ДУБАЙ (S&P Global Ratings) 12 декабря

Сегодня S&P Global Ratings предприняло различные действия в отношении финансовых организаций, ведущих деятельность в Казахстане (см. раздел "Рейтинг-лист"). Прогнозы по рейтингам всех рейтингуемых нами финансовых организаций - "Стабильные". Предпринятые рейтинговые действия:
Мы повысили долгосрочный и краткосрочный кредитные рейтинги эмитента АО "Народный банк Казахстана" (Халык Банк) с "BB+/B" до "BBB-/A-3", а также повысили рейтинг банка по национальной шкале с "kzAA+" до "kzAAA".
Мы подтвердили долгосрочный и краткосрочный кредитные рейтинги эмитента АО "Kaspi Bank" на уровне "BB+/B" и рейтинг по национальной шкале на уровне "kzAA+".
Мы повысили долгосрочный кредитный рейтинг эмитента АО "Банк ЦентрКредит" с "BB-" до "BB", подтвердили краткосрочный кредитный рейтинг эмитента "В" и повысили рейтинг банка по национальной шкале с "kzA" до "kzA+".
Мы повысили наш долгосрочный кредитный рейтинг эмитента АО "Нурбанк" с "B-" до "B", подтвердили краткосрочный кредитный рейтинг эмитента "В" и повысили рейтинг по национальной шкале с "kzBB" до "kzBB+".
Мы повысили долгосрочные кредитные рейтинги эмитента четырех ключевых дочерних компаний группы Freedom с "В" до "В+" и подтвердили их краткосрочные кредитные рейтинги эмитента на уровне "В"; мы также повысили рейтинги по национальной шкале двух организаций в составе группы, АО "Фридом Финанс" и АО "Фридом Банк Казахстан", с "kzBBB-" до "kzBBB". Мы подтвердили рейтинг Freedom Holding Corp., неоперационной холдинговой компании, на уровне "В-".
Мы подтвердили долгосрочные и краткосрочные кредитные рейтинги эмитента АО "Микрофинансовая организация ОнлайнКазФинанс" (далее - ОКФ) и TOO "МФО "MyCar Finance" (MCF) на уровне "B-/B", а также и рейтинги по национальной шкале на уровне "kzBB-".
Рейтинговые действия последовали за пересмотром оценки BICRA Казахстана с "8" до "7". Классификация BICRA использует шкалу от 1 до 10, при этом в группу 10 входят страны с наиболее слабыми показателями. После пересмотра оценки BICRA наш базовый уровень рейтинга для банков, ведущих операционную деятельность в Казахстане, повышен с "bb-" до "bb", а базовый уровень рейтинга для небанковских финансовых организаций - с "b" до "b+".
Мы отмечаем, что органы регулирования банковского сектора приняли ряд мер по повышению качества банковского надзора. В том числе с 2019 г. проводится регулярная оценка качества активов банковской системы, осуществлен переход к надзорному процессу обзора и оценки финансовых рисков банка по методологии Supervisory Review and Evaluation Process (SREP) и принимаются меры по ограничению склонности банков к принятию рисков. Однако, раньше регулятор решал проблемы не в совокупности, а индивидуально. Казахстан в целом смог решить проблемы, связанные с прерыванием деятельности российских банков в 2022 г., с помощью рыночных решений и при поддержке со стороны регулирующих органов, что помогло избежать масштабного банковского кризиса и сбоев в работе. Казахстанский регулятор оказал поддержку банковскому сектору, постаравшись снизить краткосрочное влияние стрессовых факторов, возникших на фоне быстрой перестройки структуры рынка. Хотя мы и наблюдаем улучшения в сфере финансового надзора, мы по-прежнему считаем, что регулятор банковского сектора Казахстана обладает недостаточной независимостью и подвержен риску политического вмешательства.
Банковский сектор Казахстана демонстрирует признаки восстановления после затянувшейся фазы коррекции, и кредитные риски остаются под контролем. По нашей оценке, объем проблемных кредитов (с характеристиками, соответствующими Стадии 3 по МСФО) в банковской системе Казахстана, вероятно, будет оставаться в целом стабильным на уровне 7,0-7,5% совокупного кредитного портфеля до конца 2024 г. и в 2025 г., что значительно лучше, чем 18% в 2020 г. В нашем базовом сценарии мы прогнозируем, что расходы на возможные потери по кредитам останутся невысокими, на уровне 1,3-1,5% среднего кредитного портфеля, что все еще ниже исторического среднего показателя за последние циклы на уровне 3,0%. Мы ожидаем, что темпы роста розничного кредитования составят около 20% в номинальном выражении в 2024 г. Регулятор выразил намерение сдерживать высокие темпы роста в розничном сегменте кредитования, и мы ожидаем, что это приведет к ужесточению регуляторной среды и постепенному сокращению рынка потребительского кредитования.
Высокая прибыльность оказывает позитивное влияние на казахстанские банки, которые продемонстрировали свою способность генерировать прибыль. Этот фактор может обеспечить защиту от рисков, связанных с внешней операционной средой, которая остается неопределенной и волатильной. Согласно отчетности, в первые девять месяцев 2024 г. казахстанский банковский сектор получил 1,9 трлн тенге чистой прибыли (около 4,9 млрд долл. США), что почти на 17% выше, чем в тот же период 2023 г. Мы ожидаем, что сектор будет генерировать в целом такой же объем прибыли в 2025 г., а рентабельность среднего собственного капитала (return on average equity - ROAE) составит 25%-30%. Это поможет банкам быстро реагировать на появление новых технологий и меняющиеся потребности клиентов. Доля десяти крупнейших банков в совокупных активах банковской системы составляет около 88%, а на два крупнейших банка - АО "Народный банк Казахстана" (Халык Банк) и АО "Kaspi Bank" - в совокупности приходится около половины совокупных средств клиентов. Лидеры рынка также являются лидерами в области банковских инноваций и инвестиций в цифровую трансформацию, имея большие возможности для инвестиций и определив оптимизацию затрат и цифровую трансформацию в качестве своих основных приоритетов (см. статью "Прорывные технологии в розничном банкинге: Банки в Центральной Азии и на Кавказе спешат занять свою долю рынка цифровых банковских услуг", опубликованную 14 октября 2024 г.).
Ряд факторов может ухудшить наш прогноз, в том числе более слабый, чем ожидалось, экономический рост в регионе, например, из-за менее благоприятных глобальных экономических перспектив или резкого повышения геополитических рисков. Быстрый рост кредитования в более слабых сегментах с ограниченной способностью заемщиков погашать кредиты также может оказывать давление на показатели качества активов (см. статью "Прогноз по банковскому сектору на 2024 г.: Страны Центральной Азии и Кавказа ─ Устойчивость в регионе, несмотря на геополитические риски", опубликованную 19 февраля 2024 г.). Мы считаем, что структурные недостатки банковского сектора Казахстана и характерные для него риски по-прежнему отражены в нашей оценке, согласно которой мы относим сектор к группе "7" по уровню отраслевых и страновых рисков.