ДУБАЙ (S&P Global Ratings), 28 августа

Сегодня S&P Global Ratings пересмотрело прогноз по кредитным рейтингам АО "Банк ЦентрКредит" со "Стабильного" на "Позитивный". В то же время мы подтвердили долгосрочный и краткосрочный кредитные рейтинги эмитента банка на уровне "BB/B" и повысили его рейтинг по национальной шкале с "kzA+" до "kzAA-".
Пересмотр прогноза по рейтингу "Банка ЦентрКредит" последовал за аналогичным рейтинговым действием в отношении Республики Казахстан. Более подробно см. статью "Прогноз по суверенному кредитному рейтингу Республики Казахстан пересмотрен на "Позитивный" благодаря устойчивому прогрессу в области реформ; рейтинги "BBB-/A-3" подтверждены", опубликованную 22 августа 2025 г. Мы считаем "Банк ЦентрКредит" организацией с высокой системной значимостью в Казахстане, а также одной из крупнейших по объему активов и депозитов. "Банк ЦентрКредит" - казахстанский банк, занимающий третье место среди всех коммерческих банков Казахстана. По состоянию на 1 июля 2025 г. его рыночная доля по размеру активов составила около 11% и 12% по объему розничных депозитов. Мы ожидаем, что улучшающаяся кредитоспособность государства может повысить его способность оказывать экстраординарную поддержку системно значимым финансовым институтам, таким как АО "Банк ЦентрКредит".
"Банк ЦентрКредит" продолжает демонстрировать высокие операционные показатели. "Банк ЦентрКредит" отразил в отчетности рост чистой прибыли на 70% в первой половине 2025 г. по сравнению с аналогичным периодом 2024 г., чему способствовал рост чистого процентного дохода на 27% и увеличение доли непроцентных доходов, в основном за счет комиссий и доходов от дилинговых операций. Коэффициент рентабельности среднего собственного капитала (return on average equity - ROAE) составлял более 35% последние несколько лет (43% в первой половине 2025 г.). Хотя мы полагаем, что он может несколько снизиться из-за ожидаемого замедления роста кредитного портфеля, мы прогнозируем, что в течение следующих трех лет он останется на высоком уровне около 20–25%.
Мы ожидаем, что "Банк ЦентрКредит" сохранит адекватный уровень капитализации. По нашим прогнозам, коэффициент капитала, скорректированного с учетом риска (risk-adjusted capital - RAC), может улучшиться до 8,7–9,2% в ближайшие 18–24 месяцев (по сравнению с 7,5% в 2024 г.) благодаря хорошим показателям прибыли и 100%-ному удержанию прибыли. Так, мы ожидаем, что темпы роста кредитного портфеля банка замедлятся до 15% в 2025 г. по сравнению с более чем 35% за последние три года (11,7% за первое полугодие 2025 г. в годовом выражении) на фоне замедления роста портфеля автокредитов и снижения корпоративного кредитования. Мы прогнозируем, что чистая процентная маржа "Банка ЦентрКредит" останется высокой (7,0-7,3%), чему будут способствовать по-прежнему высокие процентные ставки и ожидаемое увеличение доли розничных кредитов и кредитов предприятиям малого и среднего бизнеса (МСБ), характеризующихся более высокой рентабельностью.
Мы полагаем, что банк будет поддерживать стабильное качество активов. Хотя мы ожидаем умеренного увеличения объема необеспеченных розничных кредитов и кредитов МСБ в портфеле банка в 2025–2026 гг., мы предполагаем, что он будет придерживаться своего взвешенного подхода к андеррайтингу. Мы ожидаем, что уровень проблемных кредитов останется на уровне 5,5–6,0% в ближайшие два года по сравнению с 5,0% по состоянию на 30 июня 2025 г. (включая кредиты на Стадии 3, приобретенные или созданные кредитно-обесцененные финансовые активы и кредиты, обеспеченные недвижимостью, на которую обращено взыскание, согласно определениям МСФО). Это сопоставимо со средним показателем по сектору в 7%. Мы также ожидаем, что в 2025–2026 гг. расходы на формирование резервов составят 1,7–1,9%, что в целом соответствует средним показателям по системе.
"Позитивный" прогноз по рейтингу "Банка ЦентрКредит" отражает улучшение кредитоспособности государства и его способности оказывать экстраординарную поддержку системно значимым финансовым институтам в ближайшие два-три года.
Мы можем пересмотреть прогноз на "Стабильный" в случае аналогичного действия по суверенным рейтингам Казахстана. Мы также можем пересмотреть прогноз на "Стабильный" в случае существенного давления на качество активов и капитализацию банка, что мы считаем маловероятным в ближайшей перспективе.
Хотя мы считаем повышение рейтинга в ближайшие 6-12 месяцев маловероятным, оно может последовать за повышением суверенного рейтинга в ближайшие два-три года. Мы также можем повысить рейтинги, если показатели рентабельности банка останутся стабильными и будут выше среднерыночного уровня, а также повысится стабильность доходов, о чем будет свидетельствовать рост доли комиссионного дохода. Это может сделать банк более сопоставимым с национальными и международными организациями с более высоким рейтингом. Кроме того, мы можем повысить рейтинг "Банка ЦентрКредит", если он продолжит наращивать капитализацию за счет 100%-ного удержания прибыли и снижения темпов роста кредитного портфеля, при этом коэффициент RAC будет стабильно высоким и будет превышать 10%.