ДУБАЙ (S&P Global Ratings), 18 июля 2023 г.

Сегодня S&P Global Ratings повысило долгосрочный кредитный рейтинг эмитента казахстанского АО "Банк ЦентрКредит" с "В+" до "ВВ-". Прогноз изменения рейтингов - "Стабильный". Мы также подтвердили краткосрочный рейтинг банка на уровне "В".
Кроме того, мы повысили рейтинг Банка ЦентрКредит по казахстанской национальной шкале с "kzBBB" до "kzА-".
Показатели капитализации Банка ЦентрКредит укрепились, и мы ожидаем, что банк будет вести деятельность, поддерживая более высокие запасы капитала. Позитивное влияние на буфер капитала банка оказали его улучшившиеся показатели прибыли, а также получение единовременной прибыли в размере 84 млрд тенге (182 млн долл. США), связанной с выгодным приобретением АО "Eco Center Bank" в 2022 г. и удержанной в полном объеме. Мы ожидаем, что рассчитываемый нами коэффициент капитала, скорректированного с учетом риска (risk-adjusted capital, RAC), будет оставаться на уровне 5,8-6,0% в 2023–2025 гг. по сравнению с 4,4% в 2021 г., чему будет способствовать улучшение показателей прибыли и умеренный прогнозируемый размер дивидендов, которые банк может начать выплачивать после 2023 г. Мы не ожидаем, что недавнее приобретение АО "Sinoasia B&R" (Sinoasia; BB/Стабильный/--) существенно повлияет на капитализацию Банка ЦентрКредит, учитывая небольшой размер страховой компании по сравнению с банком – менее 1,5% его капитала и менее 0,5% совокупных активов.
Мы ожидаем, что банк сохранит устойчивую прибыльность.Доходность среднего собственного капитала (return on average equity - ROAE) банка без учета разовой прибыли от приобретения актива улучшилась и составляла около 30% в 2022 г. (68% с учетом разовой прибыли) по сравнению с 10-15% в 2020-2021 гг. и в среднем около 4-8% в 2015-2019 гг. Чистая процентная маржа банка повысилась с 4% в 2020-2021 гг. до 5,4% в 2022 г. и до 6,4% за первый квартал 2023 г. (в годовом выражении) на фоне повышения процентных ставок и увеличения доли розничных кредитов и кредитов предприятиям малого и среднего бизнеса (МСБ) в кредитном портфеле. В 2022 г. кредитный портфель Банка ЦентрКредит увеличился на 70%, что частично объясняется приобретением АО "Eco Center Bank", но в большей степени ─ привлечением новых клиентов за счет ухода с казахстанского рынка дочерних структур российских банков, а также работы по совершенствованию и оптимизации бизнес-модели банка за последние годы. Хотя мы и прогнозируем некоторую нормализацию показателя ROAE в долгосрочной перспективе, мы ожидаем, что он будет устойчиво выше 20% в ближайшие несколько лет. Вместе с тем мы оцениваем запасы капитала Банка ЦентрКредит как умеренные в международном контексте с учетом ожидаемого активного роста кредитного портфеля на 20-25% в 2023-2025 гг. и считаем их нейтральным рейтинговым фактором.
Высокие показатели деятельности банка обусловлены не только активным развитием бизнеса и ростом клиентской базы, но и улучшением ключевых показателей качества активов. Банк ЦентрКредит в основном завершил "расчистку" своего кредитного портфеля после оценки качества активов, проведенной в 2019 г. Как следствие, доля кредитов с характеристиками, соответствующими Стадии 3, приобретенных или созданных кредитно-обесцененных финансовых активов (ПСКО) и изъятого залогового обеспечения составила 8,5% кредитного портфеля по данным на 1 апреля 2023 г., снизившись с 9,9% в 2022 г. и 16,1% по состоянию на конец 2021 г., и теперь находится на уровне средних показателей по банковскому сектору. Мы ожидаем, что Банк ЦентрКредит сохранит качество своих активов на текущем уровне. Несмотря на то, что из-за быстрого роста кредитного портфеля могут возникнуть некоторые риски, в течение последних нескольких лет банк уделяет особое внимание качеству заемщиков в рамках своего стратегического перехода к более строгим стандартам андеррайтинга. В то же время мы прогнозируем, что расходы на формирование резервов на возможные потери по кредитам в следующем году останутся на уровне 2,8-3,0%, что по-прежнему является повышенным уровнем на фоне быстрого роста бизнеса банка и увеличения доли розничного кредитования МСБ. Тем не менее мы полагаем, что такие расходы будут управляемыми для банка благодаря увеличению доходов.
На наш взгляд, системная значимость банка поддерживает его кредитоспособность.Долгосрочный рейтинг Банка ЦентрКредит на одну ступень выше нашей оценки характеристик собственной кредитоспособности (stand-alone credit-profile - SACP) банка, что отражает наше мнение об его умеренной значимости для банковского сектора Казахстана и готовность правительства Казахстана оказывать поддержку банковскому сектору с учетом того, что Банк ЦентрКредит является четвертым по величине банком в Казахстане по объему розничных депозитов с долей рынка около 11% по данным на 1 июня 2023 г.
Прогноз "Стабильный" по рейтингу Банка ЦентрКредит отражает наши ожидания того, что в течение 12-18 месяцев банк будет поддерживать показатели капитализации, при которых коэффициент RAC составит 6%, и качество активов, соответствующее средним показателям по банковской системе (9%, оценка).
Мы можем предпринять негативное рейтинговое действие в отношении Банка ЦентрКредит в случае существенного более быстрого, чем ожидается, роста бизнеса или проведения агрессивной дивидендной политики, которые могут привести к ослаблению показателей капитализации, при котором коэффициент RAC снизится и будет устойчиво ниже 5%. Значительное ухудшение качества активов банка также может привести к негативному рейтинговому действию, хотя мы считаем этот сценарий менее вероятным.
Мы считаем позитивное рейтинговое действие маловероятным в ближайшие 12-18 месяцев. Позитивное рейтинговое действие потребует улучшения собственной кредитоспособности банка и благоприятных макроэкономических условий.
Кредитные индикаторы ESG: E-2, S-2, G-4