"Профиль", 24 мая

Исторический максимум нефтяных цен - $43 за баррель - продержался на Лондонской товарной бирже всего несколько часов. Но и этого оказалось достаточно, чтобы государства-экспортеры начали грезить о сказочных прибылях. А потребители главного горючего - вспоминать о сговоре шейхов 1973 года, который ввергнул западный мир в пучину энергетического кризиса, обвалив золотой паритет, а заодно и Бреттон-Вудскую валютную систему. Это с тех пор тройская унция золота перестала быть равной $35: золото стало пошлым товаром, а курс главной резервной валюты - определяться политикой Федеральной резервной системы. Это с тех пор американцы начали экономить горючее, а европейцы стали массовыми покупателями малолитражек. Наконец, это с тех пор экономика Советского Союза окончательно села на нефтяную иглу.

Был ли сговор на этот раз? Увы, конспирологии среди причин феноменального взлета цен места нет - что признает даже американская администрация. Да, государства ОПЕК договаривались о снижении квот на добычу и экспорт нефти, но снижение оказалось традиционно незначительным, а его исполнение - традиционно далеко не пунктуальным. Вспомним: предыдущий рекорд - $41,15 за баррель - был достигнут в далеком 1990 году, в наиболее острой фазе военных действий в Ираке. Ближний Восток снова погубил Соединенные Штаты, а заодно и других крупнейших потребителей, только действие этого фактора оказалось отложенным. В начале оккупационной операции (март 2003 года) цены выросли относительно ненамного, но сегодня, когда добыча нефти в Ираке так и не восстановилась, горят южные порты и почти не работает нефтепровод Киркук-Джейхан, они сделали большой рывок.

Впрочем, дело не только в ситуации на Ближнем Востоке. Феноменально совпали по времени сразу несколько базовых факторов, влияющих на динамику нефтяных цен. Мировое энергетическое агентство отмечает самый высокий за 16 лет уровень спроса на главное горючее. Примечательно, что теперь рынок зависит не только от сезонного роста потребления бензина в США: на весенний прирост спроса все сильнее влияет бурно развивающаяся экономика Китая. А инвестиционные фонды энергично спекулируют на нефтяном рынке, что также явно не способствует стабилизации цен.

Прогнозы исследовательского центра ОПЕК о возможном достижении нефтяными ценами до конца года уровня в $50-55 за баррель воспринимаются как весьма экзотические. Даже если кажущаяся сегодня фантастической граница в $50 и будет перейдена, то ненадолго. А вот условный коридор $27-33 с уровнем поддержки в $25 вполне реален. Именно он, скорее всего, и станет в ближайшие несколько месяцев доминантой ценовой конъюнктуры. Конечно, это устраивает страны-участницы нефтяного картеля и независимых экспортеров: Россию, Норвегию, Мексику. И так же ясно, что восторга стран-потребителей это не вызовет. Можно даже ожидать консолидированной и довольно жесткой реакции Запада на новые ценовые рубежи, которые неизбежно затормозят в США и Европе экономический рост.

Вы хотели нефтедолларов? Тогда мы идем к вам. Нефть - поистине горючий фактор: от взлета цен особенно не выигрывает, кажется, ни один из секторов российской экономики. Кроме нефтянки. Если цены на нефть растут при укрепляющемся рубле, страну заливают шальные доллары, РТС бурно растет, а промышленность становится все менее и менее конкурентоспособной (забавно, но издержки увеличиваются даже в нефтяной отрасли). Если рост цен идет при слабеющем рубле - капитал все равно уходит из России.

Приток валютной выручки от высоких цен на нефть России стоит ждать в конце лета - начале осени. Скорее всего, он, как и прежде, не принесет значительного увеличения прямых производственных инвестиций. Некоторые наблюдатели полагают, что сочетание цен на нефть, превышающих $30, и роняемого Центробанком рубля, вполне вероятно, приведет к серьезному всплеску инфляции. Финансовые рынки (фондовый прежде всего) могут вновь запузыриться.

На этот раз правительство, кажется, застраховалось от нежданных нефтедолларов. Созданная схема коррекции обложения нефтяных компаний при сверхвысоких ценах должна направить экстремальные прибыли прямиком в стабилизационный фонд. Впрочем, на бумаге оно всегда гладко. Овраги и цыплят есть шанс посчитать осенью.