МОСКВА (S&P Global Ratings), 14 августа 2019 г.

S&P Global Ratings повысило долгосрочный кредитный рейтинг эмитента и рейтинг финансовой устойчивости страховой компании АО "Страховая компания "Евразия" с "BBВ-" до "ВВВ". Прогноз по рейтингам - "Стабильный".
Кроме того, мы подтвердили рейтинг СК "Евразия" по национальной шкале на уровне "kzAAА".
Рейтинговое действие обусловлено пересмотром оценки кредитного профиля СК "Евразия" после пересмотра "Методологии присвоения кредитных рейтингов страховым компаниям" (в соответствии с публикацией 1 июля 2019 г.).
Прогноз "Стабильный" отражает наши ожидания того, что СК "Евразия" сохранит свои лидирующие позиции на казахстанском рынке общего страхования и продолжит укреплять свои позиции на международном рынке перестрахования. Это позволит СК "Евразия" демонстрировать высокие показатели прибыльности и поддерживать значительные запасы капитала и ликвидности в ближайшие два года.
Позитивное рейтинговое действие маловероятно в перспективе ближайших 12-24 месяцев вследствие недостаточных размеров бизнеса компании в сравнении с сопоставимыми компаниями, имеющими более высокие рейтинги, а также в связи с тем, что значительная доля ее страховых и инвестиционных операций сосредоточена на рынке Казахстана.
Мы не прогнозируем негативного рейтингового действия в перспективе ближайших 12-24 месяцев, однако можем понизить рейтинги СК "Евразия", если вопреки нашим ожиданиям:
конкурентная позиция компании окажется под давлением в результате усиления конкуренции на внутреннем или международном рынках;
кредитное качество инвестиционного портфеля компании ухудшится.
Повышение рейтингов СК "Евразия" после пересмотра критериев обусловлено тем, что, с нашей точки зрения, чрезвычайно высокие показатели достаточности капитала и отсутствие долга на балансе компании позитивно влияют на ее профиль финансовых рисков. Мы считаем, что эти позитивные факторы перевешивают риски, связанные с относительно слабым качеством активов, что ранее ограничивало нашу оценку профиля финансовых рисков СК "Евразия".
Мы ожидаем, что компания будет поддерживать уровень капитала, скорректированного с учетом рисков (измеренного в соответствии с нашей моделью капитала), на уровне категории "ААА" в 2019-2021 гг. Мы считаем, что значительные запасы капитала и ликвидности СК "Евразия" в сравнении с соответствующими рисками позволят компании выдержать стрессовый сценарий в случае суверенного дефолта Казахстана. В связи с этим мы присваиваем компании рейтинги выше суверенного уровня.
Мы ожидаем, что СК "Евразия" будет демонстрировать высокие показатели прибыльности. По нашим прогнозам, чистая прибыль компании составит около 15-16 млрд тенге (38-41 млн долл.), что приведет к тому, что комбинированный коэффициент не превысит 97% (что соответствует показателям, продемонстрированным на протяжении последних двух лет) и чистая доходность инвестиций составит около 7% в ближайшие два года. Мы ожидаем, что выплата дивидендов не будет превышать 50% чистой прибыли.
Мы полагаем, что СК "Евразия" будет поддерживать сильную конкурентную позицию, занимая лидирующие позиции в секторе общего страхования в Казахстане (около 62% подписанной страховой премии-брутто за первые шесть месяцев 2019 г.), и продолжит развивать бизнес на международном рынке перестрахования (38% на ту же дату).