nationalbank.kz, 29 сентября

Операции Национального Банка в области денежно-кредитной политики
5 сентября 2022 года Национальный Банк с учетом складывающейся экономической ситуации, баланса рисков, а также обновленных прогнозов Национального Банка принял решение сохранить базовую ставку на уровне 14,5% годовых с процентным коридором +/– 1,0 п.п.
Индикатор TONIA[1], который является таргетируемой (целевой) ставкой при проведении операций денежно-кредитной политики на денежном рынке, в августе 2022 года формировался внутри процентного коридора (график 1). В августе 2022 года средневзвешенное значение TONIA вслед за базовой ставкой выросло на 0,9 п.п. и составило 14,0% годовых (в июле 2022 года – 13,1%). В период активного спроса на ликвидность во время ежеквартальной налоговой недели к концу августа ставка TONIA выросла и находилась вблизи верхней границы.
Инструменты денежно-кредитной политики. На конец августа 2022 года отрицательное сальдо операций Национального Банка (открытая позиция Национального Банка) на денежном рынке составило 2,7 трлн тенге. По сравнению с июлем 2022 года (3,3 трлн тенге) профицит ликвидности сократился на 19,8% за счет снижения изъятий посредством депозитных аукционов и прямого репо.
Объем ликвидности, изымаемый посредством депозитных аукционов, составил 442,0 млрд тенге, банковских депозитов в Национальном Банке – 586,7 млрд тенге. Объем операций по изъятию ликвидности через операции прямого репо составил 20,0 млрд тенге.
Объем краткосрочных нот в обращении на конец августа 2022 года составил 1 892,55 млрд тенге, увеличившись за месяц на 5,8%, что, вероятно, связано с перетоком ликвидности из депозитных аукционов в другие инструменты денежно-кредитной политики и ГЦБ Министерства финансов РК.
В августе 2022 года[2] было проведено 5 аукционов нот Национального Банка на общую сумму 2 118,02 млрд тенге, весь объем размещения пришелся на 1-месячные ноты (средневзвешенная доходность – 14,47%).
Объем погашения краткосрочных нот Национального Банка за август 2022 года составил 2 041,93 млрд тенге.

Государственные ценные бумаги Министерства финансов Республики Казахстан
В августе 2022 года Министерство финансов РК осуществило 17 размещений краткосрочных государственных ценных бумаг (МЕККАМ, МЕТИКАМ[3]) и долгосрочных (МЕУКАМ) со сроками до погашения от 1 до 5 лет на сумму 470,11 млрд тенге. Доходность по ним составила 13,85-15,07% годовых.
Объем ценных бумаг Министерства финансов РК в обращении в августе 2022 года вырос на 2,96%, до 12 336,1 млрд тенге, с начала года – на 12,02%[4].
В августе 2022 года безрисковая кривая доходности[5] приобрела инвертированную (обратную) форму. В частности, отмечается высокая краткосрочная доходность, убывающая по мере увеличения срока погашения бумаг. В отрезке до 1 года кривая доходности сдвинулась вверх, в отрезке с 1 года и до 15 лет отмечается сдвиг вниз относительно июля 2022 года.

Валютный рынок
В августе 2022 года биржевой курс тенге изменялся в диапазоне 462,29 – 479,55 тенге за доллар США. На фоне крупной налоговой недели, проходившей в конце августа, обменный курс тенге укрепился за месяц на 1,0% и составил 472,29 тенге за доллар США. Умеренному укреплению обменного курса тенге по итогам августа способствовали продажи иностранной валюты экспортерами для квартальных налоговых выплат.
В августе Национальным Банком на фоне сбалансированности рынка валютные интервенции не проводились. Осуществление трансферта из Нацфонда в бюджет было обеспечено тенговыми поступлениями, поэтому продаж валютных активов НФ не осуществлялось.
Общий объем операций по валютной паре тенге – доллар США за месяц составил 11,3 млрд долл. США, увеличившись на 10,5% по сравнению с предыдущим месяцем, в том числе объем биржевых торгов на Казахстанской фондовой бирже – 2,2 млрд долл. США (снизился на 9,1% по сравнению с июлем 2022 г.), объем операций на внебиржевом валютном рынке – 9,2 млрд долл. США (рост на 16,4%). В общем объеме операций на внебиржевом рынке доля одного дочернего банка составила 82,8%, или 7,6 млрд долл. США (в июле 2022 года – 84,3%, или 6,6 млрд долл. США), что было связано с хеджированием им собственного капитала от валютных рисков. Данные операции проводятся внутри банковской группы и не влияют на соотношение спроса или предложения иностранной валюты на внутреннем валютном рынке.
В августе 2022 года население купило на нетто-основе наличную иностранную валюту на сумму, эквивалентную 192,6 млрд тенге. По сравнению с предыдущим месяцем данные расходы возросли в 1,5 раза за счет роста покупки долларов США населением. В сравнении с аналогичным периодом 2021 года общий объем нетто-покупок снизился на 20,7% в значительной степени за счет снижения нетто-покупок рублей. Это связано со значительным ростом продажи рублей, вероятно, на фоне притока туристов из соседней страны, а также со снижением спроса на российские рубли.
Основной объем расходов был направлен на покупку долларов США – 76,8%, или 147,9 млрд тенге, российских рублей – 2,3%, или 4,5 млрд тенге, евро – 20,9%, или 40,2 млрд тенге. В разбивке по видам валют расходы на покупку долларов США за месяц выросли в 1,8 раза (рост на 0,7% г/г), на покупку евро выросли на 11,0% (рост на 32,2% г/г).

