nationalbank.kz, 30 сентября

Комментарий директора Департамента платежного баланса Национального Банка Республики Казахстан Азата Ускенбаева о состоянии внешнего сектора Казахстана по итогам первого полугодия 2026 года
Состояние внешнего сектора Казахстана заметно улучшилось. По итогам первого полугодия 2026 года текущий счет платежного баланса сложился с профицитом в $2,4 млрд против дефицита в (-)$3,6 млрд за аналогичный период 2025 года. Во II квартале 2026 года профицит составил $3,2 млрд. Основным фактором улучшения стало существенное укрепление торгового баланса на фоне опережающего роста экспорта.
Экспорт по платежному балансу демонстрирует уверенный и устойчивый рост, увеличившись в первом полугодии 2026 года на 27,1% до $48,5 млрд. Положительная динамика отмечена более чем по 80% товарных позиций. Росту экспорта способствовало повышение мировых цен на основные экспортные товары Казахстана, включая нефть, уран, металлы, руды и зерно.
Импорт товаров по платежному балансу вырос умеренно - на 6,2% до $32,3 млрд. Рост имеет преимущественно производственную направленность и связан с увеличением закупок промежуточных (+13,8%) и инвестиционных товаров (+7,9%), поддерживающих реализацию проектов и развитие производственного потенциала страны.
При этом импорт потребительских непродовольственных товаров продолжил снижаться (-11,2%), прежде всего за счет автомобилей, одежды и обуви. Такая динамика в годовом выражении сохраняется с IV квартала 2023 года.
Улучшение наблюдается не только по платежному балансу, но и по международной инвестиционной позиции (МИП), которая отражает разницу между внешними активами страны и ее обязательствами перед нерезидентами.
Исторически внешние обязательства Казахстана превышали активы, что во многом связано с масштабным притоком прямых иностранных инвестиций, часть которых учитывается в составе внешнего долга. При этом МИП относительно масштабов экономики снизилась с (-)42,1% ВВП в 2020 году до (-)11,3% ВВП или (-)$37,5 млрд по итогам первого полугодия 2026 года.
Укрепляется МИП государственного сектора. На 1 июля 2026 года внешние активы государства с учетом международных резервов НБРК составили около $130,8 млрд, или 39,4% ВВП, при низкой внешней долговой нагрузке государственного сектора в размере $18,6 млрд или 5,6% ВВП. Таким образом, внешние активы государственного сектора превысили обязательства на $112,2 млрд или 33,8% ВВП.
Устойчивая внешняя позиция является одной из ключевых опор инвестиционного рейтинга Казахстана. Последовательное улучшение основных параметров внешнего сектора укрепляет запас внешней устойчивости страны.
Хочу также отметить, что в целом внешний долг, несмотря на небольшой рост в абсолютном выражении, относительно масштабов экономики продолжает снижаться. С начала года его отношение к ВВП сократилось на 3,3 п.п. до 56,6%, тогда как в 2016 году показатель достигал 119,1%. Значимая часть внешнего долга приходится на межфирменную задолженность, которая отражает долгосрочное финансирование экономики со стороны прямых иностранных инвесторов и связана с вложениями капитала, оборудования и технологий в развитие производственного потенциала страны.