МОСКВА (S&P Global Ratings), 15 августа 2018 г.

S&P Global Ratings сообщило о том, что прогноз по рейтингам казахстанского АО "АТФБанк" остается "Негативным". В то же время мы подтвердили долгосрочный и краткосрочный кредитные рейтинги банка на уровне "В/В".
Кроме того, мы подтвердили рейтинг АТФБанка по национальной шкале на уровне "kzBB+".
Подтверждение рейтингов отражает, с одной стороны, улучшение показателей капитализации АТФБанка, последовавшее за предоставлением ему поддержки со стороны государства в октябре 2017 г., а с другой стороны - проблемы, связанные с повышенным уровнем рисков кредитного портфеля, в сравнении с сопоставимыми банками. В числе негативных факторов - проблемные кредиты прошлых лет, высокий уровень концентрации на отдельных контрагентах и секторах, а также более высокая доля кредитов в иностранной валюте, чем у сопоставимых банков.
В октябре 2017 г. в рамках программы государственной поддержки АТФБанк разместил 15-летние субординированные облигации на сумму 100 млрд тенге (около 288 млн долл. по состоянию на 1 августа 2018 г.) по ставке ниже рыночной. Это помогло банку улучшить показатели капитализации и увеличить долю покрытия проблемных кредитов резервами, хотя и с очень низкого уровня.
С нашей точки зрения, значительный объем проблемных активов, составлявших примерно 23,2% совокупных кредитов в 2017 г., а также относительно низкий коэффициент покрытия проблемных кредитов резервами по-прежнему могут оказывать давление на показатели чистой прибыли. По нашим оценкам, резервы по кредитам покрывали около 77% проблемных кредитов по состоянию на конец 2017 г. Мы также отмечаем, что банк получил лишь 73% начисленного процентного дохода в 2017 г. по сравнению с 77% годом ранее. Кроме того, с нашей точки зрения, новая стратегия роста в сегментах необеспеченного розничного кредитования и кредитования предприятий МСБ может привести к аккумулированию дополнительных рисков.
Мы полагаем, что в дальнейшем значительная концентрация кредитного портфеля АТФБанка также может представлять собой риск. По состоянию на 1 апреля 2018 г. на долю двадцати крупнейших заемщиков приходилось 43% совокупного кредитного портфеля и 3,2x совокупного скорректированного капитала (нетто-базис), что превышает показатели некоторых сопоставимых казахстанских и зарубежных банков. Кроме того, концентрация кредитного портфеля банка на компаниях сектора строительства и операций с недвижимостью составляла примерно 24% кредитного портфеля по состоянию на середину 2018 г. (отдельно для АТФБанка, без дочернего ОАО "Оптима Банк"). Кредитование в иностранной валюте также сопряжено с повышенными рисками, по нашему мнению, поскольку на протяжении последнего десятилетия кредитоспособность заемщиков, получивших кредиты в иностранной валюте в Казахстане, находилась под значительным давлением в периоды существенных колебаний обменного курса. Кредиты в иностранной валюте составляли 32% совокупного кредитного портфеля АТФБанка по состоянию на конец 2017 г.
Мы ожидаем, что коэффициент капитала, скорректированного с учетом рисков (risk-adjusted capital - RAC), банка составит 5,3-5,6% в ближайшие 12-18 месяцев, что выше показателей нашего предыдущего прогноза (4,5-5,0%). Мы учитываем рост кредитного портфеля примерно на 5% в 2018-2020 гг., что немного выше ожидаемого среднего показателя по сектору (3%), и потери по кредитам на уровне примерно 2,5% совокупных кредитов за тот же период – в соответствии с ожидаемым средним показателем по банковскому сектору. Мы не ожидаем новых вливаний капитала со стороны акционера или каких-либо дивидендов в ближайшие два года.
Наша оценка бизнес-позиции АТФБанка отражает, с одной стороны, его значительную долю в банковском секторе Казахстана и Кыргызстана, а с другой – существенный объем проблемных активов на балансе. АТФБанк занимает 8-е место в Казахстане по размеру активов: его рыночная доля составляла 5,5% по состоянию на 1 июля 2018 г.
Показатели фондирования и ликвидности АТФБанка в целом соответствуют показателям сопоставимых крупных казахстанских банков. Банк имеет значительную долю корпоративных депозитов и занимает 6-е место в стране по этому показателю: его рыночная доля составляла 6,9% по состоянию на 1 июля 2018 г. Банк является нетто-кредитором на рынке межбанковского финансирования, в том числе в иностранной валюте. По состоянию на 1 апреля 2018 г. широкие ликвидные активы АТФБанка составляли 28% совокупных активов. Широкие ликвидные активы (нетто) покрывали краткосрочные депозиты клиентов на 48% на ту же дату. Портфель ценных бумаг состоял только из квазисуверенных облигаций, которые могут быть легко использованы для получения дополнительной ликвидности в рамках операций РЕПО.
Прогноз "Негативный" отражает наше мнение о том, что в ближайшие 12-18 месяцев АТФБанк по-прежнему может столкнуться с проблемами, связанными с повышенным уровнем расходов по кредитам и давлением на качество активов, на фоне по-прежнему сложной операционной среды в Казахстане.
Мы можем понизить рейтинги АТФБанка в ближайшие 12-18 месяцев в случае роста потерь по кредитам, который значительно превысит ожидания нашего базового сценария (2,5% совокупных кредитов), в условиях по-прежнему сложной операционной среды для казахстанских банков, что может привести к снижению коэффициента RAC до уровня менее 5%.
Мы можем пересмотреть прогноз по рейтингам банка на "Стабильный" в ближайшие 12-18 месяцев, если улучшение операционной среды и условий кредитования в Казахстане позволят банку улучшить качество активов до уровня, сопоставимого с качеством активов других сопоставимых банков.