МОСКВА (Standard & Poor"s), 23 сентября

Служба кредитных рейтингов Standard & Poor"s понизила долгосрочный и краткосрочный кредитные рейтинги АО "Казкоммерцбанк" (ККБ) с "В+/В" до "В/С". Прогноз изменения рейтингов – "Стабильный".
Мы также понижаем рейтинг банка по национальной шкале с "kzBBB-" до "kzBB+".
Кроме того, мы понижаем рейтинг срочного субординированного долга банка с "В-" до "CCC+" и подтверждаем рейтинг младшего субординированного долга на уровне "CCC-".
Понижение рейтингов отражает постоянное давление на капитализацию банка в связи с медленным восстановлением качества активов и слабой способностью генерировать прибыль. Кроме того, понижение рейтингов отражает наше мнение о том, что текущий уровень резервов не достаточен для компенсации потенциального дальнейшего ухудшения качества кредитного портфеля, несмотря на увеличение объема резервов в 2012 г. Мы изменили нашу оценку позиции ККБ по риску с "умеренной" на "слабую" ввиду возможных будущих кредитных потерь, не покрытых резервами, а также вероятности того, что восстановление качества активов займет длительное время.
Как и многие другие сопоставимые казахстанские банки, до кризиса 2008 г. ККБ демонстрировал значительный рост кредитного портфеля, однако мы считаем, что банк был более склонен к принятию высоких рисков, а уровень андеррайтинга и риск-менеджмента был более слабым, чем у сопоставимых банков. ККБ до сих пор приходится справляться с последствиями такой политики. Кредитный портфель банка в значительной степени сконцентрирован на секторе жилой и коммерческой недвижимости, строительства и инвестиций в землю. Эти сегменты, как и цены на недвижимость, медленно восстанавливаются после кризиса. По состоянию на 30 июня 2013 г. совокупный объем кредитов, связанных с этими сегментами, составлял более 50% кредитного портфеля банка (нетто). При этом многие из этих кредитов – проблемные.
Качество кредитного портфеля ККБ значительно ухудшилось после кризиса в секторе недвижимости в конце 2008 г. и последующего экономического спада. Кредиты, просроченные на 90 дней и более, составляли 26,8% общего объема кредитов банка по состоянию на 30 июня 2013 г., что соответствует среднему уровню по банковскому сектору. Кроме того, объем проблемных кредитов постоянно увеличивался в течение периода с конца 2009 г. до 30 июня 2013 г., и в настоящее время мы не видим признаков изменения этой тенденции. Объем реструктурированных кредитов составляет 20% общего объема кредитования. По нашему мнению, значительную долю реструктурированных кредитов также можно признать проблемой, в связи с чем фактический объем проблемных кредитов банка приближается к 35-40% общего кредитного портфеля.
Мы считаем, что общий объем резервов на потери по кредитам на уровне 33% совокупного кредитного портфеля (брутто), скорее всего, является недостаточным для компенсации возможного дальнейшего ухудшения качества кредитного портфеля в результате значительной зависимости банка от стоимости обеспечения и неопределенности в отношении сроков завершения проектов, связанных с недвижимостью и продажей соответствующих объектов недвижимости. Согласно нашим оценкам, существует высокая вероятность того, что банку придется сформировать значительные дополнительные резервы в связи с высоким объемом проблемных активов. Вместе с тем в настоящее время мы считаем, что значительные вливания дополнительного капитала со стороны акционеров, которые позволили бы нейтрализовать негативное влияние от формирования дополнительных резервов, маловероятны. Наша оценка позиции банка по риску учитывает наше мнение о потенциальных кредитных потерях, не покрытых резервами, а также о том, что восстановление качества активов займет длительное время.
Согласно нашей модели расчета капитала, скорректированного с учетом риска (risk-adjusted capital – RAC), коэффициент RAC до поправок на диверсификацию составил лишь 5,2% (5,9% годом ранее). Мы считаем, что способность ККБ генерировать прибыль остается слабой в связи с низкими показателями маржи и высоким объемом проблемных активов, поэтому генерируемая прибыль не может считаться значительным источником дополнительного капитала. Более того, мы отмечаем, что объем начисленных процентов превышает объем фактически полученных процентов в форме денежных средств на 25-27% за последние несколько лет. По состоянию на 31 декабря 2012 г. проценты, начисленные по крупным обесцененным корпоративным кредитам, по которым денежные поступления в ближайшие несколько лет не ожидаются, составляют 42 млрд тенге или 18,1% отраженного в отчетности процентного дохода за 2012 г. (21 млрд тенге за шесть месяцев по июнь 2013 г.). Руководство банка отреагировало на эту проблему формированием дополнительных резервов в 2010-2012 гг. и первом полугодии 2013 г. Однако мы не исключаем того, что банку придется создавать аналогичные дополнительные резервы и в будущем, что окажет негативное влияние на его капитализацию.
Мы по-прежнему считаем, что банк имеет "высокую" системную значимость, а также что правительство готово оказывать поддержку банковскому сектору Казахстана. В связи с этим мы добавляем к долгосрочному кредитному рейтингу банка две ступени за потенциальную поддержку со стороны государства. Мы полагаем, что правительство будет поддерживать и срочные субординированные долговые инструменты казахстанских банков, поэтому за базовый уровень рейтинга субординированного долга мы принимаем оценку кредитного профиля группы – "b", а не оценку характеристик собственной кредитоспособности банка – "ccc+".
Прогноз "Стабильный" отражает наши ожидания относительно того, что кредитоспособность ККБ практически не изменится в течение следующего года, а также относительно умеренного роста нового бизнеса, высокого и по-прежнему увеличивающегося объема проблемных активов, отсутствия существенных изменений политики формирования резервов и слабой способности банка генерировать капитал.
Мы можем понизить рейтинги в случае дальнейшего значительного ухудшения качества активов банка, что обусловит необходимость формирования значительного объема новых резервов, что отразится в нашей оценке уровня капитализации и прибыльности банка или оценке позиции по риску.
Мы считаем возможность повышения рейтингов маловероятной в ближайшее время. Рейтинги могут быть повышены, если банк сможет обеспечить адекватный уровень резервирования и восстановление проблемных активов, в частности при условии получения дополнительного капитала для этих целей.