nationalbank.kz, 21 ноября

С 6 по 19 ноября Казахстан принял Миссию Международного валютного фонда (далее - МВФ) в рамках консультаций по Статье IV Соглашения МВФ. По итогам визита опубликовано заключительное заявление, где содержится обзор текущей экономической ситуации, прогнозы развития экономики, а также основные рекомендации.
По мнению Миссии, в Казахстане сохраняется высокий уровень экономической активности. Согласно прогнозам аналитиков МВФ ожидается, что рост реального ВВП в 2025 году может превысить 6% на фоне увеличения добычи нефти и устойчивого внутреннего спроса. В 2026 году рост экономики также ожидается на высоком уровне и составит около 4,5%.
Миссия положительно оценила планы Правительства по бюджетной консолидации, внедрению нового Налогового кодекса, направленного на сокращение ненефтяного дефицита, и соблюдение бюджетных правил, ограничивающих рост расходов и трансфертов из Нацфонда.
В числе факторов риска МВФ выделяет замедление роста в странах – торговых партнерах Казахстана, возможные длительные перебои в экспорте нефти по КТК и снижение нефтяных котировок, а также внутренние риски в случае задержек по реализации инфраструктурных проектов и фискальной консолидации. Вместе с тем, высокий уровень экономической активности, повышение ставок НДС, а также ожидаемое повышение тарифов на коммунальные услуги в следующем году будут способствовать сохранению инфляции на повышенном уровне.
МВФ подчеркивает важность сохранения сдерживающей денежно-кредитной политики до достижения устойчивого снижения инфляции. Миссия положительно оценила повышение базовой ставки в октябре, поэтапное повышение минимальных резервных требований для поглощения структурной ликвидности в банковской системе, а также планы по усилению макропруденциальных мер на фоне роста потребительского кредитования.
МВФ отметил разрабатываемую Программу совместных действий Правительства, Национального Банка, Агентства по регулированию и развитию финансового рынка по макроэкономической стабилизации и повышению благосостояния населения на 2026-2028 годы, нацеленную на обеспечение роста реальных доходов населения и стабилизацию инфляции.
МВФ рекомендует продолжить структурные реформы для повышения производительности и снижения участия государства в экономике, что позволит перейти к более высоким уровням устойчивого роста.

---

Миссия МВФ отметила устойчивость банковской системы Казахстана
АРРФР, 21 ноября

В период с 6 по 19 ноября 2025 года Миссия МВФ под руководством г-на Али Аль-Эйда провела обсуждения в Алматы и Астане в рамках консультаций с Республикой Казахстан в соответствии со Статьей IV устава МВФ.
В ходе визита состоялась встреча между Председателем Агентства по регулированию и развитию финансового рынка Мадиной Абылкасымовой и представителями МВФ. Стороны обсудили текущее состояние финансового сектора, ход реализации рекомендаций Программы оценки финансового сектора (FSAP), а также основные новеллы нового Закона о банках.
По итогам консультаций миссия МВФ опубликовала заключительное заявление. В документе отмечена устойчивость банковской системы. Банки второго уровня обладают высокими показателями капитала, ликвидности и рентабельности. Доля проблемных активов остается низкой. Эксперты также отметили, что введение дополнительных пруденциальных мер будет способствовать укреплению финансовой стабильности.
Рост потребительского кредитования требует особого внимания. В этой связи Миссия МВФ положительно оценила пруденциальные меры Агентства для минимизации рисков данном в сегменте.
Эксперты также отметили значительный прогресс в реализации Агентством ключевых рекомендаций Программы оценки финансового сектора. В качестве дальнейших приоритетов обозначены внедрение нового механизма урегулирования неплатежеспособных банков, а также введение регулирования и надзора в сфере цифровых активов в рамках нового Закона о банках.
Миссия МВФ отметила необходимость дальнейшего укрепления институционального потенциала финансового регулятора, в том числе при необходимости путем выделения дополнительных ресурсов.