Fitch Ratings-Москва-02 марта 2021 г.

Fitch Ratings подтвердило долгосрочные рейтинги дефолта эмитента ("РДЭ") Акционерного Общества "Дочерний Банк "Казахстан-Зираат Интернешнл Банк" (далее – АО "ДБ "КЗИ БАНК") в иностранной и национальной валюте на уровне "B+" с "Негативным" прогнозом. Полный список рейтинговых действий приведен ниже.

КЛЮЧЕВЫЕ РЕЙТИНГОВЫЕ ФАКТОРЫ
РДЭ АО "ДБ "КЗИ БАНК" "B+" и его рейтинг поддержки "4" отражают мнение Fitch об ограниченной вероятности поддержки при необходимости от материнского банка Turkiye Cumhuriyeti Ziraat Bankasi A.S. (далее – "ZB", "B+"/прогноз "Негативный"). "Негативный" прогноз по рейтингам АО "ДБ "КЗИ БАНК" отражает прогноз по долгосрочному РДЭ материнского банка в иностранной валюте.
По мнению Fitch, ZB имеет высокую готовность предоставить поддержку АО "ДБ "КЗИ БАНК" с учетом (i) практически 100-процентной собственности и общего бренда; (ii) высокого уровня интеграции между материнской и дочерней структурами; (iii) высокого репутационного риска для материнской структуры в случае дефолта дочернего банка с учетом широкого международного присутствия ZB; и (iv) низкой стоимости потенциальной поддержки ввиду небольшого размера дочерней структуры относительно материнского банка (равного 0,2% от консолидированных активов группы на конец 3 кв. 2020 г.). В то же время способность ZB предоставлять поддержку АО "ДБ "КЗИ БАНК" является ограниченной, что отражено в РДЭ материнского банка в иностранной валюте "B+".
Уравнивание рейтингов АО "ДБ "КЗИ БАНК" и ZB отражает высокую степень интеграции между материнской и дочерней структурами, такую, что дочерняя структура ведет деятельность аналогично филиалу. АО "ДБ "КЗИ БАНК" имеет высокую зависимость от материнской структуры в плане менеджмента и привлечения нового бизнеса. Представители материнского банка принимают активное участие в принятии всех основных решений в дочерней структуре. По этим причинам Fitch не присваивало АО "ДБ "КЗИ БАНК" рейтинг устойчивости. Уравнивание рейтингов также обусловлено тем, что Fitch с большей вероятностью присваивает одинаковые рейтинги материнской и дочерней структурам при рейтингах в нижней части рейтинговой шкалы.
Рейтинг АО "ДБ "КЗИ БАНК" по национальной шкале "BBB-(kaz)" отражает кредитоспособность банка относительно других эмитентов в Казахстане.
На собственной кредитоспособности банка негативно сказывается уязвимое качество кредитов, но при этом на нее благоприятно влияют сильная способность покрывать убытки за счет капитала и прибыли и стабильный профиль фондирования.
На конец 2020 г. обесцененные кредиты у АО "ДБ "КЗИ БАНК" (кредиты 3 стадии) составляли существенные 26% от валовых кредитов и были лишь на 35% покрыты суммарными резервами на кредитные потери. Соответственно, чистые обесцененные кредиты составляли умеренные 0,3х от основного капитала по методологии Fitch. При этом кредиты 2 стадии были также на высоком уровне в 38% от валовых кредитов на конец 2020 г. (равные существенным 0,6х от основного капитала по методологии Fitch), что представляет собой значительное увеличение по сравнению с 8% на конец 2019 г. Такое увеличение отражает главным образом реструктуризацию кредитов в связи с пандемией.
Кредиты 3 стадии и 2 стадии отражают значительные риски у банка в уязвимых отраслях, таких как сектор недвижимости и гостиничный бизнес (по оценкам в сумме на уровне 30% от валовых кредитов на конец 2020 г.). По некоторым из этих кредитов действуют льготные периоды, и заемщики в настоящее время не осуществляют выплату процентов в полном объеме (приблизительно 20% суммарного процентного дохода являются начисленными, но не полученными в денежной форме). Мы также отмечаем существенный объем взысканной недвижимости (равный 0,4x от основного капитала по методологии агентства) на балансе банка. По нашему мнению, АО "ДБ "КЗИ БАНК", возможно, предстоит понести расходы от обесценения/отрицательной переоценки как минимум по некоторым из этих активов.
Риски по качеству активов в значительной мере сглаживаются сильной способностью банка покрывать убытки. Прибыль до резервов у АО "ДБ "КЗИ БАНК" подкрепляется значительной процентной маржой и была на существенном уровне в 8% от средних валовых кредитов в 2020 г. (за вычетом процентного дохода, не полученного в денежной форме). Кроме того, АО "ДБ "КЗИ БАНК" имеет хорошую капитализацию, о чем свидетельствует показатель основного капитала по методологии агентства в 33% на конец 2020 г. По нашим оценкам, запас капитала у АО "ДБ "КЗИ БАНК" позволяет банку создать дополнительные 50-процентные резервы по чистым кредитам 3 стадии, кредитам 2 стадии и взысканному залоговому обеспечению, что является достаточно консервативным допущением, и при этом продолжать поддерживать хороший показатель основного капитала по методологии Fitch, выраженный двузначным числом (15%).
Основным источником фондирования у АО "ДБ "КЗИ БАНК" являются депозиты (96% от обязательств на конец 2020 г.), и мы рассматриваем его базу депозитов как стабильную. На конец 2020 г. около 30% клиентского фондирования приходилось на беспроцентные текущие счета "до востребования", что способствовало достаточно низкой стоимости фондирования в 2,7% и поддерживало прибыльность банка. Запас ликвидности у АО "ДБ "КЗИ БАНК" покрывал высокие 63% от суммарных депозитов.