Международные резервы и денежные агрегаты
Валовые международные резервы Национального Банка за август 2022 года снизились, по предварительным данным, на 0,4%, составив 32,7 млрд долларов США.
Уменьшение золотовалютных резервов произошло за счет снижения цен на золото на 2,6%, до 1 712,4 доллара за тройскую унцию. Частично снижение резервов было нивелировано ростом валютной части резервов за счет притока средств на валютные счета БВУ в Национальном Банке.
Международные резервы страны в целом, включая активы Национального фонда в иностранной валюте (53,8 млрд долларов США), на конец августа 2022 года составили 86,5 млрд долларов США.
Денежная база в августе 2022 года расширилась на 4,3% и составила 12 076,5 млрд тенге (с начала года рост на 10,2%) на фоне увеличения объемов депозитов банков. Узкая денежная база, то есть денежная база без учета срочных депозитов банков второго уровня в Национальном Банке, расширилась на 4,8%, до 7 941,1 млрд тенге (с начала года – на 14,3%).
Денежная масса за август 2022 года увеличилась на 0,5%, составив 31 568,3 млрд тенге (с начала года – на 4,9%, и на 12,5% г/г), наличные деньги в обращении снизились на 1,4% (с начала года рост на 10,0%). Кредитование физических лиц, в первую очередь потребительское и ипотечное, продолжает быть основным фактором роста денежной массы.

Депозитный рынок
Объем депозитов резидентов в депозитных организациях на конец августа 2022 года составил 28 271,6 млрд тенге, увеличившись за месяц на 0,8% (рост на 12,9% г/г). Увеличению объема депозитов способствовал рост средств в иностранной валюте на 4,1%. Тенговые депозиты показали незначительное снижение – на 1,0%.
Валютные вклады выросли за счет депозитов юридических лиц, увеличение которых за август происходило на фоне значительного роста валютного депозитного портфеля одного банка. При этом наблюдался небольшой переток из валютных вкладов в тенговые по депозитам населения вследствие укрепления национальной валюты в августе и сохраняющегося высокого дифференциала ставок вознаграждения между вкладами в национальной и иностранной валютах. Так, средневзвешенная ставка вознаграждения по срочным депозитам в национальной валюте небанковских юридических лиц в августе 2022 года выросла до 12,4% (в августе 2021 года – 7,3%, в июле 2022 года – 12,3%), в иностранной валюте – 2,1%, по депозитам физических лиц снизилась до 11,7% (8,3%, в июле 2022 года – 11,8%), в иностранной валюте составила 0,8%.
В результате приток средств в иностранной валюте, сопровождаемый снижением тенговых вкладов, способствовал увеличению уровня долларизации на 1,1 п.п., до 36,5%. Тем не менее без учета роста валютных депозитов одного банка долларизация депозитов в банковской системе составила 35,8%.

Кредитный рынок
Объем кредитования банками экономики на конец августа 2022 года составил 20 681,3 млрд тенге, увеличившись за месяц на 1,6% (рост на 25,7% г/г). На фоне снижения общей деловой активности и сокращения кредитной активности дочерних организаций российских банков кредитный портфель юридических лиц за месяц снизился на 0,5% (в основном из-за сокращения кредитов в иностранной валюте). Вместе с тем кредитный портфель БВУ юридических лиц с исключением российских дочерних банков за август т.г. вырос на 0,1% (в тенге – рост на 0,8%, в иностранной валюте – снижение на 2,3%). Кредиты физических лиц продолжили рост на 2,9% в условиях сохранения высоких инфляционных ожиданий населения.
Объем кредитов в национальной валюте за месяц увеличился на 1,9% млрд тенге за счет потребительского кредитования и льготных ипотечных программ. В их структуре кредиты юридическим лицам практически не изменились, кредиты физическим лицам выросли на 2,9%.
Сохраняется тенденция дедолларизации кредитов. На фоне укрепления обменного курса объем кредитов в иностранной валюте уменьшился на 2,5%, до 1 695,2 млрд тенге. В их структуре кредиты юридическим лицам снизились на 2,5%, физическим лицам – на 2,4%. В результате удельный вес кредитов в тенге на конец августа 2022 года составил 91,8% (в декабре 2021 года – 89,7%).
В августе наблюдался опережающий рост долгосрочных кредитов над краткосрочными. Объем долгосрочных кредитов за месяц увеличился на 1,8%, краткосрочных кредитов – на 0,5%.
Кредитование субъектов малого предпринимательства за август 2022 года выросло на 1,1%, до 4 038,0 млрд тенге (рост на 39,5% г/г).
В августе 2022 года средневзвешенная ставка вознаграждения по кредитам, выданным в национальной валюте небанковским юридическим лицам, немного выросла и составила 16,2% (в августе 2021 года – 11,6%, в июле 2022 года – 16,1%), физическим лицам повысилась до 17,8% (17,2%, 16,3%).

Платежные системы
По состоянию на 1 сентября 2022 года на территории Республики Казахстан функционируют 19 платежных систем, в том числе платежные системы Национального Банка, системы денежных переводов, системы платежных карточек.
За август 2022 года через платежные системы Национального Банка (межбанковскую систему переводов денег и систему межбанковского клиринга) было проведено 6,1 млн транзакций на сумму 72,1 трлн тенге (по сравнению с июлем 2022 года наблюдается увеличение по количеству – 14,6%, по сумме – 10,4%). В среднем за день через указанные платежные системы проводилось 278,7 тыс. транзакций на сумму 3,3 трлн тенге.
По состоянию на 1 сентября 2022 года выпуск платежных карточек в Республике Казахстан осуществляли 18 банков и АО "Казпочта". Общее количество эмитированных и распространенных платежных карточек составило 61,8 млн единиц. Из них в августе 2022 года 50,4% платежных карточек (31,1 млн платежных карточек) были использованы для проведения безналичных операций и (или) операций по снятию наличных денег.
С использованием платежных карточек казахстанских эмитентов за август 2022 года проведено 810,1 млн транзакций на сумму 11,4 трлн тенге (по сравнению с июлем 2022 года количество транзакций увеличилась на 3,5%, сумма – на 3,2%). Доля безналичных платежных операций по количеству операций с использованием платежных карточек казахстанских эмитентов составила 97,3% (788,1 млн транзакций). Доля объема безналичных операций за этот же период составила 83,7% (9,5 трлн тенге).
В августе 2022 года общий объем денег, отправленных через международные системы денежных переводов, составил 0,32 млн переводов на сумму 111,4 млрд тенге. По сравнению с июлем 2022 года количество и объем переводов денег увеличился на 12,9% и 17,1% соответственно. Из общего объема отправленных переводов за пределы Казахстана направлено 76,0% от общего количества (0,24 млн транзакций) и 91,5% от общей суммы (101,9 млрд тенге) транзакций. По Казахстану через системы денежных переводов проведено 24,0% от общего количества (0,08 млн транзакций) и 8,5% от общей суммы (9,5 млрд тенге). Из-за рубежа через международные системы денежных переводов было получено 0,16 млн транзакций на сумму 70,9 млрд тенге.

Пенсионная система
Пенсионные накопления вкладчиков (получателей) по состоянию на 1 сентября 2022 года составили 13 970,6 млрд тенге, увеличившись за август 2022 года на 306,2 млрд тенге, или на 2,2%.
За август 2022 года произошло увеличение чистого дохода от инвестирования пенсионных активов на 193,9 млрд тенге, до 7 606,4 млрд тенге на 1 сентября 2022 года.
Количество индивидуальных пенсионных счетов вкладчиков по обязательным пенсионным взносам (с учетом ИПС, не имеющих пенсионные накопления) на 1 сентября 2022 года составило 10,9 млн счетов.
Сумма пенсионных выплат за август 2022 года составила 34,0 млрд тенге.
Основную долю совокупного инвестиционного портфеля ЕНПФ на 1 сентября 2022 года занимают государственные ценные бумаги Республики Казахстан и негосударственные ценные бумаги эмитентов Республики Казахстан (46,2% и 21,2% от общего объема пенсионных активов соответственно).

[1] Средневзвешенное значение доходности операций однодневного репо с ценными бумагами корзины ГЦБ с отсечением 5% сделок с наименьшей и наибольшей доходностью.
[2] В целях совершенствования процесса реализации ДКП, повышения эффективности трансмиссионного механизма и обеспечения перенаправления ликвидности в долговые инструменты Министерства финансов Национальным Банком было принято решение исключить выпуск 91-дневных нот и сосредоточиться на регулировании краткосрочной ликвидности.
https://nationalbank.kz/ru/news/informacionnye-soobshcheniya/13786
[3] Казначейские обязательства, индексированные к ставке TONIA
[4] ГЦБ в обращении в тенге (без учета ГЦБ в иностранной валюте).
[5] Для построения кривой доходности была применена методика определения функции доходности государственных ценных бумаг РК, опубликованная на официальном сайте Казахстанской фондовой биржи.