ФРАНКФУРТ (S&P Global Ratings), 20 февраля 2017 г.

S&P Global Ratings поместило долгосрочный кредитный рейтинг "В-" контрагента АО "Эксимбанк Казахстан" в список CreditWatch Negative ("рейтинги на пересмотре с негативными ожиданиями"). Мы подтвердили наш краткосрочный кредитный рейтинг банка на уровне "С".
Кроме того, мы понизили рейтинг банка по национальной шкале с "kzBB-" до "kzB+" и также поместили его в список CreditWatch с негативными ожиданиями.
Помещение рейтингов банка в список CreditWatch отражает наше мнение о том, что существенное изменение структуры фондирования АО "Эксимбанк Казахстан" в 2016 г. и связанное с этим резкое сокращение ликвидных активов обусловило более низкую способность банка справляться с незапланированным оттоком фондирования по сравнению с другими казахстанскими банками. АО "Эксимбанк Казахстан" по-прежнему выполняет минимальные регулятивные требования в отношении коэффициентов ликвидности, и мы не отмечаем значительного риска дефолта в краткосрочном периоде в связи с отсутствием крупных выплат по облигациям в 2017 г. и весьма ограниченным объемом розничных депозитов, чувствительных к фактору доверия. Мы также отмечаем текущую поддержку фондирования со стороны Национального Банка Республики Казахстан (НБРК) и недавнее вливание в капитал со стороны акционера банка. Вместе с тем мы полагаем, что, если текущая ситуация будет носить продолжительный характер, это может означать, что банк в конечном счете окажется неспособным рассчитывать на поддержку кредиторов. На данном этапе неизвестно, сможет ли банк улучшить показатели фондирования и ликвидности в ближайшем будущем. Если АО "Эксимбанк Казахстан" не удастся этого сделать, мы, скорее всего, понизим рейтинги банка.
Показатели ликвидности АО "Эксимбанк Казахстан" существенно ухудшились в 2016 г. ввиду значительного сокращения доли ликвидных активов по состоянию на конец 2016 г. Широкий показатель ликвидных активов (согласно определениям S&P Global Ratings) сократился до 2,1 млрд тенге (около 6,6 млн долл. США), или 2,7% совокупных активов, по сравнению с 6,8 млрд тенге (9,6%) годом ранее. Отношение "широкие ликвидные активы / краткосрочное финансирование, привлеченное на открытом рынке" составляло всего 20% в конце 2016 г. по сравнению с 95% годом ранее. Несмотря на то что в настоящее время банк выполняет все регулятивные требования в отношении коэффициентов ликвидности, его коэффициент текущей ликвидности, определяющий достаточность ликвидных активов на ближайшие три месяца, составил лишь 0,4х на 9 февраля 2017 г. при обязательном минимуме 0,3х. В среднем небольшие казахстанские банки в настоящее время поддерживают этот показатель на уровне не менее 0,7х (согласно отчетности), а крупные банки - на уровне как минимум 1,0х.
Мы отмечаем, что такие небольшие банки, как АО "Эксимбанк Казахстан", а также банки с высокой концентрацией базы фондирования на отдельных источниках, как правило, поддерживают значительные запасы ликвидности с целью укрепить доверие кредиторов и других клиентов. Мы отмечаем, что текущие показатели ликвидности АО "Эксимбанк Казахстан" существенно ниже, чем у других казахстанских банков, что ограничивает его гибкость в случае незапланированного умеренного оттока фондирования. В связи с этим мы пересмотрели оценку показателей ликвидности банка с "адекватных" на "умеренные".
Мы также отмечаем существенное ухудшение показателей фондирования банка в 2016 г., что связано с повышением концентрации ресурсной базы на отдельных источниках и значительными выплатами по обязательствам, привлеченным на открытом рынке, в 2017 г.; об этом свидетельствует существенное ухудшение показателей фондирования. Коэффициент стабильного фондирования сократился с 98% в конце 2015 г. до 87% в конце 2016 г., а отношение кредитов к депозитам ухудшилось со 126% до 190% по состоянию на те же даты, что практически вдвое превышает средний уровень по банковской системе (менее 100% в конце 2016 г.).
Нижеуказанные события также способствовали ухудшению показателей фондирования АО "Эксимбанк Казахстан", и на данном этапе мы не ожидаем, что в 2017 г. ситуация нормализуется. В связи с этим мы в настоящее время пересматриваем оценку показателей фондирования банка до уровня "ниже среднего" (в сравнении с другими казахстанскими банками, профили фондирования которых мы оцениваем как "средние").
Во-первых, в 2016 г. акционеры банка изъяли свой значительный депозит для финансирования своих бизнес-интересов, что ослабило наши предшествующие предположения в отношении того, насколько стабильны размеры депозитов связанных сторон, размещенные в банке. По состоянию на конец 2016 г. депозиты связанных сторон составляли 31% совокупных депозитов, что ниже данного показателя, который наблюдался годом ранее (54%). Таким образом, в 2016 г. объем совокупных депозитов банка снизился приблизительно на 18%.
Во-вторых, значительно возросла зависимость банка от краткосрочного фондирования, привлекаемого для того, чтобы компенсировать снижение объема депозитов клиентов, а также в целях финансировать значительный рост объема кредитов, составивший 18% в 2016 г. АО "Эксимбанк Казахстан" получил два кредита от НБРК, которые составляли 30% совокупного объема фондирования по состоянию на конец 2016 г. В то же время НБРК принял решение не предоставлять поддержку в форме ликвидности некоторым небольшим сопоставимым казахстанским банкам. При этом ожидалось, что поддержку в форме капитала и ликвидности окажут банкам акционеры. С другой стороны, мы отмечаем тот факт, что АО "Эксимбанк Казахстан" недавно получил вливание в капитал от акционеров в размере 500 млн тенге. В то же время мы ожидаем, что НБРК, возможно, по-прежнему будет оказывать значительную поддержку АО "Эксимбанк Казахстан" в форме фондирования, однако это допущение является ключевым, поскольку кредит от НБРК объемом 10 млрд тенге сроком погашения в ноябре 2017 г. составляет около 15% обязательств АО "Эксимбанк Казахстан".
В-третьих, ввиду высокой концентрации базы депозитов, банк в значительной степени уязвим к оттоку средств крупных вкладчиков: по данным на конец 2016 г. депозиты 20 крупнейших вкладчиков (в состав которых входит несколько организаций, связанных с государством (ОСГ)), составляли 64% совокупных депозитов. Как мы видим, в последние три месяца некоторые ОСГ изъяли свои вклады из некоторых небольших казахстанских банков, однако в настоящий момент эта тенденция не затронула АО "Эксимбанк Казахстан". Депозиты ОСГ сроком погашения в 2017 г., размещенные в АО "Эксимбанк Казахстан", составляют 6,7 млрд тенге, поэтому банку необходимо сохранить как доверие вкладчиков-ОСГ, так и их депозиты.
Таким образом, в связи с пересмотром оценок фондирования и ликвидности банка мы понижаем его оценку характеристик собственной кредитоспособности (stand-alone credit profile - SACP) с "b-" до "ссс+".
В соответствии с нашими критериями (см. статью "Критерии присвоения рейтингов "CCC+", "CCC", "CCC-" и "CC" от 1 октября 2012 г.) долгосрочный кредитный рейтинг эмитента банка по-прежнему остается на уровне "В-", поскольку мы не отмечаем значительного риска дефолта в ближайшие 12 месяцев (в том числе благодаря поддержке в форме фондирования со стороны НБРК), если не произойдет незапланированного оттока средств клиентов или банк не сможет перенести сроки выплат по большей части долговых обязательств, сроки погашения по которым наступают в 2017 г. Тем не менее помещение рейтингов АО "Эксимбанк Казахстан" в список CreditWatch отражает наше мнение о том, что если данная ситуация будет носить продолжительный характер, текущий небольшой запас ликвидности и ухудшившийся профиль фондирования банка могут свидетельствовать о том, что банк в конечном счете не сможет рассчитывать на поддержку кредиторов. И это в среднесрочной перспективе может негативно повлиять на его устойчивость.
Мы можем понизить рейтинги банка в течение ближайших трех месяцев, если он не создаст значительного запаса ликвидности и таким образом не усилит показатели ликвидности и фондирования до уровней, сопоставимых с уровнями казахстанских банков, имеющих "адекватную" оценку ликвидности и "среднюю" оценку профиля фондирования. Принимая во внимание тот факт, что наша оценка охватывает как количественные, так и качественные показатели, мы отмечаем, что казахстанские банки стремятся сохранить коэффициент стабильного финансирования на уровне выше 100%, а отношение "широкие ликвидные активы / краткосрочное финансирование, привлеченное на открытом рынке" на уровне выше 1,0х. В то же время существует небольшая вероятность того, что понижение рейтингов может быть форсировано в случае значительного незапланированного оттока средств клиентов или в том случае, если мы сочтем, что АО "Эксимбанк Казахстан" не способен удовлетворять минимальные регулятивные требования в отношении коэффициентов ликвидности.
Мы планируем вывести рейтинги банка из списка CreditWatch и подтвердить их на текущем уровне в том случае, если АО "Эксимбанк Казахстан" значительно увеличит запасы ликвидности до среднего уровня по банковской системе Казахстана. В то же время АО "Эксимбанк Казахстан" необходимо продемонстрировать наличие иных источников фондирования, помимо средств НБРК, что будет свидетельствовать о сохранении банком текущей поддержки со стороны кредиторов.