ФАКТОРЫ, КОТОРЫЕ МОГУТ ВЛИЯТЬ НА РЕЙТИНГИ В БУДУЩЕМ
Факторы, которые в отдельности или вместе могут привести к позитивному рейтинговому действию/повышению рейтингов:
Позитивное рейтинговое действие по РДЭ материнской структуры в иностранной валюте может привести к аналогичному рейтинговому действию по дочерней структуре.
Факторы, которые в отдельности или вместе могут привести к негативному рейтинговому действию/понижению рейтингов:
Рейтинги АО "ДБ "КЗИ БАНК", вероятно, будут понижены в случае понижения РДЭ ZB в иностранной валюте. РДЭ АО "ДБ "КЗИ БАНК" также могут быть понижены в случае существенного ослабления готовности материнской структуры предоставлять поддержку своей дочерней структуре.

БЛАГОПРИЯТНЫЙ/НЕБЛАГОПРИЯТНЫЙ РЕЙТИНГОВЫЙ СЦЕНАРИЙ
Кредитные рейтинги по международной шкале для эмитентов в секторе финансовых организаций имеют благоприятный рейтинговый сценарий (определяемый как 99-й процентиль изменений рейтингов в положительном направлении), предполагающий повышение рейтингов на три ступени в течение трехлетнего рейтингового горизонта, и неблагоприятный рейтинговый сценарий (определяемый как 99-й процентиль изменений рейтингов в отрицательном направлении), предполагающий понижение рейтингов на четыре ступени в течение трех лет. Полный диапазон кредитных рейтингов для благоприятного и неблагоприятного сценариев для всех рейтинговых категорий находится в пределах от "AAA" до "D". Кредитные рейтинги в рамках благоприятного и неблагоприятного сценариев основаны на исторических показателях. Более подробная информация о методологии, используемой при определении кредитных рейтингов для благоприятного и неблагоприятного сценариев по конкретному сектору, доступна по ссылке: https://www.fitchratings.com/site/re/10111579

ПУБЛИЧНЫЕ РЕЙТИНГИ С ПРИВЯЗКОЙ К ДРУГИМ РЕЙТИНГАМ
Рейтинги АО "ДБ "КЗИ БАНК" увязаны с РДЭ ZB.

ССЫЛКИ НА СУЩЕСТВЕННО ЗНАЧИМЫЙ ИСТОЧНИК, УКАЗАННЫЙ КАК КЛЮЧЕВОЙ РЕЙТИНГОВЫЙ ФАКТОР
Основные источники информации, использованные в анализе, приведены в разделе "Применимые методологии".

ЭКОЛОГИЧЕСКИЕ, СОЦИАЛЬНЫЕ И УПРАВЛЕНЧЕСКИЕ ФАКТОРЫ
Если не указано иначе в данном разделе, самый высокий уровень релевантности экологических, социальных и управленческих факторов (ESG) соответствует скоринговому баллу "3". Это означает, что такие факторы являются нейтральными для кредитоспособности эмитента или оказывают лишь минимальное влияние на его кредитоспособность либо ввиду характера этих факторов, либо ввиду того, как эмитент управляет этими факторами. Более подробная информация о скоринговых баллах релевантности ESG представлена на сайте www.fitchratings.com/esg.