МОСКВА (S&P Global Ratings), 17 сентября 2018 г.

S&P Global Ratings понизило долгосрочный кредитный рейтинг казахстанского АО "Цеснабанк" с "В+" до "В". Прогноз - "Негативный". В то же время мы подтвердили краткосрочный кредитный рейтинг банка на уровне "В".
Кроме того, мы понизили рейтинг банка по национальной шкале с "kzBBB" до "kzBB+".
Мы также понизили долгосрочные рейтинги и рейтинги по национальной шкале выпусков необеспеченных облигаций банка, приведя их в соответствие рейтингам эмитента.
Понижение рейтингов отражает наше мнение о том, что в настоящее время показатели ликвидности АО "Цеснабанк" находятся под давлением в связи с оттоком средств клиентов в конце августа, который был компенсирован за счет получения кредита Национального банка Республики Казахстан (НБРК) объемом 150 млрд тенге (около 400 млн долл.). Несмотря на объявление АО "Цеснабанк" о том, что часть кредита НБРК была погашена досрочно и оставшаяся часть будет выплачена полностью в ближайшее время, мы полагаем, что ликвидная позиция банка ухудшилась в структурном отношении и в настоящее время является более слабой, чем у сопоставимых казахстанских банков. Как следствие, мы пересмотрели нашу оценку ликвидности банка с "адекватной" на "умеренную". Мы также понизили нашу оценку характеристик собственной кредитоспособности (stand-alone credit profile - SACP) банка с "b" до "b-".
Мы полагаем, что текущий уровень ликвидности АО "Цеснабанк" делает его уязвимым для негативных настроений на рынке. В первые семь месяцев 2018 г. объем денежных средств и межбанковских размещений значительно снизился - со 135 млрд тенге до 81 млрд тенге. По данным на 30 июня 2018 г. отношение "широкий показатель ликвидных активов / краткосрочное финансирование, привлеченное на открытом рынке" составляло 1,3х.
Мы также считаем, что АО "Цеснабанк" будет все сложнее противостоять тенденциям снижения показателей прибыльности и качества активов без дополнительной поддержки со стороны собственников или государства. Мы отмечаем усиление давления на качество активов банка вследствие недавнего обесценения национальной валюты (казахстанского тенге) и высокой доли кредитов, номинированных в иностранной валюте (около 48% кредитного портфеля). В то же время эта доля существенно снизилась за последние два года (с 67% кредитного портфеля в конце 2016 г.). Еще одним признаком ухудшения качества портфеля является сокращение процентного дохода, полученного в денежной форме. Этот показатель снизился с 83% в 2016 г. и 68% в 2017 г. до 67% по состоянию за первое полугодие 2018 г. Мы полагаем, что банку потребуется сформировать дополнительные резервы на возможные потери по кредитам, и это будет оказывать давление на показатели его прибыльности.
В то же время мы отмечаем, что недавно объявленное собственниками банка вливание капитала в размере 40 млрд тенге, а также намерение правительства страны выкупить часть кредитного портфеля АО "Цеснабанк" (в рамках государственной программы поддержки агропромышленного сектора) и более благоприятные условия для банка в плане доступа к источникам кредитного финансирования могут поддержать стабилизацию показателей его капитала и ликвидности. В то же время мы отмечаем сохраняющуюся неопределенность в отношении устойчивости бизнес-модели банка в долгосрочной перспективе.
Прогноз "Негативный" отражает риск дальнейшего давления на показатели ликвидности банка и его рыночную позицию в ближайшие 12-18 месяцев. Мы можем понизить рейтинги, если придем к выводу о том, что банку не удалось восстановить показатели ликвидности и способность генерировать прибыль в течение этого периода. Негативное рейтинговое действие также возможно, если ожидаемая нами поддержка со стороны собственников банка или государства не будет оказана.
Мы можем пересмотреть прогноз по рейтингам на "Стабильный", если давление на показатели ликвидности и качества активов АО "Цеснабанк" снизится. Изменение прогноза возможно в случае последовательной расчистки баланса, а также если банк сможет пересмотреть свою бизнес-модель таким образом, чтобы она способствовала устойчивому генерированию прибыли и повышению показателей капитала.