Fitch Ratings-Лондон/Москва-30 мая

Fitch Ratings опубликовало новый отчет, в котором отмечается, что казахстанские банки испытывают благоприятное воздействие устойчивого экономического роста в стране, который дает возможности для постепенного разрешения проблем с качеством активов, накопления умеренных запасов капитала и резервов, генерирования нового кредитования и перебалансировки фондирования в сторону внутреннего рынка. При этом указывается, что объем проблемных кредитов с предыдущих периодов на балансах банков остается большим, и в некоторых случаях резервирование по ним все еще может быть недостаточным, в то время как улучшение прибыли в секторе идет неравномерно.
Закредитованность экономики заметно сократилась относительно докризисных уровней, и чистые кредиты были равны умеренным 30% ВВП в конце 2012 г. (56% относительно несырьевого ВВП). Крупнейшие банки в большинстве случаев демонстрировали ограниченный рост или снижение левереджа в 2011-2013 гг. и по настоящее время ввиду проблем с качеством активов с прошлых периодов, ограниченного кредитного спроса со стороны крупного бизнеса и в некоторых случаях отсутствия четкой стратегии у акционеров. В то же время несколько финансовых организаций среднего размера показали в отчетности гораздо более высокие темпы роста (свыше 25% в год), что отражает их более низкий уровень проблем с предыдущих периодов, более низкую базу и/или фокус на розничном сегменте.
Ключевые факторы роста в основном ограничены секторами, которые получают прямую поддержку от государства (за счет субсидий малому и среднему бизнесу и сельскохозяйственному сектору) или от связей с крупными государственными и частными компаниями. Темпы роста розничного кредитования также повысились и, вероятно, останутся существенными в ближайшее время с учетом все еще умеренной долговой нагрузки у населения.
Согласно отчетности проблемные кредиты (с просрочкой более 90% дней) несколько уменьшились относительно общего объема кредитов (до 30% в конце 2012 г.) ввиду небольшого числа разрешенных проблем по кредитам в крупных банках и некоторого возобновления кредитного роста. В то же время сохраняется заметный риск ухудшения кредитного качества, особенно со стороны значительного объема реструктурированных кредитов (которые оцениваются на уровне 16% всех кредитов в секторе). Восстановление в секторе недвижимости (на который приходятся значительные риски у банков) идет медленными темпами, и генерирование денежных средств даже по завершенным объектам недвижимости пока остается ограниченным.
Способность банков абсорбировать убытки является существенной, и в целом система в состоянии повысить резервы почти до 40% всех кредитов, до того как будет нарушен минимальный требуемый показатель капитализации в секторе. Однако положение сильно различается по банкам, и некоторые из них для поддержки своих позиций в значительной мере зависят от взыскания средств по обеспечению или от улучшения показателей по реструктурированным кредитам. Степень возможного абсорбирования убытков по существующим и потенциальным новым проблемным кредитам остается ключевой составляющей в анализе Fitch по отдельным банкам.
Показатели прибыльности демонстрировали существенное улучшение в 2012 г., но не по всему сектору. На долю шести банков с доходностью на средние активы в 1,9% или выше приходилось три четверти прибыли сектора (без учета БТА, Альянс Банка и Темiрбанка), но лишь 40% активов. Более хорошие показатели были в основном у банков, имевших меньше проблем по кредитам, оставшимся с предыдущих периодов, и с большей сфокусированностью на розничном кредитовании. Некоторые из крупнейших банков улучшили качество своих доходов, сократив разрыв между начисленным процентным доходом и полученными денежными средствами в 2012 г. В то же время накопленные начисления с предыдущих периодов на балансах некоторых банков по-прежнему были существенными и в совокупности составляли почти 60% собственного капитала сектора.
Баланс по всему сектору был достаточно ликвидным ввиду умеренного роста кредитования и увеличения розничных депозитов. Отношение чистые кредиты/депозиты комфортно находилось на уровне около 100%, в то время как внешний долг был равен лишь 11% обязательств на конец 2012 г. (после второй реструктуризации у БТА), что указывает на низкие риски рефинансирования у большинства банков. В то же время на качестве корпоративного фондирования сказывалась существенная концентрация у крупнейших банков, которые по-прежнему зависят от крупных депозитов государственных корпораций. Поддержка ликвидности со стороны Национального банка Казахстана в настоящее время почти полностью ограничена рефинансированием банков, испытывающих финансовые трудности. Однако может потребоваться более гибкий режим рефинансирования, в частности поскольку государство постепенно абсорбирует ликвидность в секторе за счет выпуска облигаций.
Рейтинги устойчивости большинства банков, рейтингуемых Fitch в Казахстане, остаются в категории "b", что, как правило, отражает по-прежнему незавершенное разрешение ситуации с проблемными активами, ограниченные улучшения по генерированию прибыли и/или высокую концентрацию на обеих сторонах балансов. Большинство рейтингов в настоящее время имеют "Стабильный" прогноз, поскольку Fitch не ожидает существенного изменения кредитоспособности банков в среднесрочной перспективе.
Исключениями являются Халык Банк ("BB-"/Rating Watch "Развивающийся"/"bb-"), который, по мнению Fitch, имеет самую сильную самостоятельную кредитоспособность среди казахстанских банков, а также БТА Банк ("CCC"/Rating Watch "Позитивный"/"ccc"/Rating Watch "Позитивный") и Альянс Банк ("CCC"/"cc"), на кредитоспособности которых продолжают сказываться значительный объем обесцененных кредитов и слабые уровни капитализации и доходов. Динамика рейтингов Халык Банка и БТА Банка в краткосрочной перспективе будет зависеть главным образом от условий приобретения БТА Банка Халык Банком, в то время как кредитоспособность Альянс Банка в существенной степени зависит от того, сможет ли государственная холдинговая компания Самрук-Казына найти покупателя для банка до конца 2013 г. (который определен как срок продажи).