МОСКВА (S&P Global Ratings), 31 мая 2018 г.

S&P Global Ratings подтвердило долгосрочный кредитный рейтинг эмитента и рейтинг финансовой устойчивости страховой компании АО "Страховая компания "Евразия" на уровне "BB+". Прогноз по рейтингам остается "Позитивным".
Кроме того, мы подтвердили рейтинг СК "Евразия" по национальной шкале на уровне "kzAA-".
Подтверждение рейтингов обусловлено прежде всего нашей точкой зрения относительно того, что СК "Евразия" по-прежнему занимает сильную рыночную позицию в Казахстане, а также имеет "очень сильные" показатели капитализации и прибыльности. Вместе с тем качество инвестиционного портфеля все еще остается невысоким в международном контексте.
На наш взгляд, СК "Евразия" демонстрирует сильные показатели операционной деятельности, превышающие показатели других казахстанских компаний. Мы ожидаем, что в конце 2018-2019 г. комбинированный коэффициент компании составит около 90-93%, а рентабельность капитала - 11-12%. В 2017 г. комбинированный коэффициент составил 95%, несмотря на крупные убытки, в том числе связанные с катастрофическими событиями, в размере 13,8 млрд тенге. Мы отмечаем, что в 2017 г. международные перестраховочные компании понесли значительные убытки, связанные с катастрофическими событиями, в размере около 130 млрд долл.
Мы пересмотрели оценку показателей ликвидности СК "Евразия" с "чрезвычайно сильных" на "сильные" в связи с существенным ростом резервов убытков по реализовавшимся катастрофическим событиям. Вместе с тем мы по-прежнему считаем, что компания располагает достаточным объемом ликвидных активов для покрытия своих обязательств. При этом важно отметить, что обе оценки являются нейтральными факторами при определении нашего рейтинга СК "Евразия".
Мы оцениваем быстрый рост бизнеса СК "Евразия" в секторе обязательного страхования гражданско-правовой ответственности владельцев транспортных средств (ОГПО ВТС) в Казахстане начиная с 2017 г. как оппортунистический. Размер премий в этом сегменте увеличился до более чем 10% совокупной подписанной премии-брутто в 2017 г. в сравнении примерно с 5% в 2016 г. Мы отмечаем высокий уровень конкуренции в сегменте ОГПО ВТС, что потенциально может оказать давление на совокупные результаты страховой деятельности компании. Вместе с тем запланированный переход на онлайн-страхование в сегменте ОГПО ВТС в Казахстане в 2019 г., как мы ожидаем, должен снизить коэффициент расходов в этом сегменте.
Прогноз "Позитивный" по рейтингу СК "Евразия" отражает возможность повышения рейтинга на одну ступень в ближайшие 12 месяцев, если компания продемонстрирует высокие операционные показатели в соответствии с нашими ожиданиями. В то же время мы полагаем, что СК "Евразия" будет поддерживать "приемлемый" профиль бизнес-рисков благодаря сильным рыночным позициям на казахстанском страховом рынке.
Мы можем пересмотреть прогноз на "Стабильный" в ближайшие 12 месяцев в случае ухудшения результатов страховой деятельности компании, в частности учитывая ее подверженность рискам, связанным с сектором ОГПО ВТС.