ДУБАЙ (S&P Global Ratings), 23 июля

Сегодня S&P Global Ratings подтвердило долгосрочный кредитный рейтинг эмитента казахстанского АО "Банк ЦентрКредит" (Банк ЦентрКредит) на уровне "ВВ-". Прогноз изменения рейтингов ─ "Позитивный". Мы также подтвердили краткосрочный кредитный рейтинг эмитента банка на уровне "В".
Кроме того, мы подтвердили рейтинг Банка ЦентрКредит по казахстанской национальной шкале на уровне "kzА".
Показатели капитализации Банка ЦентрКредит укрепились, и мы ожидаем, что банк будет вести деятельность, поддерживая более высокие запасы капитала. По нашим прогнозам, коэффициент RAC банка будет составлять 7,2-7,8% в 2024-2026 гг. по сравнению с 6,4% в 2023 г. на фоне прибыльного роста банка, отсутствия дивидендных выплат и снижения экономических рисков в Казахстане (мы понизили оценку экономических рисков в марте 2024 г. в рамках нашей оценки отраслевых и страновых рисков банковского сектора). Мы ожидаем некоторого замедления темпов роста кредитного портфеля банка с 42% в 2023 г. до 25-30% в 2024 г. и 15%-20% в год в 2025-2026 гг., что будет сопоставимо со средними показателями по банковской системе. Мы ожидаем снижения чистой процентной маржи с около 7,5% в первом квартале 2024 г. до 6,8-7,2% в течение горизонта нашего прогнозирования вследствие снижения процентных ставок. Мы также предполагаем, что рентабельность среднего собственного капитала (return on average equity, ROAE) банка стабилизируется в долгосрочной перспективе на фоне замедления темпов роста кредитного портфеля, но останется устойчивой и будет выше 20-25% (по сравнению с примерно 40% в 2023 г.). В нашем прогнозе мы учитываем ожидаемый отток капитала Банка ЦентрКредит, связанный с потенциальными вливаниями в дочерние компании банка, включая докапитализацию АО "Страховая компания "Sinoasia B&R" (АО "Sinoasia B&R"; BB/Стабильный/--), а также другие потенциальные инвестиционные проекты. Однако мы ожидаем, что объем капиталовложений не превысит 5-7% совокупного скорректированного капитала банка и не окажет влияния на его достаточность капитала. Мы оцениваем запасы капитала Банка ЦентрКредит как адекватные в международном контексте и по-прежнему считаем их нейтральным рейтинговым фактором.
Мы ожидаем, что ключевые показатели качества активов Банка ЦентрКредит останутся стабильными. Банк ЦентрКредит завершил оптимизацию своего кредитного портфеля после оценки качества активов, проведенной в 2019 г. Доля кредитов с характеристиками, соответствующими Стадии 3, приобретенных или созданных кредитно-обесцененных финансовых активов (ПСКО) и изъятого залогового обеспечения составила 5,7% кредитного портфеля по данным на 1 апреля 2024 г., снизившись с 9,9% в 2022 г., и теперь лучше среднего показателя по банковскому сектору (около 8%). Мы ожидаем, что Банк ЦентрКредит сохранит качество своих активов на текущем уровне. Несмотря на то, что из-за быстрого роста кредитного портфеля могут возникнуть некоторые риски, в течение последних нескольких лет банк уделяет особое внимание качеству заемщиков в рамках своего стратегического перехода к более строгим стандартам андеррайтинга. В то же время мы прогнозируем, что расходы на формирование резервов на возможные потери по кредитам в следующем году останутся на уровне 2,5-2,9%, что по-прежнему является повышенным уровнем на фоне быстрого роста бизнеса банка и увеличения доли розничного кредитования малого и среднего бизнеса. Тем не менее мы полагаем, что такие расходы будут управляемыми для банка благодаря увеличению доходов.
На наш взгляд, высокая системная значимость банка поддерживает его кредитоспособность. Долгосрочный кредитный рейтинг Банка ЦентрКредит включает одну дополнительную ступень относительно оценки характеристик собственной кредитоспособности (stand-alone credit-profile - SACP) банка, что отражает наше мнение о высокой значимости банка для банковской системы Казахстана и нашу оценку Правительства Казахстана как "готового оказывать поддержку" банковскому сектору страны с учетом того, что Банк ЦентрКредит является третьим по величине банком в Казахстане по объему розничных депозитов с долей рынка около 12,4% по данным на 1 мая 2024 г.
"Позитивный" прогноз отражает наши ожидания того, что в ближайшие 12-18 месяцев мы можем повысить рейтинг Банка ЦентрКредит, если отраслевые риски для банков, ведущих деятельность в Казахстане, снизятся.
Мы можем пересмотреть прогноз по рейтингу Банка ЦентрКредит на "Стабильный", если мы пересмотрим нашу оценку тенденции развития отраслевых рисков в банковском секторе Казахстана на стабильную. Мы также можем понизить рейтинги Банка ЦентрКредит или пересмотреть прогноз на "Стабильный", если качество активов банка ухудшится или если быстрое расширение бизнеса и агрессивная дивидендная политика приведут к ослаблению показателей капитализации, при котором коэффициент RAC снизится и будет устойчиво ниже 5%, или в случае непредвиденного существенного ухудшения основных показателей качества активов, хотя мы считаем этот сценарий менее вероятным.
Мы можем повысить рейтинг банка в ближайшие 12-18 месяцев при улучшении нашей оценки отраслевых рисков в Казахстане, при поддержании банком устойчивых показателей качества активов и запасов капитала.