Казына собирается предложить населению страны 10-процентную долю в KEGOC в 1 полугодии 2013 г., Самрук-Казына по-прежнему будет иметь мажоритарную долю в компании, и сохранятся государственные гарантии по части долга KEGOC. Fitch может пересмотреть увязку рейтингов KEGOC с суверенным рейтингом, если доля долга с государственными гарантиями станет ниже ожидаемого на сегодня уровня и если связи с государством ослабнут.
– Ожидается отрицательный свободный денежный поток ввиду капвложений
Fitch прогнозирует, что KEGOC будет иметь положительный операционный денежный поток в 2012-2015 гг. Однако свободный денежный поток, вероятно, останется отрицательным, что будет обусловлено в основном значительными планами капитальных вложений. По оценкам Fitch, в 2012 г. операционный денежный поток у KEGOC составит около 13,9 млрд. тенге до капвложений (24 млрд. тенге) и дивидендов (2,3 млрд. тенге). Агентство ожидает, что компания будет прибегать к новым заимствованиям для покрытия нехватки денежных средств.
В 2011 г. компания KEGOC согласно отчетности имела выручку 54,8 млрд. тенге (на 23,4% выше относительно предыдущего года), что в основном было обусловлено повышением объемов передачи электроэнергии на 18,3% главным образом ввиду увеличения транзита российской электроэнергий, роста потребления среди части клиентов и общего повышения потребления электроэнергии в Казахстане приблизительно на 5% в сравнении с предыдущим годом. KEGOC получает выручку прежде всего от передачи электроэнергии и диспетчерских услуг, на которые пришлось около 71% и 17% всей выручки в 2011 г. соответственно.
– Ожидается левередж ниже 5x
Скорректированный левередж по денежным средствам от операционной деятельности (FFO) немного повысился в 2011 г. до 3,75x по сравнению с 3,3x в конце 2010 г. Данный показатель, как ожидается, будет оставаться на уровне менее 5x в среднесрочной перспективе. Обеспеченность процентных платежей по FFO составила 7,8x в конце 2011 г. По прогнозам Fitch, данный показатель останется выраженным однозначным числом. Агентство полагает, что капиталовложения KEGOC по-прежнему будут сдерживаться на уровнях, сопоставимых с доступным денежным потоком и доступными долгосрочными заимствованиями (38 млрд. тенге на конец 3 кв. 2012 г. с погашением в 2012-2015 гг.).
– Финансовые риски остаются
Финансовые риски компании сохранились в конце 1 половины 2012 г. и были обусловлены большим долгом в иностранной валюте (около 72% долга номинировано в долларах США и 28% в евро) с переменными процентными ставками. Согласно оценкам Fitch, доля кредитов с гарантией может уменьшиться примерно до 40% всего долга в течение следующих нескольких лет.
– Увеличившийся уровень дивидендных выплат
В 2012 г. Самрук-Казына увеличил уровень дивидендных выплат до 30% чистой прибыли, и KEGOC выплатил дивиденды в размере 2,3 млрд. тенге по сравнению с 0,9 млрд. тенге в 2011 г. и отсутствием таких выплат в 2010 г. Однако ожидаемый агентством уровень дивидендных выплат не оказывает значительного давления на денежный поток.

ФАКТОРЫ, КОТОРЫЕ МОГУТ ОКАЗАТЬ ВЛИЯНИЕ НА РЕЙТИНГИ
Позитивные рейтинговые факторы: будущие события, которые могут привести к позитивному рейтинговому действию, включают:
– В случае проведения позитивного рейтингового действия по суверенному эмитенту, это повлекло бы за собой такие же изменения по рейтингу KEGOC в связи с увязкой рейтингов.
– Улучшение делового или финансового профиля компании (возможно в результате более сильного регулирования или более высокого финансирования за счет собственных средств) было бы позитивным для ее кредитоспособности на самостоятельной основе.
Негативные рейтинговые факторы: будущие события, которые могут привести к негативному рейтинговому действию, включают:
– В случае проведения негативного рейтингового действия по суверенному эмитенту, это повлекло бы за собой такие же изменения по рейтингу KEGOC в связи с увязкой рейтингов.
– Если появятся свидетельства ослабления государственной поддержки (например, в связи с народным IPO) или более низкой, чем ожидалось, доли долга с госгарантией, это было бы негативным для рейтинга.

ЛИКВИДНОСТЬ И СТРУКТУРА ДОЛГА
– Адекватная ликвидность
Агентство считает ликвидность у KEGOC адекватной, исходя из сбалансированной структуры долга KEGOC по срокам погашения (годовой объем погашений составляет около 8 млрд. тенге на конец 2011 года) и денежной позиции в 5,6 млрд. тенге на конец 1 полугодия 2012 г. в сочетании с краткосрочными депозитами на 21,7 млрд. тенге и доступными кредитными линиями в 38 млрд. тенге на 30 сентября 2012 г. Однако эти средства ограничены определенными проектами капвложений и не могут использоваться в целях поддержания общей ликвидности. Компания держит денежные средства в основном в национальной валюте в местных банках, что вызывает обеспокоенность. По состоянию на конец 3 кв. 2012 г. кредиты KEGOC по-прежнему предоставлялись только Европейским банком реконструкции и развития ("ЕБРР", "AAA"/прогноз "Стабильный", 55%) и Международным банком реконструкции и развития ("МБРР", "AAA"/прогноз "Стабильный", 45%) в иностранных валютах под плавающие процентные ставки.
ПОЛНЫЙ СПИСОК РЕЙТИНГОВЫХ ДЕЙСТВИЙ
Долгосрочный РДЭ в иностранной валюте повышен с "BBB" до "BBB+", прогноз "Стабильный"
Долгосрочный РДЭ в национальной валюте повышен с уровня "BBB+" до "A-", прогноз "Стабильный"
Краткосрочный РДЭ в иностранной валюте повышен с уровня "F3" до "F2".


Поиск  
Версия для печати
Обсуждение статьи

Еще по теме
В Казахстане отмечается увеличение количества водных судов маломерного и морского флота 30.11.2012
Квартирный ответ 30.11.2012
В Казахстане планируют открыть 17 домостроительных комбинатов 30.11.2012
Fitch присвоило облигациям АО Самрук-Энерго ожидаемый рейтинг "BBB-(exp)" 30.11.2012
"Жаикмунай" планирует удвоить добычу нефти благодаря инвестору в лице Кулибаева 30.11.2012
Госэнергонадзор МИНТ РК рекомендует энергопредприятиям усилить контроль за качеством топлива 29.11.2012
О неконтрактных перетоках электроэнергии 29.11.2012
Казахстанский Кашаган стал самым дорогим энергетическим проектом в мире 29.11.2012
Fitch присвоило АО Самрук-Энерго РДЭ "BBB", прогноз "Стабильный" 28.11.2012
"Вымпелком" подарил советнику Назарбаева $200 млн 28.11.2012

Новости ЦентрАзии
Дни рождения
в Казахстане:
14.12.24 Суббота
93. БЕКТУРОВ Есен
76. РЫСБЕКОВ Марат
75. АКМУРЗИН Ерлан
71. ТАСКИНБАЕВ Косан
66. БАТПЕНОВА Гульнар
61. ЕРАЛИЕВ Ержан
54. БАКИШЕВ Дулат
54. КОПЕШОВ Булан
53. ЕСТЕНОВ Жасулан
52. АДИЛЬБАЙ Канат
52. БАЗАРХАНОВ Еркин
50. САМОЙЛОВ Александр
49. КАЙРБАЕВ Багитжан
49. ОСПАНОВ Амиржан
47. АУБАКИРОВ Тимур
...>>>
15.12.24 Воскресенье
93. АБИШЕВ Кажимурат
86. УРАЗАЕВ Файзулла
77. НЫГМЕТ Кенжебай
77. НЫСАНГАЛИЕВ Амангали
77. САРСЕМБАЕВ Марат
76. МИРАЗОВА Аякуль
75. ИЗТЕЛЕУОВ Бейсембай
74. ЕСИМОВ Ахметжан
73. АТАНИЯЗОВ Сулейман
73. ТУРИСБЕКОВ Заутбек
69. АГМАНОВ Адильхан
69. РАДОСТОВЕЦ Николай
69. ТАКЕШЕВ Аманжан
68. КЫДЫРГОЖАЕВ Наурызбай
66. КАНАПЬЯНОВ Ерулан
...>>>
16.12.24 Понедельник
95. ТУЛЕГЕНОВА Бибигуль
80. КИСТАУОВ Гани
77. МЕНЛИБАЕВ Абу
75. БЕКТУРОВ Габбас
70. ЕРГАЛИЕВ Бахытбек
70. СЕЙДУАЛИЕВ Вахит
68. АБДИЕВ Кали
68. СЕИЛХАН Дария
65. ДАМИТОВ Кадыржан
65. ЖОЛУМБЕТОВ Оралбек
65. САБИЕВ Сансызбай
63. ЖУБАНАЗАРОВ Ахмет
58. ЕЛЖАСОВ Аблай
52. МАНЬКО Татьяна
50. АБДУЛГАФАРОВ Дастан
...>>>


Каталог сайтов
Казахстана:
Ак Орда
Казахтелеком
Казинформ
Казкоммерцбанк
КазМунайГаз
Кто есть кто в Казахстане
Самрук-Казына
Tengrinews
ЦентрАзия

в каталог >>>





Copyright © Nomad
Хостинг beget
Top.Mail.Ru
zero.kz