ДУБАЙ (S&P Global Ratings), 17 августа 2023 г.

Сегодня S&P Global Ratings подтвердило долгосрочный и краткосрочный кредитные рейтинги эмитента АО "Нурбанк" (по тексту - Нурбанк) на уровне "В-/В" и долгосрочный рейтинг банка по национальной шкале - "kzBB-". Прогноз изменения рейтингов - "Стабильный".
Показатели покрытия проблемных кредитов Нурбанка резервами заметно улучшились с 2019 г., однако уровень таких кредитов по-прежнему превышает средний показатель по банковской системе Казахстана. Объем проблемных активов банка сократился: доля кредитов с характеристиками, соответствующими Стадии 3, и приобретенных или созданных кредитно-обесцененных финансовых активов (ПСКО) составила около 26% кредитного портфеля по данным на 1 июля 2023 г., снизившись с 28% в 2022 г. и 35% в 2021 г. Несмотря на прогресс, достигнутый после оценки качества активов, проведенной регулятором в 2019 г., мы считаем, что доля проблемных активов банка все еще выше, чем у сопоставимых международных и казахстанских банков (средний уровень по банковской системе Казахстана составляет порядка 9%). В то же время мы отмечаем, что банк не планирует производить существенных списаний проблемной задолженности, так как ожидает восстановления значительной доли реструктурированных проблемных кредитов в ближайшие два года. В частности, около 10% совокупного кредитного портфеля Нурбанка, в настоящее время представленного кредитами на Стадии 3, уже своевременно обслуживаются, и мы ожидаем, что в конечном счете они будут переклассифицированы, в результате чего к концу 2025 г. уровень проблемных кредитов снизится до 15–18%. Мы положительно оцениваем тот факт, что показатель покрытия кредитов на Стадии 3 соответствующими резервами у Нурбанка значительно улучшился с менее 30% в период до 2020 г. до 61% по состоянию на 1 июля 2023 г., что теперь соответствует среднему уровню по банковской системе. Мы ожидаем, что в 2023 г. этот показатель сохранится на уровне 60-65%. В чистом выражении объем кредитов на Стадии 3 и ПСКО снизился в два раза в последние два года и в 3,4 раза с 2019 г. (с 20%-25% в 2020-2021 гг. и 42% в 2019 г. до 12,5% чистого объема кредитов на 1 июля 2023 г.). Мы полагаем, что в 2023-2024 гг. он продолжит приближаться к среднему уровню по банковскому сектору Казахстана.
Мы ожидаем улучшения способности Нурбанка генерировать прибыль за счет сокращения доли проблемных кредитов и повышения чистой процентной маржи на фоне более высоких процентных ставок в этом году, при этом расходы на формирование резервов все еще остаются повышенными.Более высокие, чем в среднем по сектору (1,5–2,0%), расходы Нурбанка на формирование резервов на уровне 2,5-3,0% отражают необходимость создания дополнительных резервов по портфелю кредитов, выданных в прошлые периоды, в рамках программы повышения устойчивости финансового сектора. Мы не ожидаем существенного роста кредитного портфеля Нурбанка в 2023-2024 гг., принимая во внимание меры по "расчистке" кредитного портфеля и целенаправленный рост в розничном сегменте и сегменте обслуживания предприятий малого и среднего бизнеса (МСБ), которые характеризуются достаточно сильной конкуренцией в банковском секторе Казахстана. Таким образом, принимая во внимание лишь умеренный рост кредитования и улучшение практики управления рисками, мы не ожидаем существенного увеличения расходов на резервирование, связанного с вновь сформированным кредитным портфелем.
Мы ожидаем, что банк будет поддерживать умеренные запасы капитала, и прогнозируем, что коэффициент капитала, скорректированного с учетом риска (risk-adjusted capital - RAC), останется на уровне 6,6–6,8% в 2023–2024 гг. Ключевые допущения, лежащие в основе нашего прогноза, включают умеренный рост кредитного портфеля на уровне 7-10% в год, чистую процентную маржу на уровне 4,5-5,0% и повышение рентабельности, в результате которого коэффициент рентабельности собственного капитала (return on equity – ROE) составит 10-15% (по сравнению с 13% в 2022 г. и 4,8% в 2021 г.). Мы также не ожидаем выплаты дивидендов в 2023-2025 гг.
По нашему мнению, показатели фондирования и ликвидности Нурбанка соответствуют средним показателям по банковской системе и аналогичным показателям сопоставимых казахстанских финансовых организаций небольшого размера. Банк сформировал достаточный запас ликвидности, при котором широкий показатель ликвидных активов составлял более 30% совокупных активов по данным на 1 июля 2023 г. после погашения облигаций на сумму около 15,5 млрд тенге в июне 2023 г., что мы считаем позитивным фактором в текущей макроэкономической ситуации. Хотя мы и считаем возможной волатильность объема депозитов, в рамках нашего базового сценария мы не ожидаем значительного оттока депозитов на протяжении горизонта нашего прогнозирования.
Прогноз "Стабильный" по рейтингам АО "Нурбанк" отражает наши ожидания того, что в ближайшие 12 месяцев банк будет постепенно улучшать качество активов и поддерживать запасы капитала в объеме, достаточном для запланированного развития бизнеса. Мы ожидаем, что банк также будет поддерживать стабильный профиль фондирования и достаточные запасы ликвидности.
Мы можем предпринять негативное рейтинговое действие в ближайшие 12 месяцев, если будем отмечать высокие риски для бизнес-модели банка, которые будут выражаться, например, в сильном давлении на показатели фондирования и ликвидности, хотя это и не предусмотрено нашим базовым сценарием. Негативное рейтинговое действие также может быть вызвано отсутствием устойчивых благоприятных перспектив роста или ухудшением качества активов, которые продолжали улучшаться последние два года.
Позитивное рейтинговое действие в ближайшие 12 месяцев крайне маловероятно. Мы можем предпринять позитивное рейтинговое действие в более долгосрочной перспективе в случае значительного улучшения капитализации банка, при котором прогнозируемый нами коэффициент RAC будет устойчиво превышать 10%, если при этом профиль риска Нурбанка не ухудшится.
Позитивное рейтинговое действие также возможно, если Нурбанк существенно сократит совокупный портфель проблемных кредитов до уровня, сравнимого с показателями сопоставимых банков в Казахстане (9%), при сохранении текущих умеренных запасов капитала и улучшении конкурентоспособности.