Леонид СОКОЛОВ, "Казахстанская правда", 19 ноября
Объединение пенсионных активов казахстанцев в Единый накопительный пенсионный фонд приносит положительные результаты. В Нацбанке РК прогнозируют, что по итогам текущего года доходность пенсионных активов ЕНПФ достигнет 6,0–6,5. Это почти втрое выше доходности предыдущего 2013 года, составившей рекордно низкие 2,2%. Напомним, что начавшийся в середине 2013 года перенос активов и обязательств частных пенсионных фондов в ЕНПФ был обусловлен катастрофически низкой доходностью, которую показывала пенсионная система под управлением частных НПФ. Этот процесс окончательно завершился в июне 2014-го. Необходимость строго государственного подхода к инвестированию пенсионных средств стала очевидной уже в 2012-м, когда на эту проблему обратил внимание Президент Казахстана. В Нацбанке РК полагают, что частные НПФ не справились с задачей сохранения накоплений казахстанцев, нередко инвестируя их в "мусорные" бумаги убыточных или рискованных компаний. Такие проблемы ряда частных фондов приводили к убыткам, что вело не только к текущим потерям. Самое опасное, что такая ситуация подрывала доверие к накопительной пенсионной системе в целом. Нужно было срочно наводить здесь порядок. Тот факт, что менее чем за год Единому накопительному пенсионному фонду удалось повысить доходность инвестиций почти в 3 раза, говорит о многом. В первую очередь, как отмечают в Нацбанке, рост инвестиционной отдачи был обеспечен за счет сбалансированного и взвешенного подхода к рискам, чего, к сожалению, недоставало большинству частных НПФ. В текущем году НБ РК выбрал 3 основных направления для инвестирования пенсионных накоплений казахстанцев. Это государственные ценные бумаги Министерства финансов РК, депозиты и облигации коммерческих банков Казахстана, а также еврооблигации международных эмитентов. Средневзвешенная доходность инвестируемых пенсионных активов, по данным на 1 октября, значительно превысила показатели полугодовой давности. Так, ГЦБ Минфина РК обеспечили доходность на уровне 8,06%, против 5,62% на 1 апреля. Депозиты банков второго уровня принесли 9,03% (против 7,39% на 1 апреля), а облигации в иностранной валюте – 5,82% (против всего 1,93% на 1 апреля). Стоит отметить, что рост доходности сохраняется. Так, по последним данным, средневзвешенная доходность к погашению государственных ценных бумаг, приобретенных после 1 января 2014 года, составляет на сегодня 7,79% годовых против 5,51% доходности до ЕНПФ. Средневзвешенная доходность по депозитам в банках также значительно выросла, особенно это стало заметно после ввода Нацбанком специального аукционного инструмента для сохранения средств на депозитах БВУ. Совокупно весь портфель пенсионных инвестиций Нацбанка РК на 1 октября оценивался на уровне доходности 8,39%. Для сравнения: на 1 апреля, когда все активы еще не перешли в ЕНПФ, она составляла 5,28%. Какие же решения, кроме собственно смены инвестиционных подходов и отказа от неоправданных рисков, обеспечили столь быстрое увеличение доходности пенсионных активов" Значительный рост доходности, по мнению руководства Нацбанка, был достигнут после оптимизации портфеля пенсионных активов. В ЕНПФ пошли по пути оптимизации структуры инвестиций, в частности замещения краткосрочных ценных бумаг на долгосрочные, имеющие более высокую доходность. Еще один вопрос, который вызвал резонанс в экспертной среде, это потери, которые были выявлены Единым накопительным фондом при переоценке пенсионных активов. Напомним, что в результате переоценки общая стоимость финансовых инструментов снизилась на 2,2%. "Данные убытки обусловлены наличием большого количества корпоративных эмитентов, которые допустили дефолт по своим обязательствам, а также отсутствием ликвидности на фондовой бирже, – отмечается в официальном комментарии Нацбанка. – Так, по состоянию на 1 октября 2014 года, в портфеле пенсионных активов АО "ЕНПФ" имеется 26 эмитентов, допустивших дефолт по своим обязательствам. Стоит отметить, что ценные бумаги данных эмитентов были приобретены до создания АО "ЕНПФ". Иными словами, потери стали результатом безответственной инвестиционной стратегии частных пенсионных фондов. Теперь, когда пенсионными активами управляет государство, эти потери должны быть компенсированы эффективной политикой Нацбанка по управлению накоплениями граждан страны. Дополнительным позитивным результатом модернизации пенсионной системы стало снижение комиссионного вознаграждения, которое получает пенсионный фонд. В ЕНПФ оно в 2 раза ниже по сравнению с комиссионными вознаграждениями при частных НПФ, которые действовали ранее. Напомним, что вознаграждение было уменьшено с 15% от полученного инвестиционного дохода до 7,5% и с 0,05 до 0,025% от существующих пенсионных активов в месяц. |