ФРАНКФУРТ (S&P Global Ratings), 19 октября 2016 г.

S&P Global Ratings повысило долгосрочный кредитный рейтинг контрагента казахстанского АО "Казкоммерцбанк" с "ССС+" до "В-". Прогноз изменения рейтинга - "Негативный". Мы также подтвердили краткосрочный рейтинг банка на уровне "С".
В то же время мы повысили рейтинг ККБ по национальной шкале с "kzB-" до "kzB+".
Повышение рейтингов отражает улучшение показателей капитализации, определяемых коэффициентом RAC, что обусловлено невысоким положительным значением чистой прибыли в первом полугодии 2016 г. В данный момент мы ожидаем, что коэффициент RAC (4,5% на 30 июня 2016 г.) будет по-прежнему с запасом превышать 3% в ближайшие 18 месяцев (ранее мы ожидали, что коэффициент, возможно, будет ниже этого ключевого порогового значения). Наш прогноз учитывает низкие темпы роста совокупного объема кредитования и активов банка (на 3-7% в 2016-2018 гг.), небольшую прибыль, увеличение доли розничных кредитов и кредитов компаниям малого и среднего бизнеса, а также уменьшение доли кредитов компаниям строительного сектора и сектора операций с недвижимостью. Мы более не считаем финансовые обязательства банка нестабильными в долгосрочной перспективе, но полагаем, что руководству банка по-прежнему будет сложно увеличивать объем кредитования и сокращать портфель ранее выданных кредитов низкого кредитного качества на фоне неблагоприятных операционных условий в Казахстане и низкого уровня капитализации. Уровень прибыли банка по-прежнему зависит от результатов деятельности АО "БТА Банк" (БТА), учитывая значительную подверженность ККБ рискам, связанным с урегулированием проблемной задолженности БТА.
Рейтинги ККБ по-прежнему отражают базовый уровень рейтинга "bb-", на основе которого присваивается кредитный рейтинг коммерческих банков в Казахстане. Рейтинги также отражают "умеренную" бизнес-позицию крупнейшего банка в Казахстане по объему кредитов и депозитов, которым, однако, руководит новая команда управляющих, не имеющих в прошлом опыта улучшения показателей банка. По нашему мнению, новое руководство ККБ, назначенное мажоритарным акционером, Кенесом Ракишевым, весной 2016 г., будет более эффективно развивать бизнес (главным образом в розничном секторе и секторе малого и среднего бизнеса) и добиваться погашения проблемных кредитов в сравнении с предыдущей управленческой командой и акционерами, за период работы которых накопились проблемные активы.
Мы оцениваем позицию ККБ по риску как "слабую" в сравнении с другими банками в странах с сопоставимым уровнем экономического риска, что отражает высокую степень подверженности банка риску, связанному с кредитованием компаний в строительном секторе и секторе операций с недвижимостью. Кроме того, ККБ подвержен риску со стороны БТА, который дважды допускал дефолт по кредитной линии на сумму 630 млрд тенге и 5,6 млрд долл. (по текущему курсу - около 2,5 трлн тенге, или около 7,5 млрд долл.), которую ККБ предоставил банку БТА сроком до июня 2024 г. и которая предусматривает ежеквартальные фиксированные выплаты в погашение основного долга и процентов. На эту кредитную линию приходится 62% объема кредитования ККБ (нетто), или 16% объема кредитования банковского сектора Казахстана. Эта кредитная линия не оценивается ККБ как проблемная, и полномочия конечного акционера ККБ предполагают определенную степень контроля деятельности БТА, однако способность БТА выплачивать весьма крупные суммы в погашение долга, начиная с 2019 г., остается неопределенной.
ККБ подвержен высоким рискам, связанным с кредитованием компаний в строительном секторе и секторе операций с недвижимостью, на которые приходилось 38% совокупного объема кредитования (за исключением кредитов, выданных БТА) по состоянию на 30 июня 2016 г. Многие проекты в портфеле банка были инициированы до финансового кризиса 2008 г., после чего подверглись реструктуризации и предусматривают единовременное погашение основной суммы долга при наступлении срока погашения.
Согласно отчетности банка его объем проблемных кредитов (просроченных более чем на 90 дней) составил 8,0% (согласно казахстанским стандартам учета и отчетности), что соответствует среднему уровню по банковскому сектору по состоянию на 1 сентября 2016 г. В середине 2016 г. проблемные кредиты (по Международным стандартам финансовой отчетности) составляли 11,3%. Мы ожидаем увеличения объема проблемных кредитов и расходов на формирование резервов ККБ в ближайшие два года в связи с замедлением экономического роста и значительным обесценением тенге более чем на 45% после девальвации в августе 2015 г. Мы ожидаем, что кредиты в иностранной валюте (36% совокупного объема кредитования, за исключением кредитов, выданных БТА) в особенности будут подвержены рискам такого ухудшения.
Мы по-прежнему оцениваем показатели фондирования ККБ как "средние", что отражает диверсифицированную ресурсную базу, состоящую из розничных и корпоративных депозитов, еврооблигаций, субординированного долга и государственного финансирования. Мы оцениваем показатели ликвидности ККБ как "адекватные". 27 июля 2016 г. ККБ в соответствии с графиком в полном объеме погасил субординированные долговые обязательства в размере 200 млн долл., выпущенные в 2006 г. Долг, привлеченный на открытом рынке из иностранных источников, подлежащий выплате в конце 2016 г. - 2017 г., составляет 307 млрд тенге и включает: еврооблигации в размере 95 млрд тенге (ноябрь 2016 г.); еврооблигации в размере 140 млрд тенге (февраль 2017г.); субординированный долг в размере 72 млрд тенге (июнь 2017 г.). Мы полагаем, что ликвидные активы ККБ, составлявшие 15% совокупных активов по состоянию на 1 октября 2016 г., являются достаточными для погашения указанных долговых обязательств.
Мы по-прежнему считаем системную значимость банка для банковского сектора Казахстана высокой, а Правительство Республики Казахстан "готовым оказывать поддержку" национальному банковскому сектору. Наша оценка системной значимости ККБ обусловлена значительной рыночной долей банка в Казахстане (25% совокупных кредитов и 19% розничных депозитов по состоянию на 1 сентября 2016 г.) ККБ является крупнейшим получателем финансирования в рамках государственных программ поддержки (430 млрд тенге, включая 250 млрд тенге со стороны АО "Фонд проблемных кредитов" (ФПК) сроком на 10 лет). Как следствие, мы добавляем к оценке характеристик собственной кредитоспособности две дополнительные ступени за счет вероятности получения государственной поддержки.
Мы также считаем, что показатели ККБ по-прежнему хуже показателей сопоставимых банков (главным образом казахстанских). Например, мы отмечаем более высокий уровень кредитного риска ККБ, обусловленный более высокой концентрацией рисков, связанных с БТА, а также волатильность показателей прибыли в прошлом и убытки за 2012 г. и 2015 г.
Прогноз "Негативный" по рейтингам казахстанского ККБ отражает давление на показатели капитализации и прибыльности банка, а также на качество его активов в связи с неблагоприятными тенденциями в экономике и банковском секторе Казахстана. Мы полагаем, что эти тенденции сохранятся в ближайшие 12 месяцев, что может негативно повлиять на эффективность инициатив руководства, направленных на восстановление показателей прибыльности.
Мы можем предпринять негативное рейтинговое действие в ближайшие 12 месяцев, если будем отмечать существенное ухудшение качества активов банка или формирование значительных дополнительных резервов. Это может существенно уменьшить резервы капитала, что обусловит снижение прогнозируемого коэффициента RAC до менее чем 3%. Заметное сокращение объема ликвидных активов, которое обусловит снижение способности банка погашать долг, привлеченный на открытом рынке, также может привести к негативному рейтинговому действию.
Мы можем пересмотреть прогноз по рейтингам банка на "Стабильный" в ближайшие 12 месяцев, если будем в большей степени уверены в способности руководства обеспечить прибыльный рост и повышение качества активов банка, что может быть обусловлено стабилизацией условий ведения операционной деятельности в банковском секторе Казахстана. Пересмотр прогноза на "Стабильный" также может быть обусловлен способностью ККБ обеспечивать стабильные показатели фондирования и ликвидности и по-прежнему получать поддержку со стороны правительства Казахстана